中国跨境资金流动平稳 人民币资产受全球青睐

曾经，7对于人民币汇率而言似乎是个“心魔”，有人担心一旦破7就会引发大规模资本外流。但人民币破7已过去三个多月，跨境资金流动依旧保持基本平稳。

从前三季度来看，银行结售汇逆差482亿美元，月均规模比2018年下半年月均逆差收窄54%；银行代客涉外收付款顺差26亿美元，2018年下半年为逆差。

最新数据更是印证了稳定的态势：10月，银行结售汇逆差44亿美元，低于前9个月平均水平。

某个点位的变动已无法完全决定外汇市场预期，改变跨境资金流动形势。人民币汇率在8月初破7后，外汇市场预期仍旧平稳，至今，人民币汇率围绕7.03上下徘徊，汇率韧性的强度凸显。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，现在市场主体已在逐步转变人民币汇率单边走势的习惯性观念，开始基于现有的综合信息来预判汇率的走势。

他直言，尤其是近两年，人民币汇率的双向波动加大，汇率弹性增强，人们更倾向于在阶段性高点时卖出，而在相对低位时买入，这影响着外汇市场的供求状况，可以说，中国外汇市场更加成熟，市场主体更加理性，汇率起到了“自动稳定器”的作用。

人民币汇率双向波动增强无碍人民币资产受到全球投资者的青睐。

从今年前三季度的官方数据来看，证券投资项下，境外投资者净增持中国债券713亿美元，净增持上市股票185亿美元。而中央国债登记结算有限责任公司的数据显示，境外机构持有中国债券面额已连续增长11个月，并再创历史新高。

“引力”源自何处？

首先是人民币资产具备自身优势。招商证券预计，在2020年，美元指数将出现10%左右的回落，人民币汇率大概率由弱转强。

景顺长城副总经理兼权益投资负责人陈文宇则对中新社记者表示，在债券投资方面，全球经济增长动能持续放缓进而推动宽松周期重启，各国竞相进入负利率时代，人民币债券，尤其是高等级信用债，具备较强收益率优势。

其次是人民币资产站稳国际舞台。一方面，中国A股、债券市场不断纳入国际主流指数，纳入比例亦逐渐提高，引发主动、被动境外资金纷纷流入，另一方面，中国金融业开放稳步向前，包括在今年取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制、正式启动“沪伦通”等。

中国国家外汇管理局总经济师王春英在谈及QFII、RQFII的改革时称，境外投资者参与境内金融市场投资便利化程度会大幅度提升，中国债券和股票市场会更广泛地被国际市场接受，且有利于提高境外资本来华投资的稳定性，进而有利于跨境资金平稳流动。

最后是中国经济基本面的支撑。亚洲开发银行副行长艾哈迈德·赛义德说，中国正走在正确的轨道上。中国政府着力减税降费，增加有效投资，有充足工具助推经济转型升级、迈向高质量发展。

中国国务院发展研究中心副主任王一鸣指出，中国经济长期发展大势并未改变。今年以来，中国经济增速在全球主要经济体中继续位居前列。结构调整取得新进展，外部压力倒逼加快创新和产业升级。

展望2020年，清华大学国家金融研究院院长朱民认为，其将继续是外资流入中国的“大年”。