亏损险企照样不愁卖 中国信达出清幸福人寿股权

　　持股12载，一夜间出清。随着中国信达资产管理股份有限公司（下称中国信达）的退出，幸福人寿保险股份有限公司（下称幸福人寿）即将迎来两个新股东：诚泰保险和东莞交投集团。

　　日前，中国信达发布公告称，拟转让所持有的幸福人寿50.995%股权，总对价为75亿元。联合受让方为诚泰保险和东莞交投集团。该转让事项仍有待于中国银保监会的批准。

　　其中，诚泰保险拟以44.12亿元受让30.39亿股股份，占幸福人寿总股本的30%；东莞交投集团拟以30.88亿元受让21.27亿股股份，占幸福人寿总股本的20.995%。

　　中国信达为何选择出清所持有的幸福人寿股权？根据该公司董事会表态的内容，本次转让事项符合公司聚集不良资产主业的战略发展方向，有助于优化整合子公司资源，改善集团资产结构，提高资本运用效率，进一步提升不良资产主业的核心竞争能力。简而言之，即“更加专注主责主业”。

　　此外，幸福人寿近年来经营业绩不佳，也可能是中国信达拟“甩手”的一大原因。2018年，幸福人寿亏损额达68亿元。2019年以来，则盈亏互现，一季度盈利2.6亿元，二季度转亏4.7亿元，三季度盈利1.1亿元，总体来看前三季度仍在亏损。

　　保险业也如“围城”一般，既然有想从里面冲出去的，就有想从外面挤进来的。本次股权转让的联合受让方之一诚泰保险是一家财险公司，其大股东是摩拳擦掌意欲进军保险业的紫光集团。2018年12月，紫光集团通过参与定增的方式，成为诚泰保险的大股东。在此之前，紫光集团曾拟设立中青人寿，至今未获批。若此次通过诚泰保险顺利入主幸福人寿，紫光集团将成功进军寿险行业，坐拥财险、寿险双牌照。

　　对于亏损保险公司股权为何不愁卖的现象，业内人士分析认为，有以下三个原因：一是保险仍属朝阳产业，我国保险市场的密度和深度有较大提升空间，即便竞争激烈、挑战重重，长远看仍存在一定的获利机会；二是保险法人机构牌照的审批门槛目前仍较严，牌照资源相对稀缺；三是设立一家新保险公司，成本不低且费时费力，而收购现有的保险公司，虽然要支付一定的溢价成本，但机构布局已经搭建起来，马上就能把业务做起来。

　　对于交易各方来说，此次中国信达出清幸福人寿股权，并非坏事。于中国信达而言，可更专注于主业；对于想要进军保险业的新买家来说，无疑是深耕寿险业的大好机会；对于幸福人寿自身而言，股东易主也是一个优化过程，一旦顺利完成股东变更手续，调整经营思路，重新抓住进入市场的良机，很可能又是一次“重生”。

　　此外，有业内人士表示，去年出台的《保险公司股权管理办法》大幅提高了投资保险公司的门槛，将单一股东持股比例上限从51%降低至1/3，而此前中国信达持有幸福人寿50.995%的股权，若此次股东变更顺利完成，则借机理顺了幸福人寿的股权架构，对其后续增资、提升偿付能力和机构扩张等皆有益处。