牛丰私募发公开信致歉投资者 3个月亏63%

私募基金深圳市牛丰投资管理有限公司9月2日发表《致投资者的公开信》，称，基金深度被套愧对大家，并汇报操盘思路，期盼继续支持共渡难关。

据了解，该道歉信中提及的“牛丰2号”基金发行于2015年6月3日。按照道歉信中提及净值0.37计算，3个月该基金亏损了63%。

6月初在沪指5100点上方建仓，9月2日收盘牛丰2号净值0.37。自信受股灾影响牛丰基金属于错杀，怎么A下来的最终怎么V上去！对本轮股灾的杀伤力预测不到位。不止损的逻辑是：货币是资本市场牛熊的主导因素，目前货币政策依旧宽松，预测未来2年内货币政策继续偏松，A股牛市核心动力并未改变。A股短线股灾影响，将不断震荡筑底。中长线看未来两年央行放水牛，不牛也牛！看好互联网金融，主要配置电子商务、核电、生物医药等穿越牛市的行业龙头。本基金出师不利但1年内业绩仍然可能翻倍。

以下为道歉信全文

【公开信全文如下】

各位投资者：

首先道歉，基金深度被套愧对大家的期望。现将操盘思路向您汇报，期盼继续支持共渡难关。

一、基金概况

6月初我们在沪指5100点上方建仓，时机不佳。新成立的基金全国通杀，难能幸免。截止9月2日收盘，牛丰2号净值0.37。

但我们自信受股灾影响牛丰基金属于错杀。怎么A下来的最终怎么V上去！

二、为什么不止损空仓？

(1)对本轮股灾的杀伤力预测不到位

尽管有调整预期甚至高强度的调整预期，但没有预料到创历史的股灾，更没有预测到全局性的毁灭性打击。属于误判，深表道歉。

(2)不止损的逻辑：

作为基金管理人，操盘前提首先需要对全局性做出方向性判断，而不是情绪性的追涨杀跌。方向性判断根植于投资人的投资理念和技术分析。

从中外历史经验看，每轮牛熊都是流动性松紧度决定的。美国百年来的股市规律都是如此，货币宽松则牛市，货币从紧则熊市。

2008年金融危机后，美国、欧洲、日本等西方发达国家尽管经济疲态但推行全面量化宽松，而股市新高不断创出历史大牛市。

A股20年来也证明：货币是资本市场牛熊的主导因素。

习大执政后，去年6月央行开始降息降准，掀起一轮轰轰烈烈的大牛市。目前货币政策依旧宽松。本基金预测未来2年内，央行将继续执行偏松的货币政策，也就是说A股牛市的核心动力并未改变。既然牛市根基并未破坏，我们就没有理由做空。

(3)假设采用止损策略，可能出现的问题？

索罗斯量子理论的经典在于“短线测不准”。世界上所有大师的经典理论告诫我们：短线测不准。

退一步说，如果我们止损出局了，减少了波动幅度。 问题是：每次短线精准是不可能的，来回搏杀如果失误几次，损失更为惨重，并打击信心而彻底迷茫出局。

从技术看，5千点附近股指高位杀跌破位，止损出局应是最好的风控策略。但我们并没有采用止损，其原因在于不认同大级别的熊市。

本轮股灾早期源于管理层的高强度去杠杆，4千点附近引发骨牌效应导致踩踏，现在3千点附近的杀跌纯属恐慌强化。"9.3阅兵"后将结束泥沙俱下的局面，个股将严重分化。

我们早期未能逃顶，中期连续跌停逃不出来，而末期恐慌出逃就不理智也没有必要了。

(4)不止损，源于不想放弃自己的优质标的

我们属于趋势投资者，货币趋势的投资者，成长行业的趋势投资者，伟大企业的趋势投资者，三者共振就会换取几倍几十倍的财富。但不是普通投资者所理解的日K线趋势投资者，更不是盘中波动的趋势投资者。

我们个股标的，属于趋势共振的绝对龙头。不止损，很大程度怕失去优质企业。

三、后市研判及操盘策略

我们操盘要素(1)大盘机会(2)行业前景(3) 抓取个股标的(4)战略定力

(1)对大盘前瞻性判断

前面已经分析，牛熊的主要动力就是货币驱动。

从美国来看，经济恢复性良好可能导致加息。但我们认为，美国加息属于预期性管理，加息表明美国退出长期的宽松QE，不太可能持续大幅加息，除非经济过热物价通胀。

国内看，经济下行压力持续中，高层口头上说稳健的货币政策而实际上无限放水。中国股市短线股灾影响，将不断震荡筑底。中长线看未来两年央行放水牛，不牛也牛！

(2)行业优选

两年前，我们成功预测互联网金融并高调持续娱乐东方财富、同花顺、恒生电子、深圳华强等超级大牛股。很多网友增值十倍几十倍的财富。还有少量客户目前依旧持仓东方财富。看好互联网金融源于其颠覆传统银行，源于互联网的流量。

电子商务板块，成长性不亚于互联网金融，未来3-5年同样会十倍几十倍的上涨。

电子商务，传统门店的颠覆者。今年《政府工作报告》李克强总理首提“互联网+”， 其最大的财富效应在电子商务。

您必须承认：10年就问鼎首富的马云。

(3)个股标的

传统经济，其客户流量和财富适应“加减法”增长模式。

互联网经济，其客户流量和财富适应病毒式爆发。一切都有可能，互联网万能。

互联网企业，其潜在的财富在其流量品牌。流量最终都将转化为现金流。早期，互联网企业甚至不需要业绩支撑都可以几十倍上百倍的暴涨。新浪、网易、搜狐、百度、腾讯、阿里巴巴等，在国内不具备上市资质的互联网企业在国外上市后都是百倍疯狂。

电子商务刚刚进入青春期，未来的3/5年将迎来鼎盛时期。阿里巴巴的流量和品牌，天马行空横扫全球。

我们主要配置电子商务、核电、生物医药等穿越牛市的行业龙头。

(4)战略定力

古今中外，绝大部分顶级富豪都是躺着赚钱的，而不是跑着赚钱的(刘翔除外)。

真正的赢家需要战略远见和战略定力。提前出发未必提前到站。

综合分析，本基金出师不利但一年内业绩仍然可能翻倍。与伟大的企业同行，与马云的思维同行。

100万投入复利10年内，本基金成就您亿万富豪。

坚信，我能！坚信，我们Win ，Win。

牛丰基金