5000万投私募无法兑付！这家上市公司自曝理财踩雷……

金融人的双11，最后6小时

最好的投资是投资自己！

不懂投资自己的人，

最终都会变得很便宜。

本文首发于华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：苏宏波，文中观点不构成投资建议。

上市公司“扬杰科技”（股票代码：300373）自曝投资踩雷，5000万元的理财产品到期无法兑付。

此事件再次将上市公司如何打理闲置资金的问题，摆上案头。

目前A股有超6万亿元的闲置货币资产，如此巨量的上市公司闲置资金未来在寻找理想投资标的上，显然更需要深思熟虑，严格把控好风险。

01

扬杰科技买私募产品“踩雷”

扬杰科技11月12日晚公告称，2017年11月3日，公司与东融基金、恒丰银行签订合同，认购东融汇稳惠1号基金第二十四期，投资金额为5000万元。投资经朝阳永续及其扬州分公司的推荐并确保产品的安全。

不过目前，基金存续期限届满，东融基金出现流动性危机，无法按时兑付上述本金及基准收益。

梳理该事件当事方获悉，东融基金（全称：浙江东融股权投资基金管理有限公司）为基金管理人，恒丰银行（全称：恒丰银行股份有限公司）为基金托管人，朝阳永续（全称：上海朝阳永续基金销售有限公司）为基金代销机构。

公告称，在东融基金出现流动性危机后，朝阳永续通过各种方式向东融集团要求确权兑付，但东融集团代表人叶振回复，由朝阳永续销售的东融基金的多数投资人不在债权人名单内。

经过委托律师事务所的调查，和其他债权人的信息汇总，扬杰科技了解到东融基金和朝阳永续存在资金管理混乱、账目不清等问题，原东融基金总经理张惟到目前尚未给出合理解释。

02

大股东的“花样人生”

已出现兑付风险的东融基金又是一家怎么样的公司呢？

公开资料显示，东融基金成立于2014年7月，注册资金2亿元，主要从事股权投资基金管理，实业投资、投资管理、咨询，资产管理。

中基协备案信息显示，东融基金备案的产品有42只。其中，正常清算的有23只，提前清算的有3只，正在运作的有10只，延期清算的有6只。而其公司官网显示，截至2017年6月，共发行36只私募基金，管理资金规模达12亿元。

东融基金仅有两大股东，姚蕾、宗永亮分别持有60%、40%的股份。值得注意的是，上世纪90年代，姚蕾还是杭州拱墅区商业局幼儿园的一名教师，此后还先后在杭州武林建筑装饰、杭州城报传媒任职。

自2010年开始，姚蕾开始涉足P2P金融业务，不过在经营期间，公司也牵扯进多起合同纠纷、民间借贷纠纷。2016年，姚蕾再次变身，玩起了私募股权业务。

从幼儿园到建筑装饰公司，再到传媒公司，随后又从P2P切入，历经资产管理，直至最后的私募股权业务，姚蕾似乎总能玩转各类业务。

不过目前，姚蕾控股的东融基金显然又遇到麻烦了。

03

扬杰科技正忙自排风险

扬杰科技认购的东融汇稳惠1号基金第二十四期，应投资于杭州拓际投资管理合伙企业（有限合伙）的 LP 份额。该份额全额用于受让中国东方资产管理公司债权的有限合伙企业的 LP 份额。基金的底层资产为不良债权。

事实上，东融汇稳惠1号基金第二十四期只是扬杰科技诸多理财需求的一个去向。华尔街见闻了解到，为利用闲置自有资金，扬杰科技于2016年12月曾召开过临时股东大会，将购买理财产品的投资额度上限由4.2亿元提升至10亿元。

2017年11月，扬杰科技的一份公告就披露，公司自有资金购买的理财产品的受托方就涵盖基金、期货、信托、资产管理，其中就包括长信基金、新纪元期货、中国民生信托、浙江九熙资产管理等公司。在加大购买理财产品力度后，2017年实现投资收益4830.73万元。

在踩雷东融基金旗下产品后，扬杰科技已设立专案小组，与东融基金等相关方联系，现场走访核查基金运营现状。此外，委托律师事务所调查分析基金结构及底层资产状况，并启动诉讼程序，对涉及违法的单位已启动报案程序。

最新公告称，扬杰科技也开始加强委托理财项目的审核力度。

04

上市公司投资私募产品暗藏风险

上市公司利用闲置自有资金进行投资理财，增厚公司利润，本无可厚非。核心问题在于，如何把控投资风险至关重要。

同花顺iFinD数据统计显示，2018年以来（以上市公司公告日期为准），共45家上市公司合计购买了100.37亿元的私募理财产品，包括“保本浮动收益型”、“非保本浮动收益型”两类。

超百亿的上市公司自有资金进入私募基金产品，除了私募产品自身存在亏损可能性外，上市公司购买私募产品本身就暗藏些许风险。

专业人士分析称，私募产品锁定期带来的上市公司资金流动性风险，以及股权项目不能按预期整合带来的不确定性风险都是不能忽视的。上市公司除了投资私募的资金必须是自有资金外，同时要注意基金投资标的是否有关联交易，杜绝利用内幕信息或进行市场操纵的可能。

截至2018年9月底，A股的货币资金余额合计超过6万亿元。如何利用好这笔钱，如何把控好理财风险，这些均是上市公司要正确面对的问题。