银行现金管理类理财新规将至

记者获悉，作为资管新规配套细则之一，银行现金管理类理财规范文件有望近期出台。业内人士分析称，此次政策制定主要是为统一资管规制，填补监管洼地，将银行现金管理类理财的监管原则向货币市场基金靠拢。受此政策影响，未来中低风险银行理财产品集中度上升的趋势可能会有所减缓。

现金管理类理财通常是指期限较短、交易灵活、可作为现金管理工具的产品，资金端主要投资于银行间和交易所各类货币市场工具。

相比货币基金、短债基金和其他银行理财产品,现金管理类理财产品的快速赎回限制相对少，且流动性较高，近年来成为理财市场的“香饽饽”。一方面，在资管新规及配套细则规范下，银行理财净值化转型面临较大压力。现金管理类理财是符合新规要求的净值型产品，又契合银行在流动性管理、债券投资等方面的传统优势，迅速成为银行理财转型的重要抓手。另一方面，监管政策在估值方式、销售门槛等方面的边际放松，也助推了银行现金管理类产品的扩张。

机构统计数据显示，截至目前，开放净值型现金管理类表外理财规模在4.5万亿左右，占表外22万亿理财规模的20%，较2019年初上升2.5万亿左右。“现金管理类理财是银行理财增长速度最快的业务，是主要的符合‘资管新规‘的开放式净值型产品。从不同机构看，目前大行主流规模在3000-4000亿，股份行在2000-3000亿，其中招行规模显著领先行业。” 光大证券研究所首席银行业分析师王一峰表示。

不过，银行现金管理类产品新规之下，未来中低风险银行理财产品集中度上升趋势可能会有所减缓。王一峰认为，若将现金管理类理财比照货币市场基金管理，可能会在投资标的、久期、流动性约束、偏离度等方面进行规范。短久期、高流动性资产配置将显著降低目前理财的资产负债期限错配，降低理财产品流动性风险，驱动现金管理类理财收益率下行，并可能由此带动货币市场基金收益率下行。