民企债金矿待掘 首只民企债基金11月18日起全面发行

记者从嘉实基金获悉，业内首只民企债基金——嘉实民企精选一年定期开放型债券型基金（基金代码：008118）将于11月18日起全面发行。嘉实民企精选投资于债券的比例不低于基金资产的80%，其中投资于民营企业发行的债券的比例不低于非现金基金资产的80%，且不投股票、可转债等资产。

据了解，嘉实民企精选将采用“一年封闭+定期开放”的设计，兼顾流动性和收益性。封闭运作一方面在契约上相比开放式可拥有更高的杠杆调控空间，封闭式基金最高杠杆可达200%，高于开放式基金的140%，可以通过回购来放大投资杠杆；另一方面能够有效避免基金申赎带来的规模变化影响，从而提升资金利用效率。而在一年运作周期结束后，嘉实民企精选设置一个持续5-20个工作日的开放期，在该期间投资者可以集中进行申购赎回，满足了投资者的流动性需求。

在业内人士看来，市场波动、行业性质、企业性质、担保问题等多种因素可能导致债券风险被高估，导致民企债券价格偏低；随着民企债券融资环境持续改善，优质的民企债投资价值逐渐显现，当前是一个难得的时间窗口。

对于投资人担心的民企债违约风险，专业人士分析，民企的部分风险可以通过专业能力规避，这样对基金管理人的信评体系和债券筛选能力提出了更高要求。嘉实基金信用分析团队是基金公司中成立最早的独立信评团队，借鉴国际固定收益团队的经验，形成了严格的流程和制度、完善的数据管理系统和覆盖多行业的信用评级方法体系。当前团队平均从业年限成员包括公募基金经理6名，专户投资经理5名，平均从业年限8年以上，穿越牛熊，经验丰富。Wind数据统计，2016年以来市场违约高发，嘉实基金实现“0踩雷”。

据悉，嘉实民企精选将由资深基金经理刘宁管理，其拥有15年证券从业经历，具备丰富的固收产品管理经验，对资本市场特别是债券市场有着独到、深刻的见解。