高瓴资本的“啤酒”江湖

来源:新浪财经综合 2019-12-31 06:30:15

摘要
高瓴资本的“啤酒”江湖投研帮最近A股科技股大热,高瓴资本也擅长投TMT,但是他只买全球社交和全球电商赛道的toC公司,科技股toB的供应链公司很少买,投资者可以参考,在兴奋之余多一份冷静。在我跟踪高瓴资本的投资生涯中,高瓴资本在消费领域对“啤酒”这个行业情有独钟,先后进入国内多家啤酒头部公司,包括:

  高瓴资本的“啤酒”江湖

  投研帮

  最近A股 科技股大热,高瓴资本也擅长投TMT,但是他只买全球社交和全球电商赛道的to C 公司,科技股 to B的供应链公司 很少买 ,投资者可以参考,在兴奋之余 多一份冷静 。

高瓴资本的“啤酒”江湖

  在我跟踪高瓴资本的投资生涯中 ,高瓴资本在消费领域对“啤酒”这个行业情有独钟,先后 进入国内多家啤酒头部公司,包括:青岛啤酒燕京啤酒 ,华润啤酒 。

高瓴资本的“啤酒”江湖

  高瓴资本最早 2014年6月左右 就 进入燕京啤酒和青岛啤酒 ,后来遇到15年 牛市,高瓴资本 应该在牛市 高位大幅度减仓或者清仓,在随后的几年中 高瓴资本也没有重仓买入这两家公司 。

  高瓴资本 在2017年8月份 开始大幅度 建仓 华润啤酒(HK:0291),17年,18年有多次小幅度加仓,一直持有至今 ,高瓴资本现在是华润啤酒的第二大股东 ,持股5.56%,高瓴资本建仓成本预计在34亿港币, 按2019年12月17日的收盘价,不考虑 分红 ,高瓴资本已经获利 43.3亿港币 ,收益率123.88%。

高瓴资本的“啤酒”江湖
高瓴资本的“啤酒”江湖

  高瓴资本在华润啤酒的投资仓位非常重,持有市值 73亿港币的华润啤酒 ,持仓市值 仅次于格力电器 ,属于高瓴资本在美股,港股,A股市场三个市场的第二重仓股 。

  高瓴资本为什么重仓 华润啤酒?它的投资逻辑是什么?

  我们国内的啤酒行业已经从分散 变为 集中 ,top 5 的市占率已经从05年的47% 提升为 77%,其中华润啤酒后来居上超过青岛啤酒稳居行业第一 。

  啤酒行业得高端者得天下 ,高端啤酒利润率 比低端啤酒利润率高的多

高瓴资本的“啤酒”江湖

  在 2018年11月 华润啤酒采用换股的方式收购全球啤酒高端品牌 “喜力 ” 中国区业务,在2018年3月份 路透社 就传出华润这笔 并购。

高瓴资本的“啤酒”江湖

  国内啤酒业 利润率 相比国外啤酒业 利润率 偏低,相比国内白酒行业30%利润率 更是低的可怜 ,一方面是品牌原因 ,另一方面是竞争格局问题,在低端市场价格战,如果未来国内啤酒市场 从5家 合并为3家 或者2家 ,国内啤酒的整体销售价格会 进一步上升,其实国内啤酒业上涨其实已经开始了 。

高瓴资本的“啤酒”江湖
高瓴资本的“啤酒”江湖

  另外提醒一下,高瓴资本在19年中报已经有稍许减仓

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责任编辑:石秀珍 SF183

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