你看到的是市场低迷 外来巨头看到的却是机会：外资私募狂发新品 跑步入场抄底

　　10月25日，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英在2019年前三季度外汇收支数据新闻发布会上表示，根据外汇局统计，前三季度境外投资者净增持境内债券713亿美元、股票185亿美元。在外资不断抢筹的同时，越来越多的外资量化私募巨头纷纷“抢滩登陆”，马不停蹄地发行自己的私募产品。

　　《每日经济新闻》记者注意到，目前在基金业协会登记备案的22家证券类外资私募合计发行产品58只，并且产品发行速度在今年下半年明显提升，合计备案了18只私募产品。其中，10月14日，施罗德投资备案了施罗德中国多元收益一号FOF私募证券投资基金；10月21日，瑞银资产登记备案了瑞银中国均衡多元资产私募证券投资基金一号。瑞银资产、施罗德相继备案私募产品

　　自外汇局取消QFII和RQFII投资额度限制之后，境外投资者参与境内金融市场投资的便利化程度大幅提升。QFII和RQFII多数是价值型的长期投资者，改革将继续促进国内投资者结构的优化与交易风格的改善，提高境外资本来华投资的稳定性。根据外汇局统计，前三季度境外投资者净增持境内债券713亿美元、股票185亿美元。

　　在外资不断抢筹的同时，越来越多的外资量化私募巨头纷纷“抢滩登陆”，马不停蹄地发行自己的私募产品。最近的一个例子便是：10月21日，外资私募巨头瑞银资产管理(上海)有限公司在基金业协会登记备案了旗下的首支境内多元资产基金---瑞银中国均衡多元资产私募证券投资基金一号。该产品的备案意味着瑞银资产管理在岸产品所覆盖的投资类别已扩展到多元资产投资领域。

　　据了解，目前瑞银资产管理已推出了股票、债券、基金中基金(FOF)及多元资产产品。目前该外资私募在基金业协会登记的私募产品合计达到了7只，其中有4只是今年以来备案。这4只今年备案的私募产品，除了上述在10月21日备案的产品之外，还包括：9月26日备案的瑞银中国裕丰债券策略一号私募证券投资基金；8月2日备案的瑞银中国A&Q多元策略FOF私募证券投资基金一号；7月2日备案的瑞银中国瑞享债券策略三号私募证券投资基金。

　　此外记者还注意到，另一外资私募巨头施罗德投资在10月14日备案了施罗德中国多元收益一号FOF私募证券投资基金，8月6日备案了施罗德中国多元动态配置一号FOF私募证券投资基金。今年下半年外资私募发行18只产品

　　近期，有着“量化投资先驱”之称的德劭集团在华设立了外资私募德劭投资，并于9月25日备案了旗下的首只私募产品——德劭锐哲中国私募证券投资基金。而在9月11日，全球最大量化基金之一的Two Sigma旗下的腾胜投资成为第22家外资证券类私募。截至10月25日，已有贝莱德、瑞银资管等22家已在基金业协会登记备案的证券类知名外资私募合计发行产品58只，资产管理规模接近60亿元，产品涉及主动管理股票、债券、量化、多元资产等多个类型。私募排排网数据统计显示，在上述外资私募发行的58只产品中，主投A股市场的主动管理股票策略产品占据了半壁江山。

　　今年下半年以来，外资私募的产品发行步伐明显加快，其中贝莱德在8月21日备案了贝莱德中国A股机遇私募证券投资基金2期；同日惠理投资备案了惠理中国鸿信1号私募证券投资基金。而瑞银资产节奏更快，在7月2日备案了瑞银中国瑞享债券策略三号私募证券投资基金；在8月2日备案了瑞银中国A&Q多元策略FOF私募证券投资基金一号；在9月26日备案了瑞银中国裕丰债券策略一号私募证券投资基金；在10月21日备案了瑞银中国均衡多元资产私募证券投资基金一号。

　　此外，安中投资在今年下半年备案了三只私募产品，包括7月9日备案的安中馨混合3号私募证券投资基金，8月2日备案的安中馨混合11号私募证券投资基金，以及8月21日备案的安中馨混合2号私募证券投资基金。毕盛投资在7月19日备案了毕盛狮远私募证券投资基金；7月19日富敦投资备案了东方赢家富敦成长私募证券投资基金；7月31日安本标准投资备案了安本标准增强核心债券一号证券投资私募基金；8月20日联博汇智(上海)投资备案了联博中国A股私募基金一号；9月4日安联寰通资产备案了安联多资产机遇一号证券投资私募基金；9月25日德劭投资备案德劭锐哲中国私募证券投资基金。外资看多A股，市场下调反而是买进时机

　　近期A股市场低迷，但是对于在市场潜伏已久大佬来说，却是大好的机会。

　　“网红”基金睿远成长价值在10月25日公布了三季报，据其披露的数据显示，傅鹏博在三季度内将股票投资仓位由79.96%提升至89.30%，增加近10个百分点。而从其重仓股来看，二季末该基金重仓持有的两只港股已被替换成为两只A股股票。这意味着以傅鹏博为代表的睿远投研团队，已开始全力做多A股。

　　在外资私募人士看来，全球低利率环境下，中国股票市场具有明显吸引力。近期惠理基金的创始人、联席主席兼联席首席投资总监谢清海表示：“虽然面对全球经济增长和地缘政治摩擦的不确定因素，我们依然对中国经济发展前景保持乐观。我们看到中国的资产管理行业正在崛起，未来亚洲最大的机遇之一就是中国内地市场的不断开放和国际化。”

　　惠理基金联席主席兼联席首席投资总监苏俊祺也认为，在全球范围内，中国经济韧性强，且拥有强大的内生增长潜力，产业升级和消费升级的空间较大，同时中国的政策空间依然充足。随着中国坚定开放资本市场，海外投资者信心得以提升，越来越多的外资将会持续流入中国市场，令中国市场生态环境更加成熟及多元化。目前包括A股及H股在内的中国市场估值较低，风险收益率具有一定的吸引力。在较为波动的环境下，通过回归深度价值投资，当前的市场依然可以寻找到优质的投资标的。

　　此外富达国际在10月的策略中指出：“尽管当前市场情绪偏低，但近期的企业盈利报告仍具亮点。随着经济刺激措施开始发挥效用，我们预期工业和科技等产业盈利有上调空间。考虑当前的估值，如果市场出现进一步下调，我们认为反而是买进的好机会。中国内需民营企业利润仍胜预期，部分受惠于周期性增长，另有一部分则受惠于经济结构性变化。例如在零售业下滑期间，具有良好品牌定位的食品和饮料公司定价能力良好。此外在利率走低的环境下，老百姓倾向于将储蓄和房租收益分散到其他金融产品上，因此保险公司盈利增长良好。”

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