利得股权：经济数据开局平稳 房地产稳中向好

“房地产再一次不负众望”

日前，国家统计局公布一季度国民经济运行成绩单：一季度中国经济运行开局平稳，比上年同期增长6.4%，增速与上季度持平，略超市场预期。其中，房地产、金融业GDP同比增长2.5%、7.0%。良好的经济数据体现了中国经济的韧性，缓解了去年年底以来市场的悲观预期，提振了房地产市场和资本市场信心。

房地产再一次不负众望

根据统计局数据，一季度固定资产投资增速为6.3%，在投资的三大主体制造业、基建和房地产投资中，房地产开发投资同比增长11.8%，成为固定资产投资增长的核心动力。苏宁金融研究院《2019年一季度经济形势分析与未来展望》报告评价：房地产再一次不负众望。

数据来源：统计局

统计局数据显示，一季度房地产新开工面积增长11.9%，住宅投资占到房地产开发投资比重72.5%。对此，利得集团副总裁金为认为，数据增长动力主要来源于房企前期大规模购置的土地已跑步进入施工阶段，以及住宅库存持续下滑驱动的补库存投资，房地产开发投资稳中向好态势已确立。

受益行业趋势房地产基金或回暖

行业景气度和行业政策宽松度决定资产收益走势。

2015-2016年地产基金的增长，得益于房地产市场景气度及相关资金政策宽松的综合作用，数据显示，在政策调整下的2017-2018年，一二线城市房地产市场景气度呈下滑态势，行业基金规模对应回落。

据统计局数据显示，今年3月份，房地产开发景气指数为100.78，较2月份提高0.21点。4月，在国家发改委网站发布的《2019年新型城镇化建设重点任务》中，提出2019年将继续放大户籍制度改革力度，大幅放宽城市落户条件。就此政策，金为认为，国房景气指数回升及政策利好，将对行业产生积极影响，从历史数据反映的关联性来看，地产基金或将回暖。

数据来源：统计局

数据显示，在资金方面，一季度房企到位资金同比增长5.9%，增速比1-2月份提高3.8个百分点。其中，国内贷款7134亿元，增长2.5%；利用外资33亿元，增长1.1倍；自筹资金11795亿元，增长3.0%；定金及预收款12303亿元，增长10.5%；个人按揭贷款5645亿元，增长9.4%。

通过数据看到，房企的资金情况正在改善。在金为看来，房企到位资金增长是行业发展稳中有进的表现，自筹资金的增长说明了房企对行业持乐观预期。自筹资金在房企资金结构中通常占比30%~40%，自筹资金比例仍有上升，因此地产基金或将再次迎来机遇。

数据来源：统计局

在金为看来，地产基金发展预期乐观，带来机遇的同时也带来更多竞争和挑战，随着投资人的不断成熟，对产品的选择也更加挑剔。这种挑剔进而推动资产管理行业的前进，更加考验基金管理人的投资能力。作为成立十一年的老牌专业投资机构，利得集团始终坚持合规经营·稳健长远·深度研究·价值投资，以合规为第一原则保障投资人资产安全，恪守严格的风控合规制度，坚持严选、精选策略，以专业为核心实力精选优质资产，以价值投资为导向和追求。因此，投资机构应当回归价值本源，加强自身主动管理能力和项目价值投资能力，增强风控要求，以经得起更挑剔的检验。