宜信也自融？很有可能

「宜信也自融？」吃瓜群众们一脸崩溃。

一开始接触这个选题，八阿哥心里是非常抗拒的，宜信可是中国P2P行业的先驱之一，旗下还有一家在纽交所上市的宜人贷，宜人贷到现在都还是中国P2P美国上市的第一家和唯一一家。

（宜人贷在纽交所上市，那可真的是一片「欢声笑语」）

可是当证据「残酷」地摆在我的面前时，我却不得不接受这样的现实：宜信涉嫌自融。接下来，我将尽可能客观地向大家呈现我们收集的证据。

通过指旺理财借款的投资公司

引起我们注意的是宜信旗下的指旺理财，其运营主体为宜信卓越财富投资管理（北京）有限公司（以下简称宜信卓越财富）。工商资料显示，其法人代表为唐宁，股东则为唐宁和田彦（宜信的另一位创始股东）。据相关媒体报道，宜信卓越财富最初设立的定位是管理宜信的庞大线下理财客户，可就是不知道为何也要涉足互联网金融？不过宜信的特点也就是多点出击，产品线重复开发，不足为奇。

打开指旺理财的APP，我们会看到指旺理财热推的「鸿玉」系列产品，仅仅3月24日还能购买的就有「鸿玉优杯」和「鸿玉优阶」两款产品，再点击「鸿玉优杯」的产品详情，我们就会发现该款产品的发行人（也就是融资方）是共青城思仁晗惠资产管理有限公司（以下简称思仁晗惠）。

思仁晗惠的工商资料显示，思仁晗惠的经营范围主要是资产管理和投资管理，地址则是江西共青城的私募基金园区内，共青城在对外宣传报道中则称，私募基金创新园区自成立以来，吸引超过1100只基金入园，认缴规模超过600亿元，影响社会资本超过3000亿元。

新京报去年10月的一则报道中也指出，截至去年8月底，共青城私募基金园区内已注册基金1061家，其中基金管理人63家，股权投资基金657家，证券投资基金100家，产业投资基金30家，创业投资基金10家，员工持股企业128家，股份改造企业73家。

思仁晗惠的股东包括李联珠和赵志强，股权结构和职位见下图所示：

工商资料显示，李联珠和赵志强在创办思仁晗惠的同一天（2015年11月11日）还分别创办了共青城德邦助力资产管理有限公司（以下简称德邦助力）和共青城紫烟百川（以下简称紫烟百川）资产管理有限公司。工商资料同时还显示，李联珠和赵志强并未曾在宜信及其繁多的子公司中任职，他们创办的这三家公司中也没有宜信的踪影（至少在明面上）。

所以宜信是清白的，指旺理财真的只是信息中介？

NO，No，No！现在下这个结论还太早，精彩往往在后头。

思仁晗惠可能只是宜信的壳公司

引起我注意的李联珠和赵志强注册的这三家公司的登记资料：

新京报的报道已经证实，共青城私募园区只提供企业注册，并不能办公室，所以这三家公司的真实地址目前无从查找，所以这三家公司的地址暂无意义。

大家注意看注册邮箱和电话，都是cewang@creditease.cn，010-57382179。先说这邮箱，我的天哪，这分别宜信的邮箱嘛，宜信的英文名就是Creditease！点击www.creditease.cn，我们就到了宜信惠民的网址。

宜信惠民的全称是宜信惠民投资管理（北京）有限公司，这应该是宜信一系列公司中最早注册的公司之一，该公司的法人代表即为唐宁，注册邮箱为ningtang@creditease.cn（这应该就是唐宁的邮箱）。所以我们可以基本确定，cewang@creditease.cn这个邮箱属于宜信的工作人员。

在天眼查中查询这个邮箱，我们能发现一共有23家企业使用这个邮箱作为联系方式，其中由唐宁担任法人代表的就有11家，挂着「宜信」这两字的有6家。看来这位cewang（中文名可能是王策）应该是宜信的法务人员，替宜信注册了一系列公司。

说完邮箱，我们再来说电话：010-57382179。在天眼查中查询这个电话号码，同样能够找到14家企业，而且基本上与cewang@creditease.cn注册的企业名单相重叠。

除了2015年在共青城注册的这几家公司，李联珠和赵志强在几年前就与宜信发生过联系。启信宝的资料显示，李联珠还曾对外投资过北京财智宏达信息咨询有限公司（以下简称财智宏达）和万华汇恒管理咨询有限公司（以下简称万华汇恒）。

李联珠既是财智宏达的股东，也是监事，而财智宏达的注册邮箱boyuancheng@creditease.cn依然归属于宜信，电话010-59334430同样也是旗下投米科技发展（北京）有限公司等一系列子公司的的注册电话。投米则是宜信目前正在着力发展的智能投顾业务的运营主体。

李联珠拥有万华汇恒50%的股权，而万华汇恒的注册邮箱同样归属于宜信，而万华汇恒现任法人代表郑合荣（拥有万华汇恒另外50%股权）则是深圳普泽众富资产管理有限公司（以下简称普泽众富）的委派代表，郑合荣代表普泽众富管理共青城14家公司，而普泽众富则是宜信的子公司，法人代表同样是那位著名的唐宁。

另外还有一个巧合需要提一下，「思仁」是宜信注册子公司常用的字眼，宜信旗下冠以「思仁」的企业仅仅在北京就在8家以前，其中有一家就是北京思仁惠晗投资中心，这与「思仁晗惠」之间只有字眼顺序的差别。我相信这并不是巧合。

写到这里，大家再结合一下宜信庞大体系里众多的子公司以及壳公司的存在，我们可以基本认为，通过指旺财富借款的思仁晗惠极有可能就是宜信唐宁控制下的壳公司。大多数人在注册公司的时候不会用别人公司的电话和邮箱去登记。在这个层面上，我说宜信涉嫌自融。

钱都去哪里了？

自从深扒P2P（公众号ID：p2p818）扒出一系列互金涉嫌自融之后，很多人会和八阿哥辩论自融的危害。我无意批评他们对于大平台自融的辩护，但我还是想表达自己对于自融的忧虑。且不说自融是监管明令禁止的行为，自融背后可能引发的资金去向不明以及资金池等问题非常可能导致严重后果。

而且伴随着北京对风险备付金的禁止以及打破「刚性兑付」的大趋势越来越明显，「自融」的危害将进一步凸显。一个比较极端的事情就是平台可以设立一个关系难以追查的壳公司进行融资，然后再将此笔借款定性为坏账（以往坏账会由平台自设的风险备付金进行偿付），现在则可以一边用依据「风险自负」来打发投资者，另一边将投资者的真金白银装进自己的口袋。所以在我看来，无论何时，大家都要对自融的危害提起最高程度的警惕，无论是融资方是大公司，甚至是上市公司。因为如果企业足够优质，大可通过银行进行融资。更何况任何企业都有倒台的危险，大家看看最近热门的辉山乳业就知道了。

以往我的文章会停留在证明自融这一层面，因为我认为「自融有害」是大家的共识。但我现在发现，原来这并不是共识。那么今天我就更进一步，看看投资者的钱到底去了哪里。

工商资料显示，思仁晗惠对外投资了两家公司：宁波辰祥翼博投资中心（以下简称辰祥翼博）和共青城汇达挚擎投资管理合作企业（以下简称汇达挚擎），投资时间都发生在2016年的6月，思仁晗惠从众多股东中购买了这两家公司的多数股权。

很有意思的是，虽然思仁晗惠拥有辰祥翼博和汇达挚擎的多数股权，但是这两家公司的法人代表都是宜信旗下的普泽众富。所以这就是国内典型的有限合伙私募基金架构，思仁晗惠是出资方，是这两家私募基金的一般合伙人（LP），不负责基金的日常管理，对基金债务只承担有限责任；普泽众富则是基金管理人，也就是普通合伙人（GP），负责管理、运营基金，对合伙债务负无限责任。

查询中国证券投资基金业协会网站可以发现，普泽众富的确是登记在册的私募基金管理人。但是非常诡异的是，普泽众富管理的一系列基金中，仅仅共青城的基金就多达6只，但却不包括辰祥翼博和汇达挚擎。

证监会规定，各类私募基金管理人和私募基金均应当到中国证券投资基金业协会登记备案，否则，不得从事私募投资基金管理业务活动。在这个方面，辰祥翼博和汇达挚擎的备案明显滞后了，不知道是否是因为它们享受着什么特殊政策。

我们现在还无法百分之一百地确定，思仁晗惠从指旺财富募集的资金投向了宜信旗下普泽众富管理下的私募基金，因为这背后存在一定的时间差（思仁晗惠投资私募基金时间较早）。但是，我们完全有理由相信，思仁晗惠与普泽众富存在着密切的合作关系，普泽众福的资金来源之一就是思仁晗惠，而思仁晗惠的钱又有一部分来自于它在宜信旗下指旺财富平台的借款。这也就是说，宜信平台上的普通投资者的资金有一部分很有可能流入了宜信管理的私募基金之中。

更为关键的是，工商资料显示，无论是辰祥翼博，还是汇达挚擎，都没有对外投资的记录。这也就是说，投资者的钱到了这两家公司手中就停滞了，接下去的去向我们完全不得而知。目前我们所知的是，这几家设立在共青城的公司并不在那里办公，并没有公司日常运行的费用。所以我想问下唐宁：钱到底去哪里了？

与自融相比，资金去向的不透明更可怕。天黑不可怕，可怕的是永远都不会天亮。当然，我们相信，宜信作为一家负责任的企业，能够保障投资者的资金安全。但是，一旦投资者的钱真的被宜信投资于私募基金了，那么就严重违规了，因为证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》上有这么一段话：

以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。

而指旺理财的投资者中的大多数并不符合证监会对于合格投资者的界定。

宜信的可能回应

深扒P2P（公众号ID：p2p818）在过去几个月得到了迅速的发展，我们发出的文章，许多平台都会回应。对此，八阿哥心里是欣慰的，起码我指出了平台的问题，无论平台是否会在日后修正，但起码他们也因为我们的文章开始正视自己的问题。更为重要的是，我向平台的投资者进行了预警，无论我们的文章是否会改变他们的投资行为，但至少他们的信息更丰富了，评价平台也会更全面。

不过我对这些平台的公关水平还是表示很失望，无论是人人贷还是壹佰金融，其回应都绵软无力，基本上都是顾左右而言它，并没有直接回应我们的质疑。

（人人贷还找了不少水平不高的水军来怼我们）

这篇关于宜信自融的文章发出来，我诚挚希望宜信能够出面回应，如果他们足够聪明的话，至少他们应该告诉大家宜信与思仁晗惠的关系究竟是什么，更重要的是告诉投资者，思仁晗惠把他们的钱都用到了哪里？一味地沉默，如同鸵鸟一般，只会让投资者和媒体的质疑愈演愈烈。

宜信或许会回应：思仁晗惠和宜信没有什么关系！

那么我会再回应：如果思仁晗惠和宜信没有关系，为何李联珠和赵志强的企业注册时会留下宜信的电话和邮箱？为何宜信的员工会代办这些注册手续，难道宜信还提供企业注册服务？

宜信或许会回应：思仁晗惠通过指旺理财的借款与宜信没有关系，宜信没有自融！

那么我会再回应：思仁晗惠的对外投资的两家私募基金的管理人均为宜信的子公司，而我们都知道思仁晗惠其实只是壳公司，这个时候你告诉我们说你不知道思仁晗惠的资金去向，你确定你不是在开玩笑？

最后宜信可能会说，投资有风险。

那么我会提问，思仁晗惠很明显就是一家壳公司，指旺理财还要向其贷款，是不是指旺理财的运营方一早就知道资金的最终去向其实是宜信。

以上是深扒P2P对「宜信涉嫌自融」这个话题的初步挖掘，接下来我们还将继续深入，欢迎各位读者持续关注。还是那句话：互金行业黑幕深，投资理财需谨慎；关注深扒P2P，看准平台不亏本。