富达国际：对2020年A股市场持较为乐观的看法

进入2020年，在全球经济仍然面临下行压力的背景下，富达国际预计中国经济仍将维持当前增速，经济结构在增速趋稳的态势中得到优化。此外，该机构认为，外部贸易局势向好将有利于恢复市场信心、提振投资氛围，富达国际预计外资持续流入中国股市和债市的总体趋势不变，从资金面上对市场形成支撑。

“我对2020年A股市场持较为乐观的看法。随着中国经济中高速增长成为新常态，未来相对平稳的市场环境有利于投资者寻求超额收益。”富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示，外部贸易形势向好或将是中国2020年市场表现最大的催化剂之一，其将带来一系列的信心恢复，包括消费信心、制造业的投资信心等，对经济增长和股价都将有利好作用。

周文群援引数据称，外资自2017年开始持续流入A股，2018年和2019年均流入均超过3000亿元，目前外资对A股市场还处在配置提升的过程，预计2020年将维持持续规模。她认为，增量资金的进入不仅对股价形成支持，未来随着外资逐步熟悉中国股票市场，他们的投资标的会从白马股向二三梯队的优质公司扩展，这也会逐步改变A股的估值体系。

“从板块上来看，在周期恢复的过程中，随着资本性支出的回升，短期看好有集中度提升的周期行业，长期持续看好高端制造业、消费升级相关以及自主可控的科技板块等三大板块。其中，自主可控概念的科技行业长期来看仍有较大发展空间。”周文群说。

债市方面，富达国际基金经理成皓预计2020年国内货币政策基本会延续2019年的基调，在有控制的情况下偏定向宽松。

“债市另一个趋势是国际化，继彭博巴克莱全球综合指数纳入中国债券后，摩根大通旗舰指数也即将纳入中国债券，富时罗素也会继续观察考虑加入中国债券。同时，中国利率与信用债的收益率都具有较强的吸引力，未来几年进入中国债市的海外资金会持续增加。”成皓说。