上海国和投资总裁程放：投资人工智能产业需要注意这几点，“产业+基金+基地”模式不可或缺

在2018世界人工智能大会上，“G60科创走廊人工智能产业基金”（下称G60科创基金）作为上海人工智能创新项目签约。据了解，G60科创基金目标总规模100亿元，分期设立，立足上海，面向长三角，以G60科创走廊作为产业腹地，主要投资于人工智能及相关产业链项目，包括基础层的芯片、传感器、算法和应用层的智能家居、智能驾驶和智能医疗等领域企业。

　　值得注意的是，G60科创基金的基金管理人上海国和现代服务业股权投资管理有限公司（下称上海国和投资），是上海市政府金融控股平台上海国际集团2009年发起设立的，具有国资背景。那么，国和投资在G60科创基金中起到什么作用？与以往的投资案例相比，国和投资此次作为基金管理人有何特殊之处？如何更好发挥好自己的优势？为此，证券时报创业资本汇记者，近日专访了上海国和现代服务业股权投资管理有限公司总裁程放。

　　创业资本汇记者：上海国和投资是何时成立的？主要服务对象有哪些？

　　程放：上海国和投资是国内首批获得私募基金管理人资格的私募基金管理公司，由上海市政府金融控股平台上海国际集团于2009年联合浦东陆家嘴(600663,股吧)集团、通联支付发起设立，之后又成功引入战略股东紫江集团及其他重要投资人，注册资本达到人民币1.25亿元。

　　国和投资成立以来，聚焦现代服务业，秉承专业化、市场化运作，坚持投资人利益最大化，不断创新多样化的基金产品。目前，国和投资旗下管理着多支基金，所管理基金类型覆盖了服务业股权投资旗舰基金、股权投资主题基金、地产基金、并购定增基金、夹层基金、固定收益基金等。

　　国和现代服务业旗舰基金，在金融服务、医疗健康、企业服务、文化传媒、消费升级领域的一级/一级半市场股权投资取得了不俗业绩，已投资的案例包括：国泰君安、兴业银行(601166,股吧)、德邦物流、幸福蓝海、华大基因、创新股份、诚迈科技、山东影视、爱乐奇、聚晶科技、微盟发展、连连科技等。

　　国和投资旗下目前有5家子公司，分别为上海城创投资管理股份有限公司、上海国和资产管理有限公司、浦赢建和（上海）资产管理有限公司、上海美丽境界投资管理有限公司和上海国策投资管理有限公司，致力于发展城市更新改造，产业园区转型升级，环保化工跨境并购、高端制造跨境并购，智慧能源(600869,股吧)服务等投资方向的专业主题基金。未来，公司将实施本部多基金战略、子公司多元化布局，将国和打造为专注于现代服务业领域的大型综合资产管理平台。

　　创业资本汇记者：上海国和发起设立G60科创基金，有什么原因和契机？

　　程放：首先，国和非常看好人工智能领域长期发展趋势，技术进步一直以来都是推动经济发展的外生动力，人工智能将是经济增长的新引擎。人工智能就像过去的计算机和互联网一样，将成为基本的技术工具和基础设施，帮助既有产业升级提高效率，也能创造新的产业和商业模式，对人们的生产方式和生活方式产生深远影响。

　　另一方面，G60科创走廊概念起源于上海松江，随后延伸至沪嘉杭三地，而今覆盖至包括合肥、苏州在内的九个地市，已经成为国家长三角一体化战略先行先试重点区域。G60科创走廊九地市作为长三角先进制造业和现代服务业的核心区，为人工智能发展奠定了完善的产业基础，创造了良好的应用场景。同时，区域内顶尖高校云集，能够为人工智能的发展提供源源不断的科创人才。目前，G60科创走廊已经诞生了众多知名的人工智能企业，未来有望成为我国人工智能产业的集聚区。

　　发起G60科创走廊人工智能产业基金，就是要通过基金的运作将产业与基地对接起来，人工智能是基金的投资方向，G60科创走廊是基金的产业腹地。国和投资为发起G60基金做了充足准备，联合产业投资人组建了基金管理团队，从2018年上半年开始就与松江区政府探讨合作，基金方案得到区政府和G60科创走廊联席办公室的认可和支持。

　　创业资本汇记者：上海国和投资在G60科创基金项目中，有哪些独特优势？

　　程放：G60科创基金首期规模10亿元，首期基金的期限6-8年，主要投资于人工智能及相关产业链项目，以中早期阶段项目为主。G60科创基金依托于G60科创走廊，不仅仅投资于G60科创走廊覆盖区域的企业，也会选择投资国内外优秀的项目和团队，引导他们落地在G60科创走廊。

　　G60科创基金的产业投资人之一，就是来自国和其他基金的投资项目。G60科创基金的方向和策略，也是在国和已有基金的基础上进一步细化和演变而来的。比如说，现代服务业基金的重要投向是企业服务，很多人工智能企业本质上属于企业服务领域，G60科创基金在此方面就有很好的前期积累。人工智能领域本身很广，比如“传统行业+AI”，要求人工智能项目植根于既有的产业，那么国和其他基金投的项目可能就是G60科创基金的上下游。此外，国和不同的基金之间也会有协同，比如国和有非常专业的医疗团队，G60科创基金团队可以与医疗团队共同探讨“医疗AI”的投资机会，甚至共同投资有关项目等。

　　创业资本汇记者：投资人工智能产业，还有哪些需知事项？

　　程放：人工智能助力各行业发展，目前还处于初期阶段。我们认为短期内to B端的行业应用商业化前景比较明朗，to C端则需要相对较长的时间。

　　具体来说，从供给角度看，那些能解决企业的实际问题，提高整体效率、降低单位成本的人工智能技术，能够得到快速推广；从需求角度看，那些对总方案费用相对不敏感、发展遇到瓶颈迫切需要新技术手段的行业，将能够成为人工智能技术应用的大户。供需因素相结合的话，我们认为公众安防（安全监测）、制造业、医疗、教育、服务外包领域的“产业+AI”将会率先发展起来。

　　基金有期限限制，所以我们的基金将重点投资于3-5年左右时间能够成熟的潜力技术，或者现有技术在3-5年内能够大规模应用的市场产品，比如特定场景的无人驾驶、多轮对话技术、激光雷达等。

　　我们都知道人工智能产业链分为3个层，最底层是基础设施层，包括芯片、传感器、云计算、开源平台等；中间层是技术层，如图像识别、自然语言处理、机器人动作等；最上层是应用层，比如各种行业应用和机器人等。我们认为从基础设施层到应用层，市场容量是逐步扩大的，专有性和爆发性都是逐步增强的。

　　从基金投资的角度来看，应用层能够容纳比较多的企业，投资成功率相对较高，这一领域，我们会选择深耕垂直领域的应用，提供完善解决方案的企业。而在技术层和基础设施层，由于更加通用，同一领域只能存活很少的企业，而且已经被很多巨头垄断，所以在这一领域，我们会比较关注相对早期或者更加细分的企业，比如进口替代性强的传感器企业，以及部分估值合理的物联网芯片或嵌入式芯片企业。

　　创业资本汇记者：“产业+基金+基地”模式，如何浅显易懂地去理解它？

　　程放：“产业+基金+基地”模式，主要是要打造一个良性的循环和互动，可以说是一个小的生态。产业+基金，基金产业定位明确，并且与产业中的龙头企业展开合作，包括“募、投、管、退”的关键环节。

　　在“募”的环节，产业企业作为基金的基石投资人；在“投前决策”上，产业企业可以给予需要的技术和行业建议；在“投资管理”中，产业可以帮助基金的投资企业对接业务资源、传授管理经验；最后在“退出环节”上，产业可以通过并购的方式为基金提供额外退出路径。

　　对于产业而言，基金投资不仅为其带来财务回报，同时也为产业提供了新的业务方向和战略资源。基金+基地，则是基金选择与基地展开深入合作，基金可以帮助基地引入投资项目，基地也可以为基金孵化项目。良好的基地能够形成产业集聚效应，项目之间能够形成紧密互动。

　　与产业投资人合作，最佳的模式是产业资本自身也从事人工智能领域。目前与我们深入合作的是一家海外企业，他们在图像处理领域积累多年，储备了很多机器视觉的技术，是华为、Google、亚马逊等全球知名企业的业务合作伙伴。基金和基地要形成良性互动，也要求基地自身已经有一定的企业集群。我们的基金已经与国家火炬计划洞泾人工智能特色产业基地建立合作，这种合作关系未来将逐步拓展到G60科创走廊所有九地市的基地及产业园区。

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（责任编辑：季丽亚 HN003）