权重搭台题材活跃 A股估值提升“有戏”

昨日两市震荡反弹，上证指数重返3100点。分析人士表示，市场下行风险有限，短期在政策发力、流动性充裕和市场活跃度提升三要素共振下估值将全面提升。

科技股表现抢眼

昨日，两市三大指数集体走强，上证指数上涨0.75%，报3115.57点，重返3100点；深证成指上涨1.47%，报11040.20点；创业板指上涨1.62%，报1935.07点，创33个月新高。两市成交量并未有显著放大，沪市成交额为2585.24亿元，深市成交额为4095.06亿元。

从盘面上来看，市场呈现出权重搭台题材唱戏的行情，以银行、保险板块为首的权重板块有一定幅度上涨，以科技股为首的题材股表现亮眼。申万一级28个行业中有26个行业上涨，其中电子、汽车、计算机行业涨幅居前，分别上涨3.08%、2.17%、2.04%。

概念板块中，ETC、半导体产业、光刻胶等板块涨幅居前。ETC板块内，万集科技、金溢科技涨停；半导体产业板块内也有至纯科技、北方华创等多股涨停。

在科技股表现抢眼的同时，权重股工商银行、中国银行、建设银行小幅上涨，中国平安涨幅接近2%。分析人士表示，当前A股整体估值仍处于历史低位，估值修复空间较大，市场乐观情绪短期内将延续。

行情热度将进一步扩散

2019年12月份以来，A股市场持续上涨，上证指数12月份累计上涨6.20%，1月份以来累计上涨2.15%；深证成指12月份累计上涨8.86%，1月份以来累计上涨5.84%。

对于当前市场的积极因素，华创证券策略组组长周隆刚表示，A股存在春季躁动的效应，具有多方面支撑因素。从春节前后宏观环境的变化看，主要有以下因素提振市场风险偏好：第一，货币流动性由于春节企业、居民的提款需求，会出现趋紧又重回宽松的变化，整体来看，春节前后的资金市场将呈现短期压力之后持续改善的过程；第二，银行系统在早放款早受益动机下，在年初会积极贷款，体现在金融信贷数据上就会表现较强；第三，春节之后将会迎来复工，从经济景气的高频数据层面将会体现出改善的趋势；第四，重磅经济数据的发布往往要到3月份，客观上为乐观预期提供了一个数据空窗期；第五，机构投资者存在跨年配置需求，年初试错积极性较高，即使遭受损失，也有足够时间进行弥补，整体风险偏好提升。综合以上因素，投资者的风险偏好将会经历内生的上升趋势。

周隆刚表示，继续看好春季行情的展开，经济见底预期仍在延续。当前人民币汇率相对强势，对A股行情也具有助力。市场风险偏好有望进一步提升，行情热度有望进一步扩散。

安信证券表示，国内外环境整体积极，中国经济阶段性企稳改善，流动性环境整体处于充裕，年初市场风险偏好较好，市场依然处于震荡向上趋势。即使在春节前因为流动性边际趋紧使得市场出现短暂休整，市场在春节后也将大概率维持升势。