踩雷丹东港债又陷人事地震 国开泰富基金规模缩水

踩雷丹东港债券违约又陷人事地震 国开泰富基金规模缩水至5.7亿元

　　旗下产品国开泰富岁月鎏金投资的“14丹东港MTN001”发生债券违约，从而导致该基金清盘。失去了这只唯一的债基加持，导致国开泰富的公募规模大幅缩水

　　《投资者报》记者 张诗雨/文

　　2018-7-9

　　投资者报

　　债券信用违约今年以来已发生不止一起，但踩雷之后频频更换高管的基金公司在业内并不多见。

　　国开泰富基金公司近来就陷入这种尴尬局面，此前公司旗下产品陷入丹东港债券违约，现已将后者告上法庭。同时，国开泰富的人事也发生较大调整，总经理、督察长、基金经理相继更换。

　　若丹东港后续仍未能偿还本金利息，国开泰富计划如何应对？公司今后如何避免再度踩雷？近来频频发生人事地震，是否与投资丹东港失利有关？就以上相关问题，《投资者报》记者向国开泰富致电致函，公司徐姓员工对记者表示，已将采访提纲交由相关部门，但截至发稿仍未得到公司方面的回复。

　　投资债券“踩雷”

　　上述踩雷的基金名为国开泰富岁月鎏金定开信用债，6月13日，该基金宣告终止清算。被迫清盘缘于该基金所投资的公司发生债券违约，对方现无力支付本金和利息，选择拖欠债款。

　　这一令国开泰富掉入深渊的公司便是丹东港，2017年10月30日，丹东港集团突然发布《丹东港集团有限公司2014年度第一期中期票据未按期足额兑付本金的公告》，表明该公司2014年度第一期中期票据已构成实质性违约。

　　2014年10月，丹东港集团发行了债券“14丹东港MTN001”，总额为10亿元，期限五年，利率为5.86%。Wind数据显示，“14丹东港MTN001”2015年四季度进入国开泰富岁月鎏金重仓债券名单，并且一开始就买入50万张，占当时基金资产净值的5.82%。到违约爆发的2017年三季度，该债券占基金资产净值的比例已跃升至9.73%，市值达到5022万元。

　　就在丹东港宣布未能偿还本息不久，多家信用评级机构对其进行级别下调及风险预警，如联合资信就发布公告称，将丹东港集团主体长期信用等级由AA下调至C，降低信用等级也增加了企业的借贷成本和难度，对于现金流本来就不宽裕的丹东港集团无疑是重大利空。

　　目前，丹东港仍未能清偿债券欠款，国开泰富已将其告上法庭。丹东港违约事件令国开泰富岁月鎏金基金持有人纷纷选择赎回，产品规模也随之急剧萎缩。今年5月22日，该基金规模缩水至0.5亿元，在此情形下，6月13日正式进入清算程序。

　　其实，早在丹东港自爆还不上钱时，“14丹东港MTN001”的风险就已被第三方察觉。2016年7月，中债资信将丹东港主体信用等级由AA-降至A+。2017年5月6日，中债估值先后将该债券隐含评级下调至A-与BBB+。联合资信在今年6月6日出具的跟踪评级报告中，也将其评级展望由稳定调整为负面。

　　曾有基金业人士公开表示，丹东港的恶化并非一日之寒，此前早有征兆。对基金经理而言，投资思维不能固化，要始终关注市场变化，及时进行精细化操作。

　　既然早有风险埋伏其中，国开泰富基金为何没有减持或退出持有的丹东港债券？好买财富基金研究中心总监曾令华认为，是否能够卖出还要看成交量。通常债券出现问题后，流动性就会消失，想卖未必卖得出去。

　　引发人事地震

　　在投资债券失利陷入诉讼纠纷的同时，人事频频更迭也令国开泰富雪上加霜。外界不禁猜测，这可能与旗下产品踩雷，引起舆论关注有关。

　　就在国开泰富岁月鎏金宣告清盘的前一个星期，管理该只基金多年的基金经理洪宴离职。洪宴在债券市场颇有资历，曾任光大银行(4.360, -0.06, -1.36%)资金部投资交易处处长，获得过2010年及2012年全国银行间债券市场“优秀交易主管”称号。

　　在基金经理走马灯似的基金行业，洪宴在国开泰富已属老员工。2013年12月23日至2018年6月间，他一直担任国开泰富岁月鎏金定期的基金经理；2015年1月，开始同时管理国开泰富货币；2016年12月，混合基金——国开泰富开泰灵活配置也由洪宴掌管。也就是说，在离职前，他所管理的产品横跨债券、混合、货币三个类别。

　　老员工如洪宴，在踩雷事件后也离开老东家，这似乎成为国开泰富对外界或是股东方的一个交代。然而，该公司近期离职的员工还不止基金经理，今年6月11日，其副总经理兼代总经理朱瑜亦离职，朱瑜自2016年7月就在国开泰富任职，已在该公司效力近两年。

　　朱瑜代任总经理的时间尚不足两个月。今年4月25日，国开泰富原总经理李鑫离任，由朱瑜暂时接任。朱瑜的继任者是杨波，曾就职于泰康资产，2018年4月才正式加入国开泰富。不过，杨波目前的职位仅是代总经理，还未被正式确认为总经理。

　　不仅总经理迟迟未能正式落地，国开泰富督察长也发生变动。今年5月14日，肖强离开国开泰富，不再担任公司督察长一职。他的继任者是岳斌，与肖强一样都曾在国开泰富股东方——国开证券任职。

　　国开泰富自2013年7月成立以来，未曾有过如此大规模的人事变动。而更令公司烦恼的，或是成立5年来迟迟长不大的公募管理规模。Wind数据显示，2017年三季度末，该公司规模曾达到11.3亿元，但如今已缩减至5.7亿元，在124家基金公司中排名第118。

　　规模大幅缩水的原因，绕不开此前唯一的债基——国开泰富岁月鎏金投资失误。该基金2017年三季度末规模达到5亿元，但踩雷事件曝光后，投资人纷纷选择赎回，2018年一季度末规模仅为0.5亿元。

　　此前占据整体规模近半壁江山的债基清盘后，国开泰富旗下目前仅剩三只基金，包括货币基金国开泰富货币，以及灵活配置型基金国开泰富开泰、国开泰富开航，截至今年7月5日规模分别为：3.3亿元、2.1亿元、0.28亿元。