康恩贝转型 拟5000万元获喜鹊医药5.7%股权

2019年，国内医药行业改革不断深化，两票制、一致性评价、带量采购、医保控费等一系列重磅政策，带来行业格局洗牌，部分传统药企正在经历持续转型“阵痛”，康恩贝也在其中。

12月19日，浙江康恩贝制药股份有限公司(以下简称“康恩贝”)公告称，控股股东康恩贝集团有限公司(以下简称“康恩贝集团”)于12月17日质押3300万股，占总股本1.24%，质押给中铁信托有限责任公司，期限12个月。就在此前的12月12日，康恩贝集团才办理完成解质押 6700万股。

截至公告披露日，康恩贝集团及一致行动人累计质押所持本公司股份数量(含本次)452,430,000股，占合计持有本公司股份的47.74%，占本公司总股份的16.96%。

此外 ，康恩贝转让嘉和生物部分股权获益4700万元的公告也引发关注。根据公告，嘉和生物拟境外上市主体JHBP(CY)HoldingsLimited分别转让给四家公司。康恩贝认为，该交易可以收回部分投资收益、优化资本结构，预计可带来约4700万元投资收益。同时，此举有利于调增和集中资源加快布局中药大健康产业新业务，符合企业战略需求。

而在中药大健康方面，康恩贝果然出手了，拟出资人民币5000万元以增资方式取得广州喜鹊医药有限公司(以下简称“喜鹊医药”)5.7%股权。喜鹊医药目前拥有4家子公司，它们的经营范围涉及医药产品、医药制剂产品研发，生物技术开发服务，化学药品原料药制造等。

截至12月19日收盘，康恩贝报收6.49元/股，涨幅2.37%。

拓展中药大健康产业

康恩贝认为，作为喜鹊医药股东，有利于其与喜鹊医药在现代植物药、中药创新项目研发等业务层面开展合作，利用喜鹊医药创新研发优势，通过药品上市许可持有人制度(MAH)的形式或产品权力转移形式不断丰富企业产品线。同时，基于国家推动实现中药现代化、促进中医药传承与开放创新发展之机遇，康恩贝与喜鹊医药可发挥各自优势，共同谋求在现代中药和植物药创新领域可持续发展。

那么，喜鹊医药是否真的可以助力康恩贝发展中药大健康产业？

喜鹊医药创业团队于2010年正式组建，于2011年初成立公司，创始人王玉强。现有员工33人，其中博士12人，硕士12人，6人具有海外研究背景。据股权结构显示，喜鹊医药股东中，仅有广州赛若臻医药科技有限公司、浙江康恩贝制药股份有限公司从事医药研发生产，其余均为投资企业。

数据显示，喜鹊医药2017年、2018年和2019年1-9月营业收入与成本均为0，净利润分别是-1526.93万元、-2888.17万元、-2545.39万元。

目前，喜鹊医药在研创新药物项目有9个，其中硝酮嗪(TBN)治疗急性缺血性脑中风项目和硝酮嗪(TBN)治疗糖尿病肾病药物两个项目正在进行II期临床研究。硝酮嗪TBN治疗肌萎缩侧索硬化(ALS)和MN-08治疗肺动脉高血压分别即将进入II期和I期临床研究。

业内人士认为，我国是脑卒中高发国家，缺血性卒中用药市场规模巨大。硝酮嗪在保留中药活血化瘀药基础上具有极强抗自由基作用，市场前景良好。但是，该产品还需长期临床试验确定其疗效及安全性。

转型路漫漫成效待考

2019年，国内医药行业改革不断深化，两票制、一致性评价、带量采购、医保控费等一系列重磅政策，带来行业格局洗牌，部分传统药企正在经历持续转型“阵痛”，康恩贝也在其中。

一直走并购外延道路而忽视企业内生动力发展使得企业业绩在政策压制下出现滑坡，前三季度，康恩贝实现营收53.93 亿元，同比下降2.94%；归属于上市公司股东净利润4.74亿元，同比减少38.77%。

产品销售下滑直接导致企业业绩下滑，丹参川芎嗪注射液首当其冲。据悉，7月1日国家卫生健康委员会办公厅公布《关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录(化药及生物制品)的通知》。康恩贝子公司贵州拜特制药有限公司丹参川芎嗪注射液产品被列入该目录。于是，前三季度内，丹参川芎嗪注射液销量较上年同期下降8.94%，销售收入同比下降6.22%。

不仅仅是丹参川芎嗪注射液，康恩贝其他产品也有期内销量下滑问题。例如，“康恩贝”肠炎宁系列销售收入同比下降5.04%，“金艾康”牌汉防已甲素片受药占比、医院加强用药控制管理等政策因素影响销售收入同比下降10.08%，“金笛”牌复方鱼腥草合剂销售收入同比下降19.87%。值得注意的是，截至2019年三季度末，企业存货已达12.35亿元。

为了转型自救，康恩贝年内开展了多项投资，包括进行大麻布局。3月，康恩贝决定出资人民币6000万元对云南云杏生物科技有限公司增资；出资人民币3000万元投资设立参股公司云南康麻生物科技有限公司。而更早前的认购嘉和生物股权则是为了进军生物药。但是，有业内人士认为，康恩贝的生物药布局明显晚于其他企业。并且，由于行业风险极大，康恩贝阔气投入未必能获得回报。

在不断的投资之后，康恩贝的债务也出现了增加。截至第三季度末，企业短期借款达22.35亿元，同比增加74.48%，长期借款3.33亿，同比大幅增加117.52%。对此，企业表示系期内银行融资增加所致。

康恩贝相关公告表示，企业未来发展战略为进一步拓展中药大健康产业及国际化、做专做精特色化学药业务，同时积极布局发展生物药。关于企业未来如何逐步实现发展目标？截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。

（文章来源：国际金融报）