千股跌停：谁谋杀了A股？

　　文章来源：朝阳财富基金研究中心

　　昨日，A股再一次“跳水”，创一个月来最大单日跌幅。截至收盘，沪指暴跌6.41%，报2741.25点；深成指跌7.34%，报9551.08点；创业板跌7.56%，报2037.14点。板块个股纷纷走低，收盘两市跌停个股超过1400余只。多日来的反弹一日之内化为乌有。

　　朝阳财富研究中心认为主要原因有以下三点：

　　1．资金面收紧，近期公开市场到期量偏大，而央行逆回购投放未明显缓解资金面偏紧势头，资金面较之前明显趋紧。昨日，中国银行间市场1天期质押式回购利率开盘大涨25.76个基点，随后涨幅扩大至近33个基点至2.2988%，创逾10个月高点；同时，隔夜shibor涨幅扩大，昨日隔夜shibor报2.0040%，上涨4.80个基点。

　　2．从消息面看，上周末新任证监会主席刘士余走马上任，一时间广大股民奔走相告。周一市场一路上涨收阳，走出一波“主席行情”。但换帅并没有对市场形成实质利好，更多的是情绪的宣泄，而高潮之后市场自然面临调整。

　　3．情绪面脆弱，我们认为暴跌最大的原因依然是情绪面导致。股票涨涨跌跌本就是市场常态，但A股却暴涨暴跌演绎出了“新常态”。从15年6月份开始至今，A股已经上演了三次股灾，每次下跌都是摧枯拉朽，广大股民受伤严重。在惯性思维的影响下，一旦有风吹草动，逃跑成为第一选择。

　　我们认为，在宏观经济目前还在持续的寻底过程期间，企业经营当前还看不到改观，没有企业盈利的提高作为支撑的估值体系是相当脆弱的，任何负面因素的出现都有可能在市场产生蝴蝶效应。外围环境依然不稳，英国是否退欧、联储是否加息、原油是否减产都将影响A股市场。股民伤口愈合也需要时间，更何况是三次，因此宽幅震荡可能会成为常态。在这样的背景下，投资者应更加注重防御，谨慎参与概念炒作。