中信登文海兴：助力新时代信托业改革发展

　　作者|文海兴‘中国信托登记有限责任公司党委书记、董事长’

　　文章|《中国金融》2020年第1期

　　改革开放以来，以中国国际信托投资公司成立为标志，信托业得以恢复发展，与中国经济改革相伴而生，从零起步，整顿探索，至今已形成极具特色的业务发展体系。截至2019年第三季度末，全国信托公司受托管理规模约为21.99万亿元，信托业已成为我国多层次金融体系的有机组成部分，在我国经济发展和金融资源配置中发挥了独特优势和无可替代的作用。

　　中国信托登记有限责任公司（下称“中国信登”）作为信托行业的基础服务平台，是信托业“一体三翼”架构的重要组成部分，肩负着服务监管、服务行业、改善行业生态的重要使命和责任，自成立以来积极发挥市场约束作用，努力夯实登记基础，持续建设和实现信托产品及其信托受益权登记与信息统计平台、信托产品发行与交易平台、信托业监管信息服务平台的三大平台职能，不断夯实行业基础，助力行业改革发展。

　　填空白开创信托登记事业　　

　　建设全国性的统一信托登记流转平台是落实党的十八届三中全会提出的“完善金融市场体系”“加强金融基础设施建设”等有关精神的重要举措，有利于推动完善信托产品登记制度，提高信托业市场透明度和规范化程度，推动信托业在服务行业、服务监管、服务投资者、服务经济、服务社会等方面发挥重要作用。在此背景下，2016年1月，中国银监会召开全国银行业监督管理工作会议，首次提出将推进银行业改革开放，设立中国信登，建立信托产品统一登记制度。2016年9月20日，经国务院同意，原银监会正式批准筹建中国信登，同年12月26日，中国信登在上海正式对外宣告成立。

　　中国信登的成立标志着我国的信托登记迈入新的历史阶段

　　我国《信托法》对信托登记作出了原则性规定，旨在明确信托财产的信托属性，让信托财产获得独立的法律地位，并有效保护信托当事人合法权益。信托登记对于提高信托产品的透明性、规范性、流动性，都具有重大意义。但长期以来，由于信托登记相关配套制度不健全，信托登记制度无法真正落地。期间上海信托登记中心等机构虽然从不同层面做了有益的探索与尝试，但作为区域性信托登记平台，受众面较窄，无法满足我国信托业的整体需求。中国信登作为全国性的信托登记平台，根据原银监会颁布的《信托登记管理办法》，于2017年9月1日正式开展对新入市信托产品从事前、到事中、事后的全流程登记，并完成存量信托产品的补登记。中国信登为所有信托产品配发了唯一合法的产品编码，所有存续信托产品均得到了登记“身份证”，信托登记从此进入“全登时代”。2019年9月，《信托登记管理办法》实施细则之一的《信托受益权账户管理细则》获监管部门批准，中国信登正式为信托受益人账户的全国集中统一管理者，为信托受益人提供账户服务业务，中国信托登记事业进入了一个新的历史时期。中国信登的设立运营，有效保障了《信托登记管理办法》的贯彻实施，确保了信托登记制度在确认信托各项要素、厘清各方权责关系、体现信托制度优势、保护信托当事人合法权益方面的功能发挥。

　　中国信登的成立标志着“一体三翼”信托业治理架构的全面形成

　　中国信登的设立，加上之前已经成立的履行行业自律职能的信托业协会和履行安全保障职能的信托业保障基金，在信托公司自身不断加强风控能力的同时，支持信托业发展的“一体三翼”架构全面建成，形成了以监管部门为监管主体，行业自律、市场约束、安全保障为补充的多层次、多维度的信托业风险防控体系。信托登记实施后，信托业务从产品成立、信息公示到过程管理、清算等构成了完整业务链，进一步规范了信托业务运营流程，提高了市场透明度，加强了市场约束和市场纪律。中国信登信托产品登记系统上线后，开通了与监管部门的专线访问端口，实现了线上开展信托产品的事前报告管理，监管部门可“在线”和“动态”对信托业务采取监管措施，同时中国信登对预登记产品进行严格的形式审查，有力增强了监管的针对性、科学性和有效性。2019年1月，中国信登信托受益权定期报送正式启动，信托产品及其受益权信息更是实现了全方位和全周期的集中统一登记，行业大数据中心作用开始形成，中国信登的市场约束作用更加显现。

　　中国信登的成立是信托业回归本源不可或缺的制度安排

　　信托业经过多年的发展，为我国社会经济发展作出积极贡献，但也存在部分信托公司盲目追求短期利益，偏离受托管理的主业，忽视对信托规律的坚守，成为其他市场机构套利的通道工具，令行业一度蒙上“影子银行”的阴影。部分业务发展不规范、信托产品权责不清、信息披露不充分、交易效率低、融资成本高等问题，在一定程度上制约了行业的规范发展和市场的高效运行。中国信登的设立更好地促进了信托业回归本源，保障了信托业健康发展。一是通过信托预登记实现信托产品入市前管理。通过更加规范和严格的入市管理，有效引导信托业务向本源业务发展。二是通过数据统计分析及时开展事中事后监测。中国信登已规划形成信托统计监测分析框架及服务机制，通过对信托本源业务及信托支持实体经济情况的跟踪监测，可以更加深入地了解信托业的发展态势，为监管政策的制定提供可信赖的数据依据。三是通过建立受益权账户体系强化穿透监管。通过受益权账户体系，监管部门可以实现对信托产品受益权的穿透监管，防范监管套利，回归受托管理主业。

　　守初心服务经济金融发展

　　配合防范和化解金融风险

　　信托登记系统上线以来，截至2019年10月末，监管部门通过信托登记系统采取相关措施近万笔，从产品发行端化解金融风险。同时，中国信登对16.11万笔全流程登记进行严格形式审查，累计退回5.90万余笔，有效服务监管部门和信托行业发展。截至目前，登记数据已包含了10万余条信托产品信息、100多万条合同信息及受益权信息。基于全量信托产品及受益权数据，中国信登已初步形成信托统计监测分析框架及服务机制，已向监管部门和信托公司提供包括信托业存量和增量综合统计分析等数据信息服务。作为我国信托行业的数据中心，中国信登还配合财政部等有关部门开展地方政府融资平台公司信托产品信息共享和数据比对工作，进一步通过数据共享，提升信托业的监测预警和风险防范能力。

　　助力信托支持实体经济

　　截至2019年第三季度末，剔除投向房地产领域规模，中国信托业直接投入实体经济领域的信托资产余额为13.25万亿元，占全部信托资产余额的60.24%，有力地支持了实体经济的发展。作为行业基础设施，中国信登自成立以来，积极响应国家重大战略及倡议，坚持服务与发展，支持信托行业服务实体经济。在信托登记系统方面，中国信登通过新增事前报告功能板块，加大对分期发行产品、存续期信托产品新增关联交易的事前报告管理力度，提高事前报告效率。2019年上半年，中国信登启用信托受益权定期报送子系统，持续优化信托登记功能及性能，提高登记业务电子化与便利化程度。同时，不断创新服务模式，完善服务措施，积极研究投贷联动、产业基金、资产证券化等多种金融工具的信托登记优化，进一步助力信托参与实体经济建设。

　　切实保护投资者权益

　　中国信登自成立以来，一直致力于保护投资者权益。一是已建立集合信托公示机制。目前，存续集合信托产品已实现在信托登记公司官网公示，集合信托公示避免了不法机构盗用信托机构、信托产品误导投资者，规范了金融秩序，切实加强了投资者权益保护。二是提供信托登记信息现场查询服务。自2019年1月28日起，信托登记公司开始提供信托登记信息现场查询服务。有权查询信托登记信息的委托人、受益人等可申请办理信托登记信息现场查询。现场查询服务的实现将有助于信托投资者更好甄别虚假信托产品，有效提高信托产品公信力，助力维护信托行业秩序，更好保护信托投资者权益。三是为受益人开立信托受益权账户，充分保证信托受益人的知情权。信托受益权账户系统采用全流程电子化管理方式，信托受益人不仅可以查询其在不同信托公司持有的受益权份额，还可以及时更新账户信息进行账户维护，从根源上保障信托受益人的合法权益，可以有效降低部分不法分子伪造信托合同和受益权份额，实施欺诈的可能性。目前全国已有近八成信托公司与中国信登签订《信托受益权账户代理开户协议》，成为中国信登的代理开户机构。各大型国有银行、全国股份制银行等已在中国信登开立受益权账户。随着信托受益权账户业务的推广，更多信托受益人将有条件利用受益权账户保护自身的合法权益。

　　未来，信托登记公司将通过投资者综合服务平台建设，实现集产品发行前公示、受益人开户身份认证、定向信息披露、远端受益权账户信息查询等于一体的功能，加强与投资者的有效互动，增强投资者风险意识，正向引导和塑造市场预期，发挥服务投资者功能。

　　担使命助力行业转型升级　　

　　中国信登作为信托行业的基础设施，为进一步贴近监管需要和行业诉求，在监管部门的监督指导下，在全行业的倾力协助下，将积极推进以信托产品与受益权信息登记、行业数据管理研发与估值、行业综合信息服务、行业信息科技基础设施与创新、信托受益权账户系统管理以及围绕其功能拓展“六个中心”建设。勇于担当历史使命，在支持落实信托业金融供给侧结构性改革，助力全行业防范风险，回归本源转型发展的背景下，积极引领信托业寻求可持续发展，助力行业转型升级。

　　巩固行业大数据中心，进一步夯实服务基础

　　一是协助推进监管数据标准化规范。数据是重要的基础性资源。为进一步统一信托监管数据标准，提升监管数据质量，监管部门开展了信托业监管数据标准化规范制定工作。中国信登作为信托业的核心基础设施，凭借在信托登记和数据治理领域的丰富经验，接受监管部门委托协助开展了信托监管数据标准新规范的制定。信托业的数据标准将趋于完善，数值质量也将得到质的提升，信托业的健康发展将拥有更为坚实的数据基础。

　　二是完善信托统计监测分析体系及服务机制。基于全量信托产品及受益权数据，通过分类加工、统计分析，中国信登已定期向监管部门和行业提供不同形式维度、专题板块的统计报表和分析报告，反映市场结构、趋势动态等重点情况，同时已与监管部门和行业机构建立交流机制，进一步探索完善信托行业数据风控、统计监测方面的应用方式和场景。

　　打造行业服务大中台，进一步增强行业专业化能力

　　在信托全量登记数据的基础上，中国信登为行业提供数据统一、形式多样的信息服务，打造能引领信托公司数字化转型、满足交互共享同业信息的行业数字风控中台。2019年10月，中国信登身份认证平台投产上线，实现居民身份证等证件联网核查认证服务的程序对接，并将于近期开展企业特色类和个人信息类核验查询数据服务。下一步，中国信登还将积极发挥监管与行业数据中心的复合优势，充分整合内外部数据资源，进一步提高数据挖掘、分析和应用水平，配合行业探索建立符合信托业风险特征的各类风险量化模型，增强分析预警能力，努力建设“一站式”数字风控等综合应用类数字中台，切实提高行业风控水平，更好发挥监管监测和行业服务职能。

　　深入探索信托产品的交易流转，促进行业稳健转型

　　一是探索完善信托产交易流转机制。为进一步探索信托产品的交易流转机制，深化信托市场的发展，中国信登正规划建设面向合格投资者的信托产品发布平台，打造信托产品发行信息的集中展示渠道。同时，为落实资管新规对资管产品净值化管理的要求，中国信登借鉴行业内外部经验，不断探索开展信托产品估值服务的可行性，以进一步提升信托产品的可流转性，逐步形成市场化风险缓释机制，助力行业健康发展。

　　二是探索推动信托标准化转型。信托产品标准化是行业规范化发展的有利支柱。中国信登以标准化债权资产认定规则为框架思路，探索通过研究探索针对存量和新增信托资产的标准化设计，推进信托产品的标准化进程。同时，中国信登积极参与国家金标委主导的信托行业相关标准的编制工作，力争将研究成果转化并应用到推动信托标准化转型的实践中。■

　　（责任编辑　孙芙蓉）

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