疑遭王石暗讽，王思聪关停熊猫TV埋多少雷，国民公公会驰援吗？

11月23日，离开万科两年多的前董事长王石在新书发布会上聊的内容引发争议，如透露万科业绩，称“2个月后的年报非常好”；同情比尔盖茨，称“每天思考怎么花钱衰老得厉害”。

值得一提的是，一段惋惜二世祖的言论则被解读为暗讽王思聪。王石称，20多岁拥有很多财富是有问题的，“网上非常有钱的二世祖显得很活跃的，你看看这个结果”，并补了一句“我没有其他意思，只是告诉年轻人20岁左右为财富发愁很正常”。

无论是否有其他意思，王思聪的20多岁是许多人梦寐以求的样子：有钱有事业，还有怼天怼地的底气。过了而立之年后，王思聪逐渐低调，被视作“亲儿子”的熊猫TV关张，微博沉寂。

然而，11月份，王思聪却“被动活跃”。仅一个星期，就因“赖账”问题上了4次微博热搜。从成为被执行人到被限消，损失了一帮“老婆们”；而取消限消令仅一天后，王思聪就再次因没还钱而被限消，甚至查封了其名下的房产、车辆、银行存款等。北京第二中级人民法院这边刚刚通报情况，上海静安区人民法院又随后对王思聪下达3张限消令。其中一份限消令的申请人告诉南都记者：“钱对于王思聪来说不多，不到200万”。

王思聪陷入资金泥沼后，“国民公公”王健林并未下场驰援。有媒体指出，大连万达集团高层在香港召开的会议上表示，公司对董事长王健林之子王思聪任何债务均未提供担保，与其控制的企业也没有任何资金往来。

目前，以王思聪为核心，串联着熊猫TV、普思资本等聪系投资乃至其父的万达集团，开始了一场迷雾重重的资金勘察。

南都记者发现，王健林手上也不算宽裕，背负着降杠杆的任务，卖卖卖了近2年，而上市公司体系的三家公司表现却并不亮眼。截至6月30日，未上市的万达商业管理股份有限公司有息债务为1922.67亿元，一年内到期的非流动负债高达350.98亿。

200万都没有了？

王思聪因熊猫TV已到手四张限制消费令。

中国执行信息公开网截图。

中国执行信息公开网显示，上海市静安区人民法院对上海熊猫互娱文化有限公司（简称“熊猫互娱”）接连发布3条限消令，限制熊猫互娱及其实控人王思聪实施高消费及非生活和工作必需的消费行为，立案时间均为10月23日。

南都记者发现，这三份限消令的申请人分别为沈阳市睿凡传媒有限公司、成都柿子君文化传媒有限公司、西安北国文化传媒有限公司。

据南都记者了解，这三家公司均是为熊猫TV输送主播的公司，熊猫TV每月支付主播工资和公司提成。早在4月12日，三家公司聘请了同一位律师，合力将熊猫互娱告上法庭，5月15日，再次开庭。

西安北国文化传媒有限公司负责人告诉南都记者，“自从2018年11月起，就再也没发过工资，公司曾与熊猫TV方面沟通协商多次，无果后才向法院提起诉讼，目前熊猫TV大概欠三家公司不到200万”。

200万不到便难倒了思聪？不，另一张专门针对王思聪本人的限制消费令涉及的资金达1.51亿。

11月21日，中国执行信息网显示，北京市第二中级人民法院（简称“北京二中院”）对王思聪下达限制消费令。

限消令显示，申请执行人为嘉兴璟字悌为股权投资基金合伙企业（简称“璟字基金”），因王思聪未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，北京二中院对王思聪采取限制消费措施。

随后，北京二中院在执行主题新闻通报会上表示查封王思聪名下的房产、车辆、银行存款等财产，目前，王思聪已依照法院发出的财产申报令，向北京二中院申报财产，“当事人反馈双方就涉案债权履行正在协商中，下一步，我院会依法核实王思聪的申报财产情况并结合双方协商情况，适时采取纳入失信被执行人等处置措施”。

南都记者查询中国执行信息公开网发现，11月4日，王思聪被北京二中院列为被执行人，执行标的约为1.51亿元，与璟字基金申请执行王思聪国内外涉外仲裁裁决议案在同一天，且执行案号相同。

王思聪作为被执行人的案号。

此次对王思聪申请执行的璟字基金成立于2017年5月31日，仅有一次对外投资，即熊猫互娱，投资比例为2.31%，认缴出资额为357.91万元。

值得注意的是，王思聪通过其100%控制的珺娱（湖州）文化发展中心（简称“珺娱文化”）持有熊猫互娱40.07%的股份。而珺娱文化亦在11月4日被列为被执行人，执行案号也与王思聪一案相同。

珺娱成为被执行人的案号。

这意味着，此次王思聪成为被执行人乃至被限消甚至被查封房产、车辆、银行存款等，与此前主播们以及主播公司讨薪不太一样，涉及的是投资损益的问题。

股东状告王思聪，祸起回购协议？

2015年王思聪成立熊猫直播，顶着中国首富之子光环，两年间熊猫直播经历6轮融资，A轮融资6.5亿，b轮融资达到10亿，估值达到50亿，抢主播、拉明星，迅速跻身直播前三强。

2017年5月以后熊猫TV再无融资进账，COO张菊元在工作群中表示管理层在过去的两年至少寻找了5个潜在的投资方，但遗憾的是，最终没有解决掉资金的缺口。2018年熊猫TV陷入资金危机，欠宽带费、欠主播薪资，2019年3月30日，在运行了1286天后，熊猫TV关闭服务器，与所有人告别。

熊猫TV关停而遗留下来的种种问题，如今都变成一颗颗石子投向王思聪。

此前有一级市场投资人士告诉媒体，王思聪在给熊猫TV融资时普遍签了个人回购担保。据界面新闻报道，一款名为“钜大秀赢财股权投资基金”的产品是单一投向熊猫TV的股权投资产品，王思聪个人签署了担保回购。

中基协私募基金查询系统显示，钜大秀赢财股权投资私募基金成立于2016年12月，备案于2017年3月，托管人为国信证券。

该产品材料中涉及王思聪的核心条款显示，“本基金确定转股后，PT公司承诺本基金取得不低于A轮投资人获得的所有权利，并由实际控制人王校长承诺本基金有权要求其回购股权”和“年化12%的回购承诺”，回购的条件为：实控人直接或间接持有公司股份低于20%，或者自交割之日起五年内未完成IPO（不包括新三板），或公司因违反有关法律遭到行政处罚。

南都记者发现，钜大秀赢财股权投资基金向上穿透股权所代表的是上海景岭投资中心(有限合伙)，其对熊猫互娱的持股比例为2.22%。

值得注意的是，知情人士对南都表示，上海景岭投资中心已经向上海宝山区人民法院申请仲裁财产保全，案号为（2019）沪0113财保64号，涉及金额为2200万元，被申请人为王思聪和珺娱文化。

南都记者发现，普思资本的股权被冻结时，被执行通知书文号与上述案号一致。

普思资本股权被冻结

两位股东已走入司法程序，回购协议若成立，王思聪将承担马蜂窝般的连锁债务，有投资机构预测债务规模在20亿左右。

有一则消息对于王思聪来讲，是好事也是坏事。11月21日，乐视网公布乐视体育投资纠纷的仲裁结果，乐视方面将支付王思聪旗下的普思资本超过1亿（A+轮回购款本金1351万；B轮回购款合计9146万），并且由于乐视网违规担保，目前已有11起仲裁败诉，计提乐视体育负债82亿。

甭管乐视方面有钱与否，普思资本都打了胜仗。不过反过来想，如果这类的回购协议也在熊猫互娱身上生效，那么王思聪未来可能背负的回购压力将巨大。毕竟，熊猫互娱的股东除了王思聪之外，还有十几个。

天眼查显示，2016年9月，乐视网、博派资本、辰海资本、奇虎360的6.5亿元A轮融资；2016年11月，由三六零完成的未披露数额的战略投资；2017年5月，创梦资本未披露数额的股权融资；2017年5月，品今控股、真格基金、博派资本跟进A+轮融资，未披露具体数额；2017年5月，B轮融资由兴业证券兴证资本领投，汉富资本、中翼投资、沃肯资本等跟投，合计投资10亿元。

南都记者进一步梳理发现，这些机构背后，大佬众多，比如上市公司养元饮品、荣盛地产通过中翼投资入股；陌陌、华谊兄弟通过博派资本旗下的基金入股。

谁来驰援王思聪？

与王思聪债务相关联的便是其股权资产的冻结。

从司法协助信息来看，目前，王思聪参股、控股的11家公司股份被冻结，合计被冻结金额约为一个曾经的小目标——1.05亿元。

有市场人士称，王思聪与老赖之间，隔着一个熊猫TV。面对熊猫TV的颓势，王思聪或许挣扎过。

南都记者发现，从王思聪列在万达电影十大股东之位起，一直到2018年三季报，王思聪未曾减持过，从2018年第四季度以及2019年第一季度，王思聪减持了533.39万股，按照当时20元（前复权）左右的均价，套现1亿元左右。

南都记者注意到，今年4、5月，王思聪将持有的普思资本以及天津普思资产管理有限公司、上海普思投资公司的全部股权均质押给大连万达集团股份（简称万达集团）有限公司；此外，4月26日，王思聪还出质了大连合兴投资有限公司股权（下文简称“合兴投资”），质权人为万达集团），出质股权数为157.2万，该公司由王健林以及王思聪共同持股，其中，王健林为实际控制人及最终受益人，持股比例为98%；王思聪持股2%，认缴出资额157.2万元。

频繁出质股权不仅是一种资金获取方式，还通过与万达间的出质关系保障了王思聪的股权。

不过，王思聪陷入资金泥沼后，“国民公公”王健林还未下场驰援。有媒体指出，大连万达集团高层在香港召开的会议上表示，公司对董事长王健林之子王思聪任何债务均未提供担保，与其控制的企业也没有任何资金往来。

实际上，被公众视为王思聪金库的万达集团，这两年并不太平，王健林手头也没以前宽裕，资产缩水628亿。

从上市公司体系而言，目前万达集团旗下共有三家控制的上市公司，万达酒店发展（0169.HK）、万达电影（002739.SZ）和万达体育（WSG.O）。

万达酒店发展目前市值18.32亿港币，2019年上半年万达酒店发展尽管持续盈利，但持续经营业务溢利同比减少，多个指标的溢利也受到影响，股价一蹶不振。截至11月25日，报收0.39港元/股。另外，万达酒店发展的资本负债率大幅攀升。截止今年6月底，万达酒店发展资本负债比率为50.9%，与去年同期23%相比，增幅将近27个百分点。

南都记者发现，为减少债务，近年来甩卖美国、西班牙、伦敦、澳大利亚的资产后，万达酒店发展的海外资产基本已出售殆尽。

就万达影视而言，目前国内电影市场普遍走低，万达电影重组之后还背负着对赌压力。今年以来，万达电影股价缩水三成，三季报显示净利润同比下滑34%，延续着2018年年底的颓势。

万达体育的三季报显示净亏损同比扩大138%至3400万美元，上市四个月之后，万达体育的股价只剩2.87美元/股，与发行价8美元相比，已跌去超60%。

未上市的万达商业管理集团股份有限公司（简称“万达商管”）近两年留给大众的印象便是甩卖资产。

2017年7月，王健林出售13个文旅项目给孙宏斌，套现438.44亿元；旗下的77家酒店打包卖给富力李思廉，套现199.06亿元。随后腾讯联合京东、苏宁、融创等共同组成财团投资340亿元收购万达商管14%的股权。           

一系列卖卖卖，确实让万达松了一口气。截止2019年6月30日，万达商管的资产负债率降至55%，公司有息负债规模为1922.67亿元。           

半年报显示，万达商管一年内到期的非流动负债（有息部分）为350.98亿，流动负债为1241.23亿元，现金及等现金等价物余额为562.91亿。不过，由于资产甩卖，营收、净利润均下滑超过30%，特别是经营性净现金流，上半年为24.23亿元，同比下降74.24%。           

高级会计师田先生告诉南都记者，万达商管一年内到期的债务比例差不多在预警线上，不过账上仍有500多亿，且受限的货币资金并不多，资金状况在目前的情况下是比较健康的。不过，也别想着万达有钱就能给王思聪还钱，毕竟公司不是王健林一个人的。           

王健林曾说，“我允许王思聪失败两次，两次之后就回万达上班”，只是一个行走在老赖边缘的接班人又会让市场作何反馈呢？