高腾国际李宇：相信国家实力 看好未来十年

　　时近年末，机构纷纷研判2020年走势。高腾国际权益首席投资官李宇在雪球嘉年华直言：未来市场或有较好的表现，我希望给大家带来乐观的情绪。

　　李宇表示，A股目前比较便宜，随着资本市场地位的不断提升，A股未来十年将有不错的表现。

　　在李宇看来，A股向好主要有五大原因：第一，政府执行力非常强，高度重视资本市场的发展。第二，企业债务压力没有想象中的那么大，尤其是非银上市公司的负债率都出现了下行趋势。第三，A股估值便宜，资本逐利的本性将吸引资金加速流入A股市场。第四，流动性保持合理充裕，有望支撑资本市场向上发展。第五，A股的成熟度不断提高，有助于走出稳健上扬的市场行情。

　　基于对未来市场的长期看好，李宇认为现在是布局A股市场的好时机，选对赛道、选好公司，才能实现超额收益。

　　中长期来看，李宇表示，在人口老龄化程度不断加深的背景下，人们对医药的需求是绝对刚需，投在医疗方面的费用会大幅增加，未来看好医药行业的投资机会。自费医疗、医保带量采购相关子领域，在行业调整后依然会有较大的发展空间。

　　同时，以科技创新为核心的相关领域也是长期投资的方向。李宇认为，具体来看，ToB企业端的商业逻辑比较清晰：一是具有充足的客户群体。国内企业体量大，IT服务在大公司使用度很高，但在中小企业的覆盖率还比较小，有较大的发展空间。二是专利保护力度加强，拥有专利的IT企业具有较高的安全壁垒，将有不错的投资机会。

　　在选公司方面，李宇坚持优中选优，从定性、定量两个维度进行综合的分析判断。

　　他表示，首先看管理层，投公司的核心就是投人。一家好公司，离不开管理层在战略规划、管理执行上的付出。如果管理层人品正直，专业能力过硬，就有机会带出好公司，而这些都需要通过长期调研、跟踪来判断。

　　另外，李宇认为，需要熟悉公司的财务经营状况，尤其是要与行业内的其他公司进行对比，从而选出优秀的好公司。我比较注重公司ROE、ROIC两个财务指标，观察公司能否创造价值。如果获利能力强，则表明了企业赚取利润的能力也很强。