衍生品市场迎来国际化浪潮 三大期交所剧透“冲浪”方式

如何推进期货市场对外开放，建设多元化、国际化的衍生品市场？10月31日由上海市期货同业公会主办的第十届期货机构投资年会上，与会人士就此展开了探讨。

上海期货交易所副总经理陆丰表示，展望未来，期货参与者主体将呈现专业化、多元化和国际化格局。“随着机构投资者的增加，越来越多的国际业务和衍生品将同步推出，整个行业必然能更好地满足中国经济发展的需求。”

衍生品市场国际化“在路上”

今年，上期所推出了第二个国际化品种20号胶期货。陆丰表示：“上期所将持续加大期货品种的国际化研究，积极研究推进现有品种的国际化，包括有色金属、贵金属等。研究推进组合保证金制度，积极研究加快提高在境外市场的布局，探索在‘一带一路’沿线国家设立交割仓库，增加注册品牌，推动‘上海价格’进一步提升国际影响力。”

瞄准建设国际一流衍生品交易所，大商所也加快了国际化步伐。大商所副总经理王玉飞表示，大商所正努力建设铁矿石国际定价中心。大商所将持续完善优化国际化相关业务规则，加快推进豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚丙烯等品种国际化，做好QFII等机构参与期货市场的政策设计和落地服务。

郑商所推进期货市场国际化也取得了不俗的成绩。郑商所副总经理王晓明在年会上表示，作为全球独有品种，PTA期货引入境外交易者于去年底平稳实施，迈出了建设国际定价中心的第一步。截至目前，PTA期货境外开户数109个，交易占比约8%。

郑商所理事长陈华平此前透露，后期会继续推动相关政策措施的优化完善，不断提高PTA期货市场的国际化程度。同时，积极推进甲醇等期货品种引入境外交易者，探索与境外交易所开展产品互挂，研究上市以境外基础资产为标的期货合约。

资本市场迎来全面国际化浪潮

伴随着衍生品的国际化，机构投资者也迎来大松绑。在业内人士看来，中国资本市场、期货市场正全面迎来国际化浪潮。

今年9月，国家外汇管理局宣布，取消QFII、RQFII的投资额度限制。10月11日，证监会宣布，2020年1月1日起取消期货公司外资股比限制。

“QFII进入中国市场，有利于引入境外长期资金，优化投资者结构，并帮助上市公司完善治理。”中国绝对收益投资管理协会会长聂军说，“随着中国市场引入海外成熟的长期投资者，市场定价将更合理。”

在新湖期货董事长马文胜看来，中国资本市场国际化演绎了“三部曲”，首先是产品的国际化，从证券市场的沪港通、深港通，到期货市场特定品种的开放；其次是投资者的国际化，从成分股纳入MSCI指数到QFII额度限制的放开，国际投资者通过特定品种进入期货市场；再次是私募的国际化，期货公司、基金公司、证券公司在明年全面对外开放。

“随着产品国际化、机构投资者的国际化以及经营机构的国际化，中国资本市场正在全面迎来国际化浪潮。”马文胜表示，期货公司在内的境内机构要抓住机遇，全面提升自己的能力，在国际化浪潮中实现真正的跃升。