张永滨：机制灵活是期货私募基金最大的优势

今年4月，中国证券投资基金业协会颁发第五批私募基金管理人登记证书，在130家获证私募基金管理人中，黑龙江省天琪投资管理有限公司唯一一家来自黑龙江的机构。近日，天琪投资管理有限公司董事长张永滨接受了和讯期货专访，就期货资管现阶段面临的主要问题，以及黑龙江期货私募市场目前的现状进行了详尽的分析。

　　从2千万到4个亿

　　说起张永滨，不得不提到天琪期货，他自己的投资公司2010年更名为“天琪”，“我在天琪做了这么多年期货，很喜欢这两个字。”

　　2002年，当时还不怎么懂期货的张永滨在一个朋友的引导下接触了期货行业，而后不久从原股东手中收购了天琪期货的股权，从客户转身成为了股东。当时天琪期货的保证金规模才2千万左右。

　　2003年，张永滨的天琪期货搬迁新址，并加大投入吸纳人才，花了两年时间，依靠良好的营销手段、企业策划，取得了成功，在全国期货公司中能排到十几位。2007年，公司最高峰时保证金规模达到3~4个亿，是他刚接手时的20倍。2007年10月，中金所公布首批10家会员单位，天琪期货正是这10家之一。

　　随着股指期货的渐行渐近，证券公司收购期货公司的浪潮悄然兴起，张永滨意识到了期货行业正面临着转折。“在黑龙江这个区域要做还是以农产品(000061,股吧)为主，虽然要坚持下来我们也可以坚持住，最终更多的会把注意力放在农产品方面”，“中金所开了之后，其他的品种越来越多，专注就差了”，品牌可能也会受到一些影响。

　　在这一背景下，张永滨在公司最顶峰的时候选择放手，2008年，将手头的天琪期货股权卖给了中投证券，转而专注自己的私募投资管理公司。

　　从主观判断到风险控制

　　离开天琪期货之后，张永滨就开始考虑怎么做理财产品，但当时市场还不够成熟，“现在是研究怎么用衍生品控制风险，那时候还是对市场的主观判断”。

　　目前的天琪投资管理有限公司有30多人，张永滨表示，在拿到了私募基金管理人牌照之后，公司计划将团队规模扩大一倍。除了过去的二级市场之外，将涉足股权投资领域。“目前我们正在跟哈尔滨科技局下面的一家风投公司谈合作”，一旦整合完成，天琪投资将能够涉足一级市场，投资方向能更加灵活，将获得更好更大的空间。

　　谈及公司发展的前景，张永滨认为，机制的灵活是像天琪投资这样的私募基金管理人最大的优势。

　　投资人的选择灵活，可以有长期投资，比如股权投资，最少一两年甚至是更长；想灵活一点的可以选择二级市场，最快半年就可以赎回，如果赎回不了就由投资公司承担。张永滨表示会给客户一个灵活的选择，如果半年想要撤回资金完全可以，撤走的钱由公司补上，产品继续运行。

　　公司还可以通过灵活的激励机制，吸引来市场上优秀的成熟投顾，与自由的投顾团队合作，通过风控体系监控，最大化保障投资者利益。

　　投资者教育还有待加强

　　天琪投资目前正在运作的产品共有4支，近期正准备发行1.3亿的新产品，涵盖了期货和证券领域，主要还都是和银行合作，由银行来发行并负责募资。

　　当被问及不通过银行，而由公司自己发行产品是否可行时，张永滨表示：“条件还不成熟”。主要原因是投资者的认知度还不够。

　　目前黑龙江的期货行业，研发团队、交易团队还比较薄弱，很多期货公司的主要精力都放在发达地区。同时，当地的期货投资者更加偏好自己操盘，风险较大。而更多黑龙江的老百姓虽然有投资的愿望，但对于期货、信托等理财产品的认可度还不高，更愿意把钱存银行，所以还需要花更多的时间和精力去让他们了解，其实通过私募基金严格的风控手段，风险其实是可以得到很好控制的。

　　张永滨认为：黑龙江的资本市场空间很大，“老百姓的要求不高，把事情做好了他就会认可你”，“黑龙江地域这么大，利用我们分公司开始策划怎么把他们的资金怎么吸收进来，我们收益少一两个点，他们也受益，这是市场行为，只要能平稳把这个市场做起来。”

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