发个公告就涨停，业绩预增股涨停潮来袭，布局三季报行情时机来了

前三季度净利预增300%-330%，硅宝科技涨停。

三季度净利预计同比增60.6%-109.7%，深南电路开盘涨停。

三季报净利润预计增长逾110倍，星徽精密开盘直接涨停。

预计三季报净利润同比增长5046%至6827%，天顺股份连续4日涨停。

三季报业绩预增股掀起涨停潮，宝鼎科技、创维数字、云南能投、汉缆股份、皖维高新、久立特材、光启技术、天音控股等相继涨停。

10月9日晚间来自深市的安纳达与奥士康三季报出炉，奥士康前三季度净利润同比增长11.41%，尽管只是微增，市场还是给予了奥士康一个涨停。据根据预约披露时间，本周将有6家上市公司正式披露三季报，除了安纳达外，还许继电机、拓维信息、齐翔腾达、牧原股份和全通教育将在10月12日披露三季报情况。根据业绩预告，牧原股份预计净利润为13至15亿元，增长271.23%至328.34%，许继电气也预增65%-86.45%。

季报、年报行情历来受投资者追捧，并且三季报最接近年报，也会有很多投资者会将三季报的数据作为预测2019年年报的重要依据。

对于财报季如何影响A股市场行情，以及投资者应该如何参与季报行情?需要注意哪些事项?私募排排网也就此采访了纯达基金、沃隆创鑫投资董事长胡定坤、航长投资研究部、新富资本研究中心、基岩资本副总裁范波、圆融投资策略总监刘强。

财报季风险与机遇并存，预期差或成股价波动主因

随着沪深两市首份三季报的出炉，三季报行情已经拉开。10月将是A股上市公司三季报的披露期，按规定，创业板公司三季报需在10月15日前披露完毕，所有A股公司的三季报也需要在10月31日前披露完毕。截至目前，已经有两家上市公司披露三季报，超过500家A股上市公司披露三季报业绩预告。

三季报之所以受关注，是因为三季报的报告期覆盖了全年的投资和消费高峰期外，有利于提升上市公司业绩。此外，一季报、中报均已披露，投资者可以根据三季报业绩情况对上市公司全年的业绩进行大致的推算。

对于财报季会如何影响市场走向?纯达基金在接受私募排排网采访时表示，财报季主要从两条路径影响市场走势。一是影响当期EPS，如果财报数据不及预期，每股收益下降，股价将会下跌。二是影响当期PE，如果财报数据不及预期，市场一般会下调2019年的盈利预期，从而造成当期估值下跌。

纯达基金认为具体来看可从两个维度分析。第一个维度是白马股再次面临业绩考验，由于前期涨幅可观，一旦业绩不及预期则很可能迎来踩踏，所以三季报重点要在白马股中避雷。第二个维度是以硬核科技为主的核心资产此前涨幅较大，目前普遍处于高位，如果三季报业绩超出预期，会受到更强烈的资金追捧;一旦低于预期甚至出雷，迎接而来的将是踩踏。纯达基金也表示，财报不是影响市场的唯一变量，在财报季结束之后，上市公司业绩端对股价的影响减弱，但仍然需要观察经济数据、流动性、改革政策、贸易战等。

沃隆创鑫投资董事长胡定坤认为财报季风险与机会并存，对市场的影响主要体现在业绩的“预期差”。一般各机构对主要公司的业绩都有提前预测，财报披露时应将实际业绩与预测业绩进行比较。季报出来一旦业绩不及预期很可能迎来下跌，而科技股一段时间来涨幅较大，到了三季报会迎来一次检验，如果三季报低于预期，迎接而来的将是下挫，如果三季报中有科技股业绩超预期，则可能继续受到资金追捧。

新富资本研究中心表示今年下半年以来行情主要特征是结构性行情，而结构性行情背后的主线就是业绩高增。目前处在三季报窗口期，而且三季报基本奠定了年报的基础，业绩高增个股将是接下来行情的发动机。

圆融投资策略总监刘强向私募排排网介绍，虽然三季报相对年中报披露信息较少，但却是一份至关重要的财报，会起到承上启下的作用，既是对公司三个季度经营状况的体现，又是提前反应公司全年的业绩的‘预判表’。目前市场估值修复行情已经到上证3000点附近，未来业绩对市场的影响将越来越明显，因此业绩较低的个股将会面临冲击。

基岩资本副总裁范波指出，三季报行情已经开始，从近期公布季报的企业情况来看，整体表现还不错。资金对于这些业绩表现好，持续稳定增长，业绩超预期的个股和板块也是比较青睐，说明业绩还是市场未来一段时间的主线。

航长投资研究部指出，在第一批披露三季报预告的500家公司中，只有约1/4公司实现了正增长，可以预见上市公司三季报业绩整体仍乏善可陈。市场避险需求迫切，投资者需要安全感，仓位会向低估值蓝筹板块切换，如大金融板块。

捕捉三季报行情，关注业绩高增长个股

节后A股并未受到外围扰动影响，大盘连续三个交易日收出阳线，部分业绩预增的个股更是受到市场追捧。投资者普遍对季报行情较为期待，对于如何参与季报行情?在三季报披露过程中，投资者需要注意哪些事项?私募也给出了自己的见解。

掘金季报行情，纯达基金认为首先要自上而下分析哪些行业景气度比较高，这样相关上市公司业绩高增长的概率就比较大，从已发布业绩预告的公司来看，消费电子、通信、机械设备、医药生物等行业预增的比较多。其次，锁定景气度高的行业，对相关上市公司业绩预判，提前埋伏可能高增长的公司，在季报出来后进一步分析是否超预期，未来是否有持续性，从而指导投资决策。再次，从同比环比多角度关注单季度的业绩变化，往往从中发现行业的景气度变化，对未来几个季度的投资都有指导意义。

纯达基金也表示投资者尤其还注意三个问题，包括有些公司由于去年同期基数低导致高增长的内在原因、关注上市公司扣非后的增长情况，此外还需要留意三季报预披露时间，往往业绩好的公司股价可能提前反应。

胡定坤认为在三季报披露期，投资者受限需要关注白马股避雷。投资白马股的逻辑在于业绩的稳定增长，一旦业绩不及预期，很可能大幅杀跌，今年就多次出现类似情况。其次是科技股必将分化，从业绩预告看，前三季度消费电子、通信等科技股业绩表现最为突出，但一些科技股前期涨幅较大，且三季报预告早已披露，股价可能已经提前反映，这种个股三季报没有超预期可能都会杀跌。但是部分业绩确定性高的科技龙头股依然具有配置价值。

对于在三季报披露过程中投资者需要的事项，航长投资研究部认为第一要注意披露规则，搞清楚不同板块业绩预告、业绩快报强制披露、有条件强制披露以及披露时间的区别。其次要忠于自己的投资逻辑，如果是博弈三季报业绩，应该优选高景气板块，快进快出不作留恋;如果是利用季报验证基本面变化趋势，应降低短期业绩的权重，注重长期逻辑的完整性。

刘强认为短期内市场情绪的扰动依然是股市上涨的主要阻力，因此业绩好才王道，要关注业绩增长确定的个股，同时估值和业绩增长相匹配的标的才是最优选择。除此之外，由于三季报并未审计，投资者在参与过程中要尽量避开表面上仅数字较好的伪业绩股，要结合经济、行业状况和财报三方面综合判断个股的业绩支撑。

新富资本研究中心指出，业绩高增是目前市场的主线，在中报行情中，即使在业绩公告后介入，也有丰厚的利润，经过三季度的上涨，目前大部分业绩高增的股票股价基本消化了业绩增长，所以要参与季报行情时要把业绩和估值结合起来考虑，尤其要留意三季度业绩虽然高速增长，但是增速环比二季度在下滑，或者业绩未达到中报中对三季度业绩展望的个股。

范波建议投资者在参与季报行情时要对各个行业或者公司有充分了解，有较长期的跟踪。一般来说之前业绩表现好的公司，或者行业景气向上的公司，往往容易继续表现好，甚至超预期，在这里面去找标的，胜算更大一些。投资者还需要避开行业不景气，增速下滑，之前出过很多负面新闻的公司，因为这样的公司容易爆雷。