【投教科普】高端金融产品，信托的秘密！

可能大多数人都没听说过信托，这很正常，在我们国家银行大概有3500多家，从业人员数百万人，保险公司100多家，从业人员更是800万人以上，而证券公司也有100多家，不管是保险、证券还是银行，他们的网点的非常非常的多，毫不夸张的说在路上走没几步，肯定就会看到一家。

但是信托呢，目前全国只有68家，从业人员只有不到三万人，而且没有营业网点，而且银监会也不允许公开宣传。

一、信托概念

信托是受银监会监管的非银行类正规金融机构，与银行同属银监会监管，2018年3月银监会与保监会合并为银保监会，从此银行、保险、信托同属此机构监管。

信托在我们国家目前受到一法三规的约束与保护，《中华人民共和国信托法》、《信托公司管理办法》、《信托公司净资本管理办法》以及《集合资金信托计划管理办法》。

其中《信托公司管理办法》中明确规定，信托公司的最低注册资金是三亿元人民币，并且不能分期缴纳，必须以货币形式一次性付清。

信托作为我国四大金融支柱之一，截止2019年3月底，信托行业资产管理规模达到22.54万亿，而银行理财规模在2018年底规模22.04万亿（忘记最新数据），单纯从规模上来讲，信托已经和银行理财并驾齐驱为我国高净值客户和普通客户提供着安全可靠的理财方式。

信托目前全国只有68家，并且2007年后银监会明确不再新增信托牌照，也就说当前如果有企业想拥有一家信托公司，必须通过股权转让等方式进行，牌照的含金量也是无以伦比的。

举个例子，2015年浦发银行收购上海国际信托大约97%的股权，花费了163.5亿人民币。

2016年4月，由武汉金控以50亿元购得方正东亚信托57.51%股权，并更名为国通信托。据此推断，一家正常的信托公司的牌照的价值大概是100亿元左右。

68家信托公司中，大部分信托公司股东都是国企、央企、地方政府、以及大型民营企业。

二、信托的背景

在12世纪的英国，宗教徒习惯死后将自己拥有的土地捐赠给教会，而根据当时的法律，教会的土地是免税的，不需要向国王交税，因此随着教会土地不断不断的增多，国家的税收不断减少，这也就触动了封建贵族的利益，当时的英王亨利三世制定了《没收条例》中规定凡是未经国王允许捐赠给教会的土地属于违法，会被国家没收。

这个时候，非盈利的第三方就出现了，教徒在临终前遗嘱中把土地赠送给第三方机构，但规定教会拥有土地的实际使用权和收益权，这样教会虽然没有直接掌握土地，但能与直接赠送土地一样收益，这就是英国尤思制度的由来。现代意义上的信托也是从此开始发展的。

在我们国家第一家信托应该是1919年上海聚星城银行开办的信托部门，但当时的信托和现在还不太一样，当时主要是负责买卖证券、报关、仓储等业务。

我们国家现代历史上第一家信托是改革开放初期，我们国家缺乏资金技术，急需从海外可以引进先进的技术以及资金，为了解决这个问题呢，1979年10月，当时的国家副 荣毅仁先生主导，邓小平 的支持，国务院批复下，创办了第一家信托公司《中国国际信托投资公司》，目的也是为了引进海外先进的技术以及资金来加速建设我们的国家。

这里举个例子，在1982年我们国家纺织工业部在江苏省仪征市投资建设化纤工厂，但中途因缺乏资金而停工，为了解决这个问题呢，中国国际信托跑到日本债券市场发行了100亿日元的债券，其中80%用于化纤工厂的建设得以完工。（你们看的没错，我们跑到日本去借钱来搞发展建设了），此模式便开始大量复制，上海国际信托投资公司在欧洲、日本同样发行了大量的日元债券来建设我们国家。

三、信托的发展

到了1982年底的时候，中国各类的信托投资机构达到了600多家，绝大部分为银行、政府开办的，由于处在信托发展的初期，野蛮生长、粗放的现象非常严重。

国务院在1982年下发了《关于整顿信托投资机构和加强更新改造资金管理的通知》。

1986年经济发展过热、资金需求量过大的背景下，信托行业又再一次迅速扩张，截至1988年底呢，信托公司数量达到了巅峰的1000家左右。由于发展速度过快，监管不足的问题也日益凸显。从此信托行业开展了长达十几年的5次大型的整改。

1993年至2000年期间，国内经济金融领域发生了深刻变化，信托业在此期间经历了长达7年的整顿期。

1993年针对金融系统秩序混乱的问题，国内开始全面清理信托投资公司。

1995年，全国非银行类金融机构重新登记，并实施商业银行与信托投资机构脱钩工作。1999年，为防范化解金融风险，重新规范了信托业务范围，严格实施分业经营，将银行、证券业务从信托业中剥离，信托投资公司的整顿撤并继续深化，信托公司数量也从最高时的1000多家大幅降至仅有60家左右。

直到2001年，《中华人民共和国信托法》颁布成立，信托得以在中国法律方面正式的确立。

2002年呢，因为法律关系的确立，这一年也被称为信托的”立春“之年，这一年上海爱建信托推出了《上海外环隧道项目资金信托计划》，成为了《信托法》出台之后国内首个真正意义上的信托产品。

个人投资者第一次发行，通过购买信托产品，也可以参与重大工程，并分享投资收益回报。上海外环隧道资金信托计划卖的非常火热，原本预计一个月才能卖完5.5亿，只用了一周就售罄了。

从此，在一定程度上，中国的信托业开始慢慢步入”受人之托，代人理财“本源业务。

四、信托成熟

2002年7月18日，是国内首个真正意义上的信托产品——上海外环隧道项目资金信托计划推出的首日。选中这一天并不是为了讨吉利“要发”，而是因为同日中国人民银行颁布的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》正式实施，集合资金信托获得了“准生证”。“个人投资者也可以参与投资重大工程，并分享投资收益”，当时的媒体报道中几乎全部是这样描述集合资金信托第一单的。对于这一新生事物，先后有60多家媒体争相报道，使得按照规定不能做广告的集合资金信托计划一下火了。

当时担任上海爱建信托投资有限责任公司企划部经理的李忠诚回忆，上海外环隧道项目资金信托计划总量为人民币5.5亿元，5万元起卖，资金信托期为3年。虽然不得承诺信托计划的最低收益，但预计该信托计划可获得5％的年平均收益率。而当时正值股市低迷，加上媒体的报道，出现了上海人汹涌“建隧道”的现象，汉口路110号爱建金融大楼底层大厅挤满了提着现金买信托计划的人。爱建员工看到还有个江苏人开车来，提了两只箱子，里面倒出来有几百万人民币。李忠诚最难忘的是，有一天，捆扎一万元的扎钞纸居然堆成了小山，把银行收银员的脚也埋没了。5.5亿元结果只用了一个星期就认购一空。

2007年底的时候，信托行业资产管理规模还不到1万亿，大概是9000多亿，而2019年2季度的数据信托规模是22.53万亿。

是什么原因让信托行业的资产规模在我国爆发时增长？一跃超过保险、券商、银行理财，成为仅次于我国银行（储蓄+理财）的第二大金融支柱呢？

2008年-2012年：通道业务（银行信托合作）爆发式增长。

2008年，受到金融危机的影响，我国出台了“四万亿”的刺激政策，旨在对实体经济提供流动性支持；地方融资平台也纷纷成立，支持地方基建投资。

2010年10月银监会指出，收紧了对贷款额度与贷款投向的监管。商业银行直接放贷进入房地产市场与地方政府融资平台受到限制，于是“银信合作”成为银行为实体经济提供流动性的重要模式，也直接导致了信托规模的爆发式增长。

五、信托理财优势及缺点

1、风险低

2018年以来，宏观经济下滑叠加金融去杠杆，金融市场呈现“宽货币、紧信用”的特征，近年来不少信托计划也出现了兑付风险。截至2018年三季度末，根据中国信托业协会披露的数据，信托行业风险项目数量增至832个，涉及信托金额合计首次突破2000亿元，达到2159.73亿元，较2017年底大幅增长64.32%，风险率也从0.5%上升至0.93%。

但是信托还是一种风险比较低一种理财产品。

2、收益高

2019年1月份，固定收益类信托预期收益率（1-2年）降至7.89%。银行同属银保监会监管，正规金融机构（拥有国家颁发金融许可证，不同于私募、财富公司的销售牌照或基金管理人牌照），收益较高相对稳定，一般比银行理财同期高出不少，被誉为富人的“存款“。

3、投资起点高

信托投资起点比较高，一般要100万起，单个项目100万名额不超过50个，300万以上不受限制，2018之后有30万起步的，但是不多。

4、流动性比较差

因为信托都是一年期、或者两年期产品，中间不能赎回，只能通过转让。

总而言之，信托是一种针对于高端客户的理财。

六、概述

信托是金融机构唯一横跨货币、资本、实业领域进行经营的金融机构，也就是类似于全牌照的样子。

信托与银行贷款的区别：

1、银行发放贷款的钱来源于百姓的存款；

2、银行通过理财产品资金出表——投资信托——放款给融资方；

3、信托发放贷款的钱来源于百姓买的理财；

如果银行和信托发放贷款的对象是同一家公司，那是不是产生了一个有趣的现象，通过不同的金融机构，不同的方式，给到客户的收益也不一样。

以上内容仅代表作者的个人观点，不构成投资建议，投资者应基于审慎的态度做出自主决策，风险自担。

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