天津联银项目风波一周年 钜派投资全部追回延期兑付的本金收益

时隔一年之后，旧事再被重提。

8月31日，美国纽交所上市公司钜派投资集团（以下简称“钜派投资”）正式发出澄清公告，主动向外界披露一项名为“天津联银”的逾期项目进展。

《中国经营报》记者了解到，2015年8月26日，一名高净值客户因为购买的理财产品无法如期兑付，将钜派投资诉至上海市浦东新区人民法院。而这一理财产品正是由钜派投资代销的“天津联银系列股权投资（有限合伙）”理财产品。

此后，随着投资者、钜派投资以及联银恒通（天津）股权投资基金管理有限公司（以下简称“联银恒通”）之间的互相追责问诘，事情变的莫衷一是起来。

如今，钜派投资选择在一周年之际，主动公开披露旧事，纠葛揭开可期。

争议焦点已厘清

欲厘清纠葛，不妨回忆旧事。

2012年底，钜派投资集团作为分销商之一，向投资人推介了一款名为“天津联银”的基金产品，两期项目涉及投资本金约9500万元。

2014年8月，基金管理人联银恒通发布告客户函，告知首期收益兑付延期至2014年11月26日。但延期三个月后，联文基金的兑付没有任何进展。

2015年8月，两名投资人以侵权为由将钜派投资告上法院，要求返还投资款并支付利息。

记者注意到，双方争议的焦点在于：钜派投资是否需要承担相应侵权责任。

按照此前媒体报道，投资人方面认为，钜派投资与联银恒通是合作关系，二者应共同承担相应责任。鉴于联银恒通可能已名存实亡，投资人已对钜派投资启动法律追责程序。

不过，上海市浦东新区人民法院以及上海市第一中级人民法院并未支持投资人的诉讼请求。

记者查阅中国裁判文书网获得的终审判决信息中表述称，根据钜派公司与联银恒通公司所签订的《财务顾问服务协议》，以及投资人与联银恒通公司共同签署了《合伙协议书》《认缴协议》等相关事实，认定钜派公司与联银恒通公司之间应属于居间关系，由钜派公司为联银恒通公司寻找合适的投资人，并无不当。钜派公司与投资人之间没有合同法律关系，投资人无法提供证据证明钜派公司构成侵权，项目延期不等于投资款灭失。

法院判决后，投资人与钜派投资之间的纠纷告一段落。而基金管理人联银恒通似乎一直都保持沉默。

上海君富财富分析师周文菁在接受记者采访时分析，代销理财产品时，相关机构如果未向购买人说明代销，由此让购买人误认为是机构自己设计的理财产品，那么就需要承担一定的连带责任；如果事先清楚说明是代销并且有尽到提示风险的义务，那么就没有赔付责任。他同时指出，对于理财产品出现到期无法兑付的问题，主要责任在于理财产品的管理人。

截至发稿，记者未联系到另外一名投资人。

追回金额超1亿

负责处置天津联银项目的钜派投资集团助理总裁兼调研部负责人薛骏在近日接受媒体采访时称，截至目前，追回的金额有1.1亿元，扣除相应的司法及其他合理费用后，可以完全覆盖投资者的本金和合同约定收益，这部分资金已在今年中秋节前全部兑付给投资者。

据他讲述，这是钜派投资首次遇到此类风险事件，处理的过程可谓一波三折。其中还涉及到了复杂的债务纠纷和相关腐败案件。

薛骏称，当时谈判的过程非常艰苦，天津联银提出过许多解决方案，但经过调查和评估发现那些方案根本无法落实。 薛骏称，当时谈判的过程非常艰苦，天津联银提出过许多解决方案，但经过调查和评估发现那些方案根本无法落实。

整个追索过程中，钜派投资先后经历了关键的三个环节：一是通过强力交涉，迫使天津联银及其关联方转让可用于实现兑付的资产包；二是通过司法强制执行程序，查封了债务人的资产；三是准确判断形势，与投资人共同研究，最终与债务方达成一次性兑付的司法和解协议。“这三步走下来，不乏艰难曲折，例如原本债务人承诺去年12月31日先兑付3000万元，今年6月30日前兑付完剩余的资金，但由于对方违约，导致追索工作不得不进入申请法院强制执行的程序。”

责任和风控并进

据薛骏讲述，项目出现延迟兑付预警后，钜派投资没有采用不合规的所谓“刚兑”，而是第一时间成立了专门的工作团队，聘请专业律师进行协助，尽全力维护投资人的利益，并协助部分投资人向公安机关报案。从法律层面讲，钜派作为分销商，对于产品出现延期兑付的情况并不承诺“刚性兑付”，也可以不承担违约或侵权赔偿责任的。但从更负责任的态度和对投资人的情感层面讲，钜派公司还是积极地主导了项目处置工作，并向投资人做了很多沟通和抚慰工作。

对于类似延期兑付事件的防范，薛骏认为，目前行业中导致基金项目延期兑付的原因很多，产生风险的情况也不尽相同，这是风险投资本身所固有的概率问题。对于防范风险而言，风控措施是基础，风险处置也同样重要。从发展的眼光看，2012年的时间点上钜派投资的风控筛选能力和交易对手与现在相比，的确还有些值得提升的地方。随着公司不断发展壮大，作为一家赴美上市的企业，如今钜派投资的风控能力已经有了很大提升。

记者手记

从去年下半年以来，金融行业令人遗憾地成为新闻“富矿”之一。宏观经济增速的下滑，实体经济出现衰落，不可避免地波及投资理财产品，也使得众多金融机构包括银行等传统金融机构，被牵涉进众多的延迟兑付甚至是跑路事件中。

在这样一个投资人信心被不断消磨的时期，刚刚纽交所上市便遭遇延迟兑付的钜派投资，以分销商之一的身份，经过一年多的交涉和处置，不仅帮助投资人追讨本金收益，更是将投资人延期期间的收益也在计划分配之中。

钜派投资的管理层说过，“钜派目前是一个‘99.7分的好学生’，将来会力争做得更好。”对于陷入此次风波中的钜派投资而言，显然已经意识到风险处置同样是防范风险的重要一环。也正因如此，钜派投资对于产品设置了三道风控机制，同时不论是否由钜派投资募集，都要求团队全程跟踪监督。