瀚信资产逾九成产品累计收益为负，昔日冠军蒋国云折戟

受A股震荡行情影响，今年以来多家采用股票策略投资的私募机构产品业绩表现不佳，其中不乏规模百亿的知名私募。

　　受A股震荡行情影响，今年以来多家采用股票策略投资的私募机构产品业绩表现不佳，其中不乏规模百亿的知名私募。

　　据私募排排网数据显示，截至6月7日，采用股票策略进行投资的、规模50亿元以上的私募机构共32家，其中有19家今年平均收益率为负，而排行最末的瀚信资产亏损最多，平均收益率为-15.77%。

　　“严控风险”成空话?

　　公开数据显示，瀚信资产的所有产品无论从年内短期业绩还是历史回报来看，均表现不佳。

　　从短期来看，根据私募排排网数据，瀚信资产目前共有36只产品在运行中，除3只未公布数据外，其余33只产品中仅有瀚信启富汇盈X号这1只产品今年收益为正。但该产品自2017年4月24日成立以来，累计收益率为-0.7%，低于同类平均的7.87%，也低于沪深300的8.15%。剩下的32只产品今年以来的收益率在-0.45%至-25.26%之间，并且有10只收益率低于-20%。

　　从长期来看，这36只产品的成立时间从2010年2月11日至2017年5月26日不等，其中16只产品有近三年的收益数据，同样仅有瀚信定增X号这1只产品三年来收益为正，但是该产品近两年的回撤率较高，2018年2月9日曾达到最高回撤率-44.12%。

　　而剩下的15只产品回撤率也极高，记者统计发现，约有11只产品近三年来的回撤率在-50%至-60%的区间上下浮动。而这15只产品近三年的收益率最高为-30.39%，最低为-69.43%。

　　对此，瀚信资产在接受《国际金融报》记者采访时回应称：“因为部分重仓股在长期停牌之后复牌，导致净值出现被动下跌。如果刨掉停牌个股被动补跌之外，我们基金的收益基本为正收益，可以排在市场前列。”

　　记者核查发现，该金属行业的重仓股确实于今年2月复牌，并且在复牌后经历了连续3个跌停，股价也由复牌时的7.28元/股，跌至6月7日的4.27元/股。

　　踩中这一长期停牌股，无疑是将“用严谨的估值方法”、“严格控制风险”奉为投资理念的瀚信资产遭受一大重挫。

　　但挫败不止于此，有报道称，瀚信资产在2016年曾“豪掷千金”举牌兰州黄河(000929,股吧)，然而仅一年多时间，便亏损出局。对此，瀚信资产解释道，“公司旗下不同的产品有不同的风险收益预期，因此投资范围也略有不同。对于定增和举牌类的投资，也只是部分符合该投资范围的产品进行参与。”

　　昔日冠军历经大起大落

　　其实，瀚信资产也曾经历过一段辉煌。在格上理财2014年阳光私募基金收益排行榜上，瀚信资产的业绩名列前茅;在2015年上半年中国阳光私募基金巅峰榜上，瀚信资产排名全国第8，广深地区第4名。

　　而这得益于翰信资产的核心人物即董事长兼基金经理的蒋国云。值得注意的是，蒋国云是2010年明星投资经理“奔私”潮中的一员。

　　公开资料显示，蒋国云曾任国信证券(002736,股吧)总裁助理、研究所所长、资产管理总部总经理，且连续3年(2007-2009)同类资管产品排名全国第一。2010年1月份，蒋国云转投私募创立了瀚信资产，连续发了20多只产品，规模达到20亿元，一时风光无限。

　　但从2011年开始情况便急转直下，出现了私募清盘的高潮，蒋国云也因为仓位太高，对自己所选股票过于自信，且对私募行业原则没有吃透，几乎走到了清盘的地步。

　　此后，蒋国云逐渐找到自己的私募投资风格。于2014年管理基金平均业绩排名全行业2000多家的最前列上演王者归来，2015年管理基金平均业绩曾高达75%，排名业界第一;2016年获得年度最稳事件驱动策略对冲基金排行榜中的第二。

　　但据私募排排网数据显示，翰信资产的多只产品自2015年股灾受到波及后元气大伤，至今仍未喘过气。以代表产品中融信托-融裕瀚信X期为例，该产品于2015年6月5日达到最高区间收益167.4%以后，急速下跌至50%左右，此后基本稳定，直至今年2月份再次跌至30%左右。此外，该产品的回撤率自2015年7月起高达34.43%，此后稳定在40%左右，而在2017年9月有所回升，此后再次跌至近50%。

　　(国际金融报记者 王丽颖 实习记者 何思)

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