私募股权基金是什么 私募股权基金如何进行投资运作

中基协数据显示，截至2019年8月底，存续备案私募股权投资基金27877只，基金规模8.30万亿元，较上月增加169.52亿元，环比增长0.20%。私募股权基金蓬勃发展，那么，你真的了解私募股权基金吗?私募股权基金是什么?你对私募股权基金的投资运作了解吗?今天，私募排排网跟大家介绍私募股权基金的定义以及私募股权投资运作流程。

私募股权基金是什么?

私募股权基金是什么?私募股权基金是从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。主要包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种。追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。私募股权基金在的投资标的是企业的股权，投资的是一级市场，因此股市的波动一般难以影响私募股权的发展。

私募股权基金是如何运作的?PE投资流程介绍

私募股权基金的投资流程为例，大致可分为：寻找货源、刨根问底、整合包装、抛售套现。看似短短16个字，但其背后的学问并不少。

PE投资流程一、寻找货源

寻找优秀、有潜力的未上市初创型公司，是每家PE机构研究部的主要工作，由定性研究员通过网络、实地拜访等方式选好标的公司后，再由定量研究员通过宏观和微观等量化指标来进行筛选。一旦确定好名单，便可正式立项、初审，然后双方签订投资备忘录。

PE投资流程二、刨根问底

说白了，这就是咱们所熟知的尽职调查。尽调的过程就是“找茬”的过程，但是它的目的并不在于“找茬”本身，而是为了发现风险，挖掘价值。一般来说，尽调分为财务尽调、法律尽调和业务尽调。其中业务尽调又是重中之重。

1、业务尽调

这可以说是私募机构全盘掌握公司的第一步，包括公司基本信息、团队实力、产品竞争力，服务、未来战略发展、市场占有率、行业准入门槛等等一系列横向和纵向指标。对于业务尽调，私募机构一般都会带领团队亲自登门拜访，与高管、基层管理者交谈，参加报告会，以获得更多更有价值的信息。但由于实地尽调的成本较高，因此越来越多的私募机构也开始将尽调外包给第三方机构去打理。

2、财务尽调

它是主要针对于财务报表而言的，调查范围主要包括历史经营业绩、未来盈利预测、现金流状况、股权结构以及负债率等，而其中对历史和未来业绩的评判和预测显得尤为重要。一般来说，过去盈利的好坏很大程度上代表着公司长期盈利能力的强弱，尽调分析师则会根据过去的业绩记录，利用估值模型计算出未来的预估盈利状况。另一方面，现金流则代表着标的公司的造血能力，毕竟利润都是会计账面上的，而现金流才是实实在在的现金，同时也是维持公司正常营运的重要保障。而从偿债方面调查标的公司的话，同样也能从财务报表中的资产负债率、流动比率、速动比率等指标中得出结果。

所以，正是因为有着不同的财务指标，所以私募机构在调查标的公司时，也会根据公司的不同类型而调整财务尽调的侧重点。对于初创型公司而言，PE不指望它们盈利，但必须要有发展潜力。就像OFO一样，投资OFO这样的初创公司的PE，更看中它的市场占有率、盈利模式可行性、推广销售费用等指标;对于快速成长的公司，营业收入，经营现金流、净资产增长率则更显得重要一些。还是以OFO为例，当小黄车在市场站稳脚跟后，很快就会带来源源不断的押金、充值等现金净流入，并随着持续经营，最终转化成股东权益，也就是净资产。对于成熟型的公司来说，简单粗暴的净利润则是PE最想看到的，产品的成熟意味着行业的主导，换来利润也是必然的。

3、法律尽调

它的内容虽然不与公司的经营直接挂钩，但却对公司的正常运作影响很大，如股东基本情况、高管对外担保、诉讼和仲裁以及税收和政府优惠政策等等均在其调查范围内。像有些欠薪、骗补等“有前科”的不良公司，虽然可以在财务报表上把污点抹得干干净净，但在官方的诚信记录中可是白纸黑字写着呢，依然逃不出法律尽调的慧眼。另外还有一些官司缠身的“带病”公司，一旦选为标的投资公司，也是后患无穷。

寻找标的和尽职调查是PE投资前的准备工作。打铁还需自身硬，PE最后退出能否获利、获利多少，很大程度上取决于当初标的公司的好坏。当然，投资后的工作也依然重要，那就是打包上市了。怎么个“打包法”?PE又如何做到完美退出呢?排排君将在下节课中为大家逐一揭秘。

PE在寻找好标的公司并做好深入的尽职调查后，就进入最终拍板的阶段了。双方订立好协议后，PE将会为标的公司提供全方位的一条龙服务：

PE投资流程三、整合包装

私募股权基金是如何运作的?PE投资流程介绍

从一家初创公司到成熟的大型公司，自身的成长固然重要，但更多的离不开外界的资源。而PE就是外界资源的“供给站”，“供给品”主要有以下几种：

1、再融资服务

上市之前，标的公司作为股权的卖方，也是资金的融入方，PE则是出资方。上市之后，标的公司依然作为卖方，但卖的不是股权，而是股票，股民便相当于标的公司的出资方。但是，一家成熟公司的融资方式绝不仅限于PE和股票，像银行贷款、公司债、可转债、定向增发等都是融资渠道。PE同样可以利用自己的资源，打通银行贷款的通道、帮助公司寻找潜在的定增买家以及委托券商辅导公司上市。

2、并购整合

公司要做大做强，同样也需要依靠外界的资源。兼并，意味着强强联合，迅速占领行业高地、抢夺话语权和定价权;收购，则可实现战略互补，利用他人的优势，完成自己的目标。并购整合做得好，不但可以让标的公司快速成长，还能增加其投后价值，大大提高PE的退出收益。

PE投资流程四、抛售套现，上市辅导

上市对于每家公司来说就像是一场改变命运的“高考”，盈利水平、合规问题、运营情况等等各项成绩都要合格才能通过证监会老师的审核。俗话说，临阵磨刀，不快也亮，大考在即，不请个“家教”怎么行呢?这不，PE就帮你请来了——券商负责股票承销等事宜、会计师事务所审核报表、律师事务所则为相关机构和各项业务出具法律意见书。各个机构分工明确，各担其职，一心只为换得一串6位数的上市代码。

自此，一家公司从呱呱坠地到通过“高考”，成功上市，PE提供了全套一条龙服务。因此很多公司，尤其是初创型公司都非常欢迎PE，PE给公司带来了优质资源，公司增值或上市后又给PE带来了丰厚回报，可谓是一笔双赢的交易。当然除了这三种“供给品”外，PE还会帮助标的公司挖掘行业顶尖人才、帮助其寻找合适的上游供应商或合作伙伴等等。

在此，尤其要提一下挖掘人才，其实很多初创型公司的CEO要么懂技术不懂管理，要么懂管理不懂技术，所以他们想要成长，离不开外界PE带来的优质人才渗入。但无论是增值还是上市，终究还是要学会自己奔跑，PE总有离你而去的一天。此外，PE的获利退出，大致也分为三种情况：上市/挂牌转让、股权对外转让和清算。

好，以上就是关于私募股权基金是什么以及私募股权基金投资流程的全部内容，下面私募排排网给大家做个总结：私募股权基金投资一级市场，基本不受股市波动影响。私募股权基金投资于未上市的成熟企业股权，经过包装整合，促进其上市，是的股权变股票，然后逐步退出的基金产品。私募股权基金运作流程可以分为四个步骤：寻找货源、刨根问底、整合包装和抛售套现。其中，刨根问底就是尽职调查，包括财务尽调、法律尽调和业务尽调。在整合包装过程包括再融资服务和整合并购。最终，私募股权会在一定的时期内退出项目。退出的方式包括上市或挂牌转让、股权转让和最差的情况是被投企业破产清算。