创金合信基金陈建军：A股核心资产估值不算贵 精选具有良好竞争格局的绩优白马股

截至11月19日，北上资金自10月以来的每周资金流向均为净流入。创金合信消费主题基金经理陈建军今日对中国证券报记者表示，在当前全球宽松预期下，A股核心资产的估值不算贵，切莫轻易交出筹码，接下来应以“高ROE+高现金流保护”方法，精选具有良好竞争格局的绩优白马股。

“行业集中度的每次提升基本是发生在经济低迷时。所以中国的核心资产应该得到估值溢价，即使短期业绩承压，也不宜过分悲观。在当前全球宽松大预期下，A股核心资产的估值不算贵，切莫轻易交出筹码。”陈建军指出，全球范围内，经济增长遇到瓶颈、资本回报率持续降低将是较长时期内的主要矛盾，因此持续稳健增长的A股核心资产将会极其稀缺。

“中国已成长出一大批优秀公司，其不仅在各自行业内表现出了明显的竞争优势(如平均水平以上的增长速度)，长期以来(即便是在经济环境低迷情况下)还保持着高ROE、稳健现金流等特征。”陈建军认为，无论市场如何波动，业绩和估值依然是捕捉行情的主线所在。精选行业格局好、经营和业绩优秀的公司买入并持有，是获得超额收益并减少波动的有效方法。

针对接下来的行情布局，陈建军指出，应以“高ROE+高现金流保护”方法，精选具有良好竞争格局的绩优白马股。