私募:区块链行情带动市场情绪回暖 A股会重返牛市吗?

　　来源：排排网官微

　　受周末消息刺激，周一区块链概念股大面积涨停冲击，受此影响，周一两市集体高开，截至昨日（10月28日）收盘，深证成指与创业板指均涨逾1%。在区块链完全爆发的情况下，科技股有所拉升，半导体、光刻胶等概念接连走强，市场做多情绪显著提高，成交量放大，赚钱效应整体回暖。

　　区块链的全线上涨，数字货币“涨”声不断，比特币在前期大跌之后再度站上10000美元大关。区块链的火热场景让股市“忙碌起来”，股民忙于验证持仓股是否具备区块链概念，上市公司忙于应答投资者在互动平台的提问，券商分析师和经济学家则忙于发研报、召开电话会议。也有私募表示，由于之前低估了区块链的热度，目前在“恶补”相关知识。但投资是一场追逐流行的竞赛，最危险的就是在一个东西最流行的时候买入，而这正符合当前被各方资金追捧的区块链概念股。

　　对于区块链是否具备长期投资价值？能否带动市场情绪回暖？以及目前国内区块链在技术上存在哪些不足？私募排排网就以上问题采访了包括天和投资投资总监吴小富、厚石天成总经理侯延军、华辉创富投资总经理袁华明、新富资本研究中心、茂典资产研究中心、悟空投资投研中心、纯达基金等在内的国内私募。

　　区块链行业发展前景广阔，长期投资价值获认可

　　对于区块链的发展前景和长期投资价值，私募大多持肯定态度。但也有私募指出来看，对于区块链概念股的投资，应该短期别高估，长期别低估。厚石天成总经理侯延军就表示，目前的区块链前景就像是互联网刚诞生时的境况，很多人高呼网络时代来临，很多人看不懂互联网的盈利模式。产业前期，普遍的现象是概念满地跑，骗子遍地冒，应用看不懂，泡沫节节高。以批判的眼光看待区块链，就可能会错过时代的发展，但是在这个过程中必将伴随着试错与讲故事，要经过几轮的泡沫破裂才会有真正的伟大应用和伟大企业诞生。

　　茂典资产研究中心介绍，区块链本身是是一种中性技术，从技术层面来说，可以运用于广泛的金融和实体经济领域，创造诚信可靠的交易环境，降低系统维护成本。公司认为区块链技术有长期的价值，但具体的板块还是需要仔细甄别，技术处于早期阶段，对应于相关上市公司的业务落地以及盈利落地还是一个比较漫长的过程。

　　悟空投资投研中心表示， 区块链技术符合悟空投资在熵控网络理论中提出的“分散布局、网络化、归信息化的人类发展之路”设想。在实践应用中，一方面，央行推行数字货币替代一部分M0，有助于提升金融运行效率，助力人民币国际化；另一方面，与物联网、人工智能等新兴技术结合，或能有效改善生产关系，加速推进社会数字化转型。以区块链为代表的科技板块将成为未来很长一段时间内的投资机会。

　　华辉创富投资总经理袁华明认为当前区块链技术和应用还不成熟，一方面意味着不确定性和风险，另一方面也意味着更大成长空间和机遇。在产业政策和资本市场助力下，中国区块链技术和产业整体成长空间巨大，部分企业具备较好的长期投资价值。

　　厚石天成总经理侯延军介绍，产业初期大部分都是概念炒作，过后往往一地鸡毛。但是泡沫并不一定就是坏事，目前时代资本泛滥，国际资本互动的频繁，从概念到泡沫，再到洗牌到重生到诞生伟大的企业，也许是必由之路。区块链技术作为有可能改变未来交易模式，信用模式，社交模式，公务模式的一种待开发应用，目前概念火爆的虚拟货币只是其中的应用之一，需要指出的是，目前币圈比较混乱，借用区块链名义行苟且勾当的不在少数，投资人需要擦亮眼睛，即使是未来空间广阔的区块链应用技术，也不是普通投资人适合投资的品种，这其中的博弈成分和信息不对称会是普通投资人的梦魇，并表示自己并不建议普通投资者深度介入其中。

　　纯达基金分析，此次大会将区块链作为核心技术自主创新的重要突破口上升到战略高度，这意味区块链的发展前景广阔。但是区块链目前还处在初级阶段，随着科技的发展，技术的完善，未来应用场景非常广阔，不亚于以往任何一次科技革命，抓住这个重要突破口，在新一轮技术创新到来之时，有望实现弯道超车。

　　从投资角度，纯达基金认为不要高估短期的影响，更不可低估长期的价值。短期看，不少公司都在做类似区块链的研究和应用，处在风口上，不可避免受到资本市场的追捧，但我们应该清醒的认识到，短期很难给公司创造利润。长期看，随着资金大量流入这个领域，会加速技术的发展和应用的成熟，未来有可能带来商业模式的变迁，从而带来丰厚的利润。

　　新富资本研究中心认为，区块链战略地位提升，有望成为增量投资机会。区块链技术横空出世有望引爆近期走势纠结的资本市场，带动计算机和科技板块反弹，相关概念龙头股有望获得较高的收益。由于技术仍处在底层阶段，降低成本对利润的修复短期很难见到，因此股价的上涨基本来自于估值的抬升。当前滞胀预期对流动性掣肘不利于估值的全面修复，因此相关概念股价的表现很可能一步到位，是否有第二波接力仍需观察；另一方面，区块链概念涉及广泛，不断有新的公司涌现，市场短期有可能存在认知误区，可以在增量上挖掘。

　　区块链行情有望带动市场情绪回暖，但需警惕炒作风险

　　截至10月28日收盘，从近30个交易日来看，上证指数有16天收获上涨，期间涨跌幅为-0.65%，最高点位为 3042.93点，最低点位为2891.54点，最新（10月28日）收盘价为2980.05点，已逼近3000点关口。今年前三季度成长股一马当先，创业板指与深证成指年内涨幅全部超过30%，而10月份由于是三季报的集中披露，不少科技股被证伪而导致近期科技股出现调整。

　　区块链是科技领域长期战略方向之一，对于区块链的的火爆行情能否带动市场情绪回暖，87.34%的私募认为区块链的快速发展将让科技股再度迎来春天，理由是区块链无疑对整个科技行业具有强心针作用，还有望引爆近期走势纠结的资本市场，带动科技板块反弹，尤其是掌握了核心技术的区块链概念股龙头公司，更将获得资金的亲睐。也有12.66%的私募认为在市场情绪亢奋时更需要关注投资风险，爆炒之后的调整会让高位接盘者损失惨重。

　　天和投资投资总监吴小富认为，区块链作为科技领域的长期战略方向之一，在高层特意提出且加大重视下，资本市场持续追捧概率较大。区块链的火爆一则有助于场内情绪的提升和人气的凝聚，在局部人气高涨下，场内赚钱效应有望回升，进而有助于吸引资金持续入市，形成明显的结构性行情；二则区块链涉及多个领域，火爆行情有望扩散延伸至各个细分领域，并推升市场情绪回暖；三则区块链本质属于先进科技和自主安全可控领域，区块链的持续火爆也有助于科技领域题材个股再度回暖。

　　茂典资产研究中心认为国家对科技日益重视，今年科技股也表现亮眼，从市场各方对区块链的讨论热度来看，市场情绪还是不错的。

　　悟空投资投研中心分析称，比较强的新热点都能带来一轮主题性的投资机会，需要精选真正受益的细分领域和掌握核心竞争力的公司，配合业绩增长，主题情绪对股价的催化持续性更强。

　　袁华明认为区块链板块的爆发会进一步提升投资者对于科技板块的关注，提升科技板块估值。区块链技术是在IT、通信等技术上发展起来的，一些从事IT、通信等行业公司在区块链技术和应用上布局和积累也比较多，区块链火爆首先会带动这类企业的估值。区块链成为科技领域战略方向之一也反映了中国推动科技发展，助力经济升级的决心和持续推动力，这会引导更多资金关注并流入科技行业，推动科技板块的估值提升。

　　纯达基金则认为区块链被上升到核心技术自主创新重要突破口的新高度，相关主题投资以点带面有望提升市场的风险偏好。就整个市场来看，目前估值相对合理，对市场形成有效支撑，此外，中、美降息预期或再度增强，有望修复市场情绪，推升估值；并且四中全会将于本周召开，政策提振经济预期或增强。短期市场情绪或受区块链等事件因素提振，中期受宏观、政策、国内外环境等因素影响震荡仍将延续。

　　聚焦区块链，直面差距和不足

　　区块链已已经成为市场热词，应用场景也从最初的虚拟货币，快速延伸到数字金融、智能制造、数字资产交易等多个领域。从目前已经备案的项目应用领域来看，溯源、存证、票据等则是比较受欢迎的应用场景。对于目前国内区块链发展中的不足之处，私募也各抒己见。

　　悟空投资投研中心也表示，国内在区块链的发展上虽然严厉打击各种非法发币行为，但对技术本身还是非常支持的，也有相当数量的公司（比如各类金融机构）在区块链技术上做了比较多的研究储备。目前存在的问题可能是基础算法层面创新的不足。但是在政策的大力支持下，在中国丰富的应用场景的基础上，我们有信心在区块链的发展上走在国际前列。

　　纯达基金认为国内区块链在技术上存在的不足，主要体现在四方面：第一是性能与拓展性的问题，系统吞吐量及节点存储容量远不能满足大规模应用的需求。第二是数据隐私和访问控制的问题，区块内的数据对于参与者来说公开透明，无法进行隐私保护，或使参与方仅获取特定信息 。第三是安全问题，比如智能合约的设计一旦存在问题，可能会带来较大的损失；密码算法可能无法抵御量子计算攻击等破解手段；私钥存储存在使用体验差，易于丢失、盗用的隐患。最后是开源技术问题，比如开源技术源代码漏洞和设计缺陷较多，基础代码落地业态和场景中，还需要进行大量针对性的修改。

　　袁华明则指出，区块链技术很多是以IT、通信等技术为基础实现的，中国在IT和通信基础研究上的薄弱也会反映在区块链技术上。当前国内区块链应用更多依靠国外区块链基层技术架构和开源代码为基础来实现，在区块链的关键底层技术和公式算法等方面，有很大提升空间和需要。

　　茂典资产研究中心认为区块链行业目前处于早期阶段，尚存在安全性隐患、标准未统一、监管政策不完善等问题。

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责任编辑：陶然