惨！从容投资年内12只基金11只负收益 6只跌幅超19%

来源：中国经济网

年初至今，随着A股市场风格的转换及震荡幅度的加剧，私募基金年内表现也不尽如人意。作为一家成立超过10年的老牌私募基金公司，上海从容投资管理有限公司（以下简称从容投资）今年交出的成绩单着实让人失望。

从容投资近期净值有更新的共有12只基金，其中11只基金今年以来业绩亏损，并且有一半产品年内亏损幅度超过19％。仅金狮143号这1只基金取得了正收益，涨幅为2.04％，然而该基金成立以来的历史收益却亏损超过20％，截至8月31日，其累计单位净值仅为0.7836元，也是从容投资旗下两只累计净值亏损产品中的一员。

值得注意的是，年内跌幅最大的恰恰是从容投资的代表产品从容全天候1期，截至10月31日，该基金的年内收益为-26.15％。之所以能成为从容投资的代表产品，是因为该基金的历史收益在众多产品中排名靠前，从容全天候1期成立于2012年12月25日，但是在成立后的近两年时间内该基金净值增长十分有限，直到2014年下半年才有了起色，2015年上半年牛市来临之际其净值水涨船高实现大幅增长，并于2015年5月29日到达阶段高点3.9931元。

此轮涨势并未持续太久，2015年下半年股市回调时，从容全天候1期的净值也迅速回调，不过受益于前期积累，其净值虽有下跌，仍能维持在3元之上。自2016年下半年起，该基金再次进入上涨期，再加上2017年蓝筹行情爆发，2017年底该基金累计单位净值一度超过6元，最高时曾达6.4100元。但今年来随着股市震荡回调，从容全天候1期业绩下滑，截至10月31日，该基金的累计单位净值为4.5190元。

从区间收益来看，从容全天候1期近3年、近2年、近1年及近半年的阶段涨幅分别为28.72％、3.55％、-29.50％、-12.46％。从动态回撤来看，该基金成立后一直到2015年上半年净值回撤控制较好，期间最高动态回撤仅为-13.39％。但自2015年下半年以来，其回撤幅度逐渐突破20％。而今年来由于业绩表现不佳，该基金的净值回撤进一步拉大，目前其历史最大回撤为-31.20％。

而纵观从容投资旗下12只产品，不难发现，除了从容全天候1期以外，其余11只产品累计单位净值均未超过2元。其中，9只基金的累计单位净值低于1.5元，2只基金净值不足1元。

从容投资成立于2007年11月6日，核心人物是吕俊，现为从容投资董事长、合伙人，负责上海从容投资管理有限公司发展战略及系列信托产品投资管理。吕俊曾任上投摩根基金管理有限公司副总经理、投资总监；国泰基金公司基金经理等职。

从容投资旗下12只产品中，除了1只基金未披露基金经理，其余11只基金均由吕俊掌舵，其中3只基金由吕俊与另一位基金经理涂畅共同管理。董事长亲自操刀仍未能改变亏损命运，从容投资的投研实力着实令众投资者担忧。

其实，从容投资今年业绩的惨淡完全源于公司整体的判断失误。在今年一月初时，吕俊曾对媒体表示，他判断2018年的股市行情比较乐观，而到了今年6月份时，吕俊对行情的判断已经由此前的乐观，变成了中性偏乐观。

从容投资的研究副总监陈春艳在6月份时对外表示：“今年从容净值回撤较大，主要是因为偏左侧建仓，很多布局都在今年2月份和3月份，当时各项数据尚未公布确认时，而且从容还是低频交易，由此产生了较大回撤。”而根据中国经济网记者此前对从容投资的观察，其产品在今年下半年的亏损有明显扩大迹象，似乎说明从容依然坚持在年初的错误道路上。

从容投资旗下产品年内业绩一览表

序号

简称

截止日期

年内收益

累计单位净值

历史收益

成立时间

基金经理

1

从容全天候1期

2018-10-31

-26.15％

4.5190

351.90％

2012-12-25

吕俊

2

从容稳健1期

2018-11-23

-24.74％

1.2272

22.72％

2009-05-08

吕俊

3

从容成长1期

2018-10-31

-24.67％

1.3209

32.09％

2009-04-08

吕俊

4

从容成长8期

2018-11-23

-24.43％

0.9705

-2.95％

2010-04-27

吕俊

5

投资精英之从容A

2018-11-23

-20.15％

1.2788

27.88％

2009-09-17

吕俊

6

平安财富-投资精英之从容

2018-11-16

-19.96％

1.2819

28.19％

2009-09-17

吕俊

7

从容全天候增长3期

2018-07-31

-9.68％

1.1570

15.70％

2016-05-04

8

精英之从容B

2018-06-01

-9.11％

1.4730

47.30％

2009-09-17

吕俊

9

从容医疗精选

2018-11-23

-6.44％

1.3535

35.35％

2011-03-15

涂畅，吕俊

10

从容医疗3期

2018-11-20

-4.72％

1.1118

11.18％

2011-02-11

涂畅，吕俊

11

从容医疗1期

2018-11-23

-4.48％

1.8535

85.35％

2010-06-30

涂畅，吕俊

12

金狮143号

2018-08-31

2.04％

0.7836

-21.64％

2011-07-22

吕俊