公募基金业绩整体向好 股票型基金赚钱效应凸显

今年以来，宏观经济基本面和流动性为A股提供了有力支撑，市场面临的不确定性因素减少，基金也度过了全速发展的一年。

年内新成立基金逾900只 发行份额再破万亿大关

今年以来，新基金成立热浪不断。

同花顺iFinD数据显示，按基金成立日统计，截至12月19日，今年以来共有978只新基金成立，数量较去年同期增加19.56%。其中，9月份新成立基金数量为年内最高，达118只。

从产品类型来看，债券型基金依旧是基金公司的布局首选。数据显示，年内新成立债券型基金达455只；混合型基金和股票型基金分别新成立277只、193只；此外，还有16只QDII基金，6只货币基金和4只商品型基金。对此，有关市场人士表示，资管新规出台后，机构投资者对于绝对收益型和理财替代性产品的配置需求得到进一步提升。

值得注意的是，今年新成立的股票型基金较前3年出现明显回升。同花顺iFinD数据显示，受益于牛市行情，2015年同期股票型基金新成立数量较前一年上升2.28倍，达233只。随后，在2016年，股票型基金新成立数量陡减至75只。近两年来，随着市场整体行情的逐步回暖，股票型基金数量也开始回升，2017年、2018年新成立基金数量分别为125只、130只。

从发行份额来看，同花顺iFinD数据显示，978只新成立基金发行份额达12765.73亿份，同比上升46.15%，自2016年以来再度突破万亿份额关口。其中，债券型基金发行份额达7942.15亿份，占比超六成；混合型基金和股票型基金发行份额相近，分别为2294.07亿份、2242.35亿份。值得一提的是，11月份新成立基金发行份额达2535.23亿份，为年内单月最大值。

分基金公司来看，截至12月19日，嘉实基金年内新成立基金36只，是新成立基金数最多的基金公司；华夏基金新成立35只，位居第二；广发基金、南方基金、鹏华基金、平安基金各有29只新基金成立。上海证券表示，除了紧跟监管导向和市场热点，不同基金公司结合自身特色在布局方向上各有侧重。例如，在华夏基金11月以来发行的7只基金中，有4只都是细分行业主题ETF；嘉实基金则有近四成的新成立基金为定开债基。

临近年底，基金成立数量再迎高潮，12月以来，新成立基金达83只。其中，超八成为股票型基金和债券型基金。对此，上海证券杨晗表示，年底大量理财产品到期后，按资管新规要求将转型为净值化产品，银行委外需求增加。与此同时，根据公募基金新产品申报窗口指引，未来同质化严重的固收类产品或面临审批放缓，定开债基可以采用摊余成本法，因此，配置需求较大的机构投资者会选择提前布局。

超七成绩优基金规模偏小 “巨无霸”业绩表现平平

今年以来，随着股市行情的逐步回暖，公募基金整体业绩表现较好。同花顺iFinD数据显示，截至12月19日，今年以来有45只基金年内总回报率超过100%，其中，有5只基金年内总回报率更是超过了200%。招商基金总经理金旭表示，今年公募基金行业抓住发展机遇，为提升主动管理能力和业绩水平营造良好氛围。

具体来看，今年以来收益排名靠前的基金产品大多规模偏小。统计数据显示，截至12月19日，在年内总回报率排名前100的基金产品中，100亿元（含）规模以上的产品仅2只，30亿元(含)至50亿元之间规模的有7只，10亿元(含)至30亿元之间规模的基金产品有14只，其余77只绩优基金产品的规模皆在10亿元以下。此外，在45只年内总回报率超过100%的基金中，仅有不到两成基金规模大于10亿元。

与中小规模的绩优基金相比，年内大体量基金产品表现则略显平平。同花顺iFinD数据显示，最新规模超过100亿元的222只“巨无霸”基金产品，今年以来的平均收益率为7.92%；50亿元(含)至100亿元的基金产品平均收益率则为13.1%。对此，有关市场人士表示，这与管理规模“天花板”的存在不无关系，体量在百亿元级别以上基金的配置效用会被钝化，成为类指数基金产品，基金管理人的主动管理能力将会被削弱。

值得注意的是，受益于今年股市振荡上升行情，股票型基金年内收益率不断刷新高，显示出较好的赚钱效应。同花顺iFinD数据显示，截至12月19日，股票型基金年内平均回报率为37.77%；此外，年内有统计数据的1390只股票型基金平均净值增长率达30.38%，跑赢同期上证综指的22.6%。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，目前A股的整体估值水平仍处于历史中位数以下，具备较大投资潜力，这也是今年A股吸引力增强、基金收益飘红的重要原因。

此外，政策层面因素也不容忽视。天相投顾投研总监贾志表示，今年以来，监管部门提出大力发展权益类基金，权益类产品注册流程迎来“第二次大提速”。10月底，公募基金投资顾问业务试点正式落地。这些政策利好都对行业规范、健康发展有较大促进作用。

新基金审批提速 基金发行格局或迎变革

12月19日，腾讯理财通与晨星共同发布的《预测2020：百位基金经理调研分析报告》提到，2019年公募基金业绩表现出色，产品规模不断增长。超过半数的基金经理认为，2020年公募基金仍将成为规模增长率最高的理财产品类型。结构化行情下，管理人主动管理能力凸显，56%的基金经理认为，2020年主动管理股票型及混合型基金更具发展潜力。

基金的向好发展与政策支持紧密相关。今年10月，证监会实施公募基金常规产品分类注册机制，优化注册制度，提升注册效率。近日，景顺长城申报的品质成长混合型基金于12月3日被证监会受理申报，12月6日即获批，从受理到获批仅历时4天。博时基金认为，新基金注册提速，有利于基金公司快速把握确定性的市场需求，也使得基金公司在产品上报前的评估工作变得更为重要。此外，在新基金审批提速大环境下，基金发行格局将会产生巨大改变，未来或将助力基金公司加速布局产品链。

11月份，浮动管理费率再度开闸，且首批过审基金皆采用持有期模式。近期，持有期模式权益基金密集上报。有关市场人士表示，作为基金业内近年来的创新型品种，这类将每笔份额设定一定锁定持有期的基金有助于引导持有人树立长期投资理念，同时对基金公司长期投资业绩的持续稳定性提出考验。

关于未来基金发行规模是否会进一步扩大，天风证券研报预测，若2020年继续维持2019年的发行规模，被动型基金可能新发1600亿元，主动偏股型基金可能新发2400亿元。按目前开放式基金股票仓位62%计算，增量资金约2480亿元。