康曼德资本丁楹：未来科技是量化投资的核心竞争力

新浪财经讯 由上海交通大学高级金融学院和上海交通大学中国私募证券投资研究中心共同举办的“第四届中国私募证券投资研究论坛”，9月1日下午在上海举行，来自学界、业界和监管部门的多位专家，就资产管理行业和私募行业未来发展方向、市场变化趋势等话题，进行了深入探讨。

　　据了解，在本次私募证券投资研究论坛举行前的8月27日，由上海交通大学中国私募证券投资研究中心评选的“2018中国最佳私募证券投资经理TOP50”榜单正式公布。上海银叶投资基金经理许巳阳、上海泊通投资基金经理卢洋、上海泓信投资基金经理尹克等50位基金经理，获评本次最佳私募证券投资经理奖项。

　　圆桌环节，南华基金有限公司总经理朱坚，敦和资产管理有限公司总经理张志洲，深圳市康曼德资本管理有限公司 总裁、首席投资官丁楹，蓝石资产管理有限公司董事长朵元，上海明汯投资管理有限公司总经理裘慧明，上海黑翼资产管理有限公司总经理陈泽浩等人，就“新格局下证券投资基金新机遇”话题进行了讨论。

　　深圳市康曼德资本管理有限公司总裁、首席投资官丁楹表示，投资不仅要做好理论研究，做好股票定价研究，但是也要切实考虑投资者持有基金产品的感受，不能让净值回撤太多，所以，交易也要做好。

　　丁楹指出，未来科技是核心竞争力，尤其是对于量化投资，可能是一个比较好的机会。

　　以下是文字实录

　　丁楹：刚才张总讲的特别好，下面听的大家都非常开心，但是我和你的感悟不一样，前面的嘉宾听了以后我觉得有很大收获，刚才讲的要防左侧风险，我觉得我特别认同，可能前面已经跌了很多了，刚才志洲总可能已经到了澳洲南部了，后续的风险我也感觉也是必须要防的。因为尽管做投资二十多年，这次我被评的是股票多投策略基金经理。我们是做股票多投的，应该看多，实际上我也确实是这样的，因为我以前做了十年的公募，然后做私募做投资，前面几位都说了，股票市场的各种特点，发展的时候定位还有未来的机会，我以前从打新股时代，做到现在私募基金，以前主要是做做多，做空挣不着钱。2010年以后市场有了股指期货，更多的策略出现了，我也想扩展一下能力，看我能不能既做多又做空，现在我感觉这个时代做私募的话，尤其是你资源不够的时候，更多的要把你的能力专注在某个细分领域，所以说我在反思，我们的能力在哪里，多投策略能力在哪里。还是想讲张总报告里面提到的一个概念，现在A股市场当中，做定价的投资者是比较少的，做定价我觉得，其实这是一个基本功，但是恰恰做定价的投资，付出的人是相对少的，为什么？定价和贝塔比，更多的三根阳线，把你的理念全部改变了，我想讲的就是未来，既然这个领域不拥挤，那这个领域就应该更有机会，谁能够把这个价格定准，可能以前我们讲的更多的是把ETS预测准确，把倍数预测准确，但是这还是浅层的概念，未来真正做模型，给它一个大胆的假设，给它一个小心的求证，你真正心里有数，个公司就值这么多钱，做公募的话可能你的生命周期未必就能够，比如说定在十二块钱，十块钱就去买，有可能跌到八块钱，做私募可能会有回撤，有回撤的话，到时候收益率不好，而且投资人可能在低点就赎回了，所以我们在中国的市场既然贝塔比较大，应该说下浮比例比较低，阿尔法又比较多，所以我觉得第一还是要回到本质，定价做准，但是绝对不能够学究，一定要把交易做好，交易做好的话，从刚才Vanguard的赵总这块，她讲的很多东西值得我们借鉴学习。

　　未来肯定科技是核心的竞争力，可能对于传统私募投资，或者说以前的模式不一定是一个机会，但是对于量化来讲，可能是一个比较好的机会，我也是这么看的。所以我觉得未来一手做好人的工作，另一手做好科技的工作，如果你的人和科技能够和谐相处的话，我觉得可能也是我们的发展机会。

　　先讲这么多，谢谢！

责任编辑：常福强