私募排排网专访论德投资董事长兼总经理 曾汉泉
摘要：2016年应该是结构性的行情，会是一个宽幅振荡然后逐步收窄的过程。年初和年末行情会相对更加得杂，年中行情会相对好一些。短期来看，2900一带压力比较大、后期会重心下移向下走，中期还是不容乐观，再次跌破2638的概率是偏大的。
蓝筹股的估值目前比较接近历史上的低点，对于中长线投资者是比较好的，也是比较安全的选择。中小创对于波段型和激进型投资者是比较好的选择。没有绝对好坏之分，合理分配是比较理智的选择。
除了国企改革、供给侧改革、信息安全、新能源和环保、工业4.0、大健康产业等两会投资机会外，新能源汽车相关的产业、医疗养老、军工这些行业我们都会比较重点关注。
市场中期不容乐观 再破2638的概率大
私募排排网：通过我们调查了解，多数私募看好3月份市场行情，并且加仓意愿强。您对3月份市场行情怎么看的？目前操作策略又是怎样的？
曾汉泉：3月份中旬之前，由于两会因素，维稳明显，估计是震荡行情。3月13日周末证监会主席刘士余对发表了股市的一些内容：注册制必须搞，但不可单兵突进，没有考虑中证金退出，未来较长时间内谈退出为时尚早，总体对股市是利多。市场周初有反弹，但2900一带压力比较大、后期会重心下移向下走，中期还是不容乐观！
私募排排网：沪指再跌破2638概率大不大？如何判断市场底部信号？
曾汉泉：拉长周期看再次跌破2638的概率是偏大的，正所谓不破不立。底部信号主要先看底部的形态构造、量能换手和时间是否充分；第二要有新的炒作概念和持续性做多的板块或龙头，这样才有人气和预期；第三要看基本面环境和增量资金进场的情况。
私募排排网：未来投资应该注意的潜在风险点有哪些？
曾汉泉：还是要关注经济改革转型，特别是十三五规划的进程，国家对经济调控的能力。熊市中从行业、个股的选择和操作要更加的谨慎，节奏不对的话很容易陷入追涨杀跌的怪圈。
2016年是结构性的行情 年中行情相对较好
私募排排网：您对2016年的市场行情大致判断是什么？
曾汉泉：2016年应该是结构性的行情，会是一个宽幅振荡然后逐步收窄的过程。年初和年末行情会相对更加得杂，年中行情会相对好一些。
私募排排网：中小创和大盘蓝筹股的投资机会分别怎么看？您比较看好哪个？
曾汉泉：蓝筹股的估值目前比较接近历史上的低点，对于中长线投资者是比较好的，也是比较安全的选择。中小创对于波段型和激进型投资者是比较好的选择。没有绝对好坏之分，合理分配是比较理智的选择。
私募排排网：政府工作报告没提注册制您怎么看？
曾汉泉：一个改革性的制度要推出来，肯定要多方面的配合。从融断机制的推出到暂停就可以看到中国A股市场还有很多地方需要完善，或许可以说现在的市场还不具体推出注册制的条件。同时也避免市场作出一些过度反应。
私募排排网：在您看来，两会都释放了哪些投资机会？
曾汉泉：比如国企改革、供给侧改革、信息安全、新能源和环保、工业4.0、大健康产业等等。
私募排排网：除了两会释放的投资机会外，还有哪些主题或者行业是你们接下来会重点布局？
曾汉泉：新能源汽车相关的产业、医疗养老、军工这些行业我们都会比较重点关注。
2015年短中结合 旗下产品均盈利
私募排排网：2015年对于私募是极具考验的一年，这一年你们是如何做的，取得了怎样的成绩？
曾汉泉：基于公司对不同的的市场环境下采用不同的操作风格作为指导，操作基本是短中结合；在公司比较严格的风控制度下，我们保住了大部分的利润，取得了业内相对良好的成绩，所有产品都是正收益。
私募排排网：公司现状如何，比如投研团队，投资理念等？
曾汉泉：公司现在已经具备了非常稳定的操盘团队，对行业、公司基本面研究和技术分析过硬，历经市场牛熊完整考验，以投资决策和风险控制两个部门为支撑，形成了企业分析+技术趋势投资分析”的独特操作风格。最近九年来，公司保持了连续9年两位数的正收益记录，累计收益超过30倍。
私募排排网：你们选股的标准是什么？
曾汉泉：基于对市场的节奏和风格判断，再从资金介入明显的板块中选择一些基本面预期高和技术形态都相对附合我们交易风格的个股，当然相关的行业必须附合国家行业政策的发展方向。
私募排排网：在你们的投资体系中，择时和选股哪个更重要？
曾汉泉：择时和选股并没有矛盾。所谓择时就是大盘要具备上涨条件，当然选股也很重要。有时候即使大盘上涨，个股仍然会出现分化，所以两者都重要，需要互相配合，没有必要严格分开。
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