从0到6000：公募基金演绎“速度与激情”

编者按

21年间,公募基金数量实现了从“0”到“6000”的飞跃!产品数量的大爆发,演绎着这个行业发展的“速度与激情”。

蓬勃发展的背后,公募行业的生态也在演变。一方面,机构投资者主体越发多元化,银行理财子公司、券商资管等虎视眈眈,公募面临越来越多的竞争对手。另一方面,各路资本竞逐基金牌照,公募基金公司数量已近130家,早已从牌照红利走向实力竞争。

尽管高速发展,但行业依旧面临着难解的困局。随着基金产品数量爆发式增长,投研能力能否及时跟上,基民如何选择更合适的基金,行业如何更好地进行优胜劣汰,基金公司又该如何谋求应变之策,寻求真正的核心竞争力?这些都是值得各家基金公司深入探究的命题。

虽然自2015年以来,市场指数从高点下台阶后徘徊不前,但基金发行市场蓬勃发展,呈现出“穿越牛熊”的特点。

截至今年7月底,公募基金数量正式站上6000只大关。与此同时,各类型基金迎来份额及规模的全线增长,达到13.72万亿元,而上一次全线爆发还要追溯至2015年5月牛市期间。

业内人士预计,随着券商资管转型公募,公募基金数量最近两年的增速会继续维持高位。数据显示,券商资管最新规模为12.53万亿元,这一规模与公募基金13.72万亿元的总规模相差无几。

穿越牛熊 基金数量大爆发

数据显示,截至7月31日,公募基金数量首度突破6000只大关,远超A股上市公司数量,达到6038只。与此同时,公募基金总资产合计13.72万亿元。

记者梳理发现,公募基金产品于2018年3月首次突破5000只,达到5085只,彼时管理规模为12.37万亿元。从5000只到6000只,公募基金用时约16个月。

如果用K线图刻画基金发行市场的变化趋势,可以发现近几年基金发行市场呈现出“穿越牛熊”的特点。

公募基金产品数量突破1000只是在2012年,彼时距离首只公募基金出现已过了近15年。随后,公募基金又用了不到3年,也就是2015年,突破了2000只。

2016年,基金数量从2000只突破至3000只,用时14个月。而从3000只到4000只,仅用时9个月,截至2017年2月,基金数量达到4029只。值得一提的是,这也是目前为止公募基金数量跨越1000只关口用时最短的一个时间段。

2018年3月,基金数量超过5000只,从4000只到5000只,用时13个月。

梳理基金发行历史可以发现,2015年是基金发行的分水岭之年。在此之后,新基金发行数量快速增加。

业内人士告诉记者,2015年以来,基金发行数量激增的原因主要有以下几点:第一,基金发行制度的市场化改革,新基金发行从注册制转变为审批制。第二,2015年以来,无论是股票市场还是债券市场都出现了阶段性机会,引发资金逐利效应。第三,大量机构委外产品增加,机构定制产品大量出现,基金公司为满足机构配置需求发行新产品。

数据进一步显示,今年7月也是2012年12月公募基金公布月度统计数据以来,再次迎来份额及规模全线增长的单个月份。股票、混合、货币、QDII四大类基金成为7月基金规模增长的主力军,资产规模环比增长均超过2%。其中,股票型基金增长势头最猛,环比增幅达到2.58%。

百花齐放 基金类型极大丰富

回顾基金发行历史,几乎每年都有不同类型的创新产品诞生,百亿级爆款基金频频出现,从早些年的QDII基金、分级基金到前几年的货币基金、理财债基、定期开放债基,再到近两年火热的三年封闭式股基、细分行业指数ETF基金等,产品类型极为丰富,体现了基金产品百花齐放的特点。

从今年发行的趋势看,各种类型的债券基金以及不同行业的ETF基金成为市场热点。数据显示,今年以来发布基金份额募集公告的产品达到800只。其中,发行数量最多的是债券型基金,包括279只纯债基金、50余只中短债基金以及22只二级债基。股票基金中,ETF指数基金占比高达近八成。

值得一提的是,由于过去几年市场利率高企,再加上A股市场反复震荡,赚钱效应不佳,各类余额宝产品在很长一段时间内占据市场主流。不过,这一现象已经逐步得到改观。

截至2019年7月底,股票型基金规模占比在过去连续7年的下降中实现逆袭,混合型基金、QDII和债券型基金占比均较2018年末有所增加,而货币型基金占比则得到控制,占比从2018年末的62.77%降至58.81%,相比2018年8月末的阶段高点,货币基金的整体规模已经减少超过万亿元。

截至2019年7月底,股票型基金1017只,规模为1.1万亿元;混合型基金2480只,规模为1.62万亿元;QDII基金为146只,规模820亿元。货币基金和债券基金的数量分别为331只和1322只,规模分别达7.43万亿元和2.4万亿元。

个人投资者有望回归权益基金

从基金持有人结构来看,近几年行业高歌猛进式的发展,机构投资者无疑贡献了更多的增量资金。

银河证券基金研究中心发布数据显示,截至2019年6月30日,从全部公募基金信息披露口径看,个人与机构投资者合计持有13.21万亿元,其中个人持有市值占比50.64%,机构持有市值占比49.36%。剔除货币市场基金后投资者持有基金市值59790.33亿元,其中个人占比35.98%,机构占比64.02%。

“发展21年的公募基金,有点偏离为老百姓理财的初心,机构投资者持有了三分之二的份额。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,近12年来公募基金格局是(剔除货币市场基金):个人投资者撤出6000多亿元,机构投资者增加近3.5万亿元。

不过,业内预计,随着货币基金收益率的逐步走低、市场赚钱效应的增加以及基金工具丰富性的增强,个人投资者持有非货币公募比例会逐步上升。

各年度新基金发行数量

年份	发行数量(只)
2005年	55
2006年	88
2007年	29
2008年	89
2009年	114
2010年	141
2011年	169
2012年	222
2013年	384
2014年	348
2015年	865
2016年	1202
2017年	1014
2018年	846
2019年(截至10月11日)	800

注:数据以当年发布的产品招募说明书为准