可转债发行加速 借道工银瑞信可转债布局投资良机

近期上市公司掀起可转债发行潮，12月13日，6只可转债同日发行。Wind数据显示，截至12月13日，今年以来公募可转债发行总额达2565亿元，为历史上首次突破2000亿元大关。作为投资可转债的重要参与渠道，可转债基金总规模已近200亿元，为去年末规模的两倍多。工银瑞信可转债债券基金经理张洋表示，随着更多的公司发行转债，可转债市场的规模和多样性会进一步提升，给投资人带来更多的机会。

银河证券数据显示，截至12月13日，今年以来可转债基金平均净值涨幅达到21.57%，高于同期普通债券型二级基金7.86%的平均净值涨幅。由于可转债具有攻守兼备的特征，上涨时有股票带动获利空间较大，下跌时有债券特性保护最大回撤下行有底，伴随着9月中下旬A股进入震荡市后，可转债市场的投资性价比越发凸显。Wind数据显示，9月16日以来，上证综指跌幅达1.55%，中证转债指数则斩获1.77%正收益。

业内人士表示，做好可转债投资的核心是主动资产配置能力，借助可转债类资产的良好特性做好板块的配置。当看好权益资产的时候，配置宜偏股型转债，看好债券资产的时候，配置要偏债型转债，看好特定行业的时候集中配置特定行业的板块。这样可以在市场向好时获得好于市场均值水平的回报。

以工银可转债债券基金为例，作为一只专注于可转债投资的基金，工银可转债债券通过主动、均衡的投资配置，实现了可转债“攻守合一”的收益优势。银河证券及Wind数据显示，截至12月13日，对比沪深300的表现可看到，2018年沪深300下跌25.31%，工银可转债债券仅下跌8.04%，2019年以来截至12月13日，沪深300上涨31.81%，工银可转债债券上涨26%，位居同类基金前十，体现出进可攻退可守的特色。拉长时间线来看，过去两年、三年，工银可转债债券持续位居银河分类可转债基金前十，收益表现优秀。