人民币国际化具有广阔前景

近年来，得益于金融对外开放的扩大，人民币国际化加速推进。根据SWIFT数据，截至2018年末，人民币占全球所有货币支付金额比重为2.07%，是第三大贸易融资货币，第五大支付货币和第六大储备货币。12月20日，人民银行召开的人民币国际化工作座谈会指出，经过10年的发展，人民币计价货币功能逐步呈现，支付货币功能稳步增强，投融资货币功能不断深化，金融交易功能大幅改进，储备货币功能明显提升。

人民银行宏观审慎局局长霍颖励近日在“2019中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”（以下简称“学术年会”）上表示，一种货币成为国际货币非常重要的基础是货币发行国经济实力强大，同时对外经济交往非常广泛，如果不具备这样的条件，这个国家的货币很难在国际上被广泛接受。

那么人民币国际化的推动力是什么？霍颖励分析称，首先是我国经济总量的逐步增大。其次，人民银行顺应市场的需求，不断推动人民币的跨境使用。“我们的出发点不是和谁竞争，而是在市场的驱动下，希望通过使用本币结算，让我国一些企业特别是大量的出口企业避免汇率大幅波动风险，避免在国际竞争当中处于劣势地位。”霍颖励说。

在中国人民大学国际货币研究所副所长涂永红看来，在过去10年中，人民币国际化主要有两个动力，一个是贸易，另一个是资本。

10年来，我国不断深化改革开放，进一步迈向国际舞台，连续保持全球第一大出口国和第二大进口国地位，进口规模从2009年2.2万亿美元提高到2018年的4.6万亿美元。“只要我国继续保持第一贸易大国的地位，就为人民币国际化提供了坚实基础。”涂永红表示。

另外，《人民币国际化报告2019——高质量发展与高水平金融开放》显示，在全球直接投资连续多年下降的背景下，2018年我国吸引外资呈逆势攀升态势，对外直接投资存量达1.94万亿美元。涂永红谈到，在“一带一路”倡议提出以后，我国用人民币对外贷款和直接投资，成为推动人民币国际化的一个强大动力。

近年来，中国金融市场对外开放步伐加快，A股市场、债券市场纷纷被纳入国际主要债券指数。“如果全球三大主要债券指数都把中国债券市场纳入，根据我们的推算，未来数年之内的资本流入中，被动型投资资金将达到2500亿美元至3000亿美元。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，中国市场纳入全球主要指数可能会成为一个未来全球投资的标志性转折，以人民币资产为代表的新兴市场可能会迎来一个新的黄金发展期，这也是未来人民币国际化的主要推动力量。这个力量以往主要来自人民币的贸易结算功能，未来转向更多来自于人民币的投资功能。

涂永红进一步分析称，从2015年以后，人民币国际化拥有了新的动力，高质量发展、高水平开放、宏观政策的国际协调成为推动人民币国际化的三架新“马车”。

具体来看，高质量发展目标就是让我国经济更有效率、产业结构更加稳健合理，使得我国的经济更加稳健有序，发生金融危机的概率下降。同时，开放包容共享的发展理念也为人民币国际化提供了最好的背书；通过高水平的金融开放，允许更多的外资进入，随着各个市场对外开放程度提高以及管制的减少，大量资本可以进入中国；通过IMF、G20以及我国自主创建金融平台，能够更好地让国际社会了解中国的宏观政策以及经济发展，也更容易通过政策沟通，为人民币国际化创造良好的政策环境。

“人民币国际化未来进一步取得进展，必须要有庞大的基础，不仅仅是增强我国自身的经济能力，还要与世界其他国家建立更加广泛的联系，增强人民币利用的黏性。此外，人民币国际化可以在‘一带一路’建设中大有作为，可以因地制宜发展双边、多边以及区域、次区域的货币金融合作。”对外经济贸易大学副校长丁志杰表示。

未来如何稳步推进人民币国际化？涂永红认为，未来继续推进人民币国际化，应该有四个方面的工作重点。首先，培育合格的微观经济主体。其次，以债券外汇衍生品推进资产管理的国际化。再次，建立人民币的跨境支付体系。第四，强化预期管理，保持人民币汇率相对稳定。

“未来，人民币国际化更多靠市场驱动，提高境外主体对人民币的认知和可接受程度，同时要加强相应的配套政策。”霍颖励表示。

在此次学术年会上，中国金融学会跨境人民币业务专业委员会正式成立。据了解，跨境人民币业务专业委员会属于中国金融学会下设分支机构，为二级非法人、非盈利性质的学术研究与工作协调机构，其主要任务是组织推动跨境人民币业务和人民币国际化学术研究。