刚刚，我在上海参加了诺亚财富的一场重要会议

昨天，以“行稳致远 磨砺生辉”为主题的诺亚财富2019下半年投资策略报告会在上海举行。

“金融街1号”平台作为全国20多家受邀财经媒体之一出席，聆听了诺亚财富首席研究官夏春博士以及诺亚研究团队，为现场嘉宾分析和阐述了诺亚研究工作坊对下半年市场的判断。

会议设在诺亚财富的上海总部。

2018 年底，诺亚研究就已经明确指出：尽管中国经济发展遇到内外部挑战，但只要政府适当采取宽松政策，向民营企业落实减税减费，调动民间经济活力，坚决推进高质量发展的大战略，那么中国经济仍然将引领全球经济稳定，资本市场也仍然会如历史一样大概率迎来反转。

事实上，诺亚研究跟踪的全球24类资产中，2017年有21类资产取得正回报，2018年这一数字变为3，而2019上半年取得正回报的资产同样是21类，而且这样的均值回报现象比我们预期的来得更快。

诺亚集团总裁赵义在活动开始致辞中表示，下半年投资策略的两个重要方向，总结来说，一是精选头部基金，二是捕捉市场周期带来的投资机会。

夏春认为，1926年到2016年，美国股市创造的超过美国短期国债的财富为35万亿美元。1926年到2016年，美国股市创造的超过美国短期国债的财富为35万亿美元。这些财富来自于25782只股票中的1092只，占比4.3%，其中一半的财富来自于86只股票，占比0.33%。

“建议投资人一定要寻找最优秀、大白马、家喻户晓都知道的投资标的，也许它们会因为周期会有下跌，但是这正是投资的好时机。在当前大潮面前，只要保持合理心态，在中国和美国的经济贸易碰撞中，就会迎来新的机会。没有外界磨难，会自我感觉太好。危机，对所有企业和投资人都未必是坏事。”夏春说。

简单的说，就是买股票不要嫌茅台贵，放心买就是了；黑马股还是要小心，因为绝大部分黑马最后被证明都是驴子。

（需要获取《2019下半年投资策略报告》（含国内房产投资策略、消费金融投资策略、国内股债市场投资策略、私募证券基金投资策略、海外宏观与策略展望等）的朋友，请在后台留言联系。）

参加这次活动，让我触摸到了诺亚财富这个中国财富管理公司“领头羊”最近的两大变化：

第一，诺亚的“中台战略”正在紧锣密鼓进行中。提醒所有的诺亚人注意，这可能是老板汪静波的一次重大战略调整。

所谓中台，是指真正为前台而生的平台（可以是技术平台，业务能力甚至是组织机构），它存在的唯一目的就是更好的服务前台规模化创新，进而更好的响应服务引领用户，使企业真正做到自身能力与用户需求的持续对接。

中台就像是在前台与后台之间添加的⼀组“变速⻮轮”，将前台与后台的速率进行匹配，是前台与后台的桥梁。它为前台而生，易于前台使用，将后台资源顺滑流向用户，响应用户。

在我和夏春博士的交流中，夏博士以其所在的“诺亚研究工作坊”为例说，之前几年，这个部门的定位有点暧昧，如今定位越来越清晰：成为一个独立的、客观的研究机构，要避免沦为技术支撑部，并且要沉淀业务知识并推进专业化建设。

第二，诺亚将实行坚定的产品转型。从7月份开始，放弃单一的非标类固收产品，只做组合型净值化标准产品。

如果是诺亚的客户，可能你突然间会看到，登陆诺亚的app时，过去大量单项目的供应链金融产品、消费金融产品一个都不见了。

这就是转型的勇气。

最近，诺亚财富也陷入了某种程度上的危机。所以，其实当天一开场，诺亚集团的总裁赵义就讲了这番话：

欢迎各位来到我们投资会的现场，每年这样的会议都会吸引很多眼球。诺亚过去很低调，也给人一种很神秘的感觉，其实我们自己知道，这是一个几乎没任何秘密、非常透明的一家公司，我们很少用宣传的方式彰显各方面的能力。

在这个世界上没一家金融机构可以通过有效风控流程规避全部风险，尤其我们今天所面临的这个社会，有很多风险源自于人的道德风险。这个已经用常规的风控手段、风控措施没办法规避了，太多的人为刻意制造的风险事件，这个确实让所有的金融机构在新一轮发展中面临非常大的挑战。

尽管有为诺亚辩护的意思，但我觉得还是非常有道理的

接下来他又说：

看我们自己的存量资产，我们心里很坦然，因为我们没太多的历史包袱，包括今天所遇到的风险事件，也不会殃及传染到我们存量产品中任何一个产品上，这就是因为我们做到日常完全隔离的措施，包括公司资金和所有的基金资产之间也都是完全隔离的。

相较于5年前的经济大环境，用汪静波的话来说，“经济走到了周期的尽头，当经济下行，抵押品衰竭，资本品价格不再上涨的时候，暴雷的会越来越多，系统性风险也越来越大。”

诺亚强调了“正直诚实”，要全力去处理此事——态度肯定是对的，但事情如何结尾，我们仍将拭目以待。

这，也正是“行稳致远 磨砺生辉”的本意所在吧。