中信信托再登顶 信托业头部阵营分化

　　经历近两年风雨的信托行业 2019年业绩有所改观

　　截至目前，57家信托公司已披露2019年未经审计的财务数据，中信信托以35.93亿元的净利润居行业榜首，华能贵诚信托有限公司（下称“华能信托”）以31.75亿元居第二位。

　　华润深国投信托有限公司（下称“华润信托”）、平安信托、重庆信托2019年分别实现净利润28.76亿元、26.52亿元和26.42亿元，分列信托公司净利榜第三至第五位。

　　在A股上市的安信信托(行情600816,诊股)（600816.SH）与陕国投A(行情000563,诊股)（000563.SZ），以及在H股上市的山东国信（01697.HK），目前仅陕国投A披露2019年业绩预告。相较于陕国投A的业绩预喜，安信信托仍陷爆雷的“泥潭”。

　　对于龙头公司业绩变化，1月18日，用益信托研究员帅国让对时代周报记者分析称：“这既和严监管有关，又与公司的转型成效有着直接联系。”

　　从2019年成绩单可窥见，信托业整体盈利降幅已有缩小，在不同股东背景下成长的信托公司探寻差异化、特色化发展的路径愈发清晰。

　　平安信托排名连续三年下滑

　　据全国银行业间同业拆借中心披露数据，中信信托2019年实现营收71.77亿元，净利润35.93亿元，分别同比增长33.77%、6.99%。中信信托不仅扭转了2018年盈利负增长的态势，并连续两年稳居行业利润榜第一位。

　　华能信托的表现十分突出，净利润由2018年的24.18亿元增长至2019年的31.75亿元，仅次于中信信托，较2018年末的排名跃升两位。

　　华润信托2019年以28.76亿元的净利润由2018年的第五提升至第三，其同比增幅并为净利润排名前五位中最高的，达30.73%。

　　平安信托的排名则连续三年下滑。2017年，平安信托以39.07亿元的净利润登上行业榜首，但2018年，其净利润同比下滑10.72%至31.74亿元，让出榜首之位给中信信托。

　　2019年，平安信托实现营收46.79亿元、净利润26.52亿元，同比增速仍为负增长，降幅分别为6.04%和16.34%，在行业排名也均降至第4位。

　　重庆信托2019年营收为31.28亿元，净利润为26.42亿元，同比降幅分别为15.23%、13.66%，并由2018年的行业净利润排行的第3位降至第5。

　　时代周报记者注意到，重庆信托的净利润指标已是连续三年下降，2017年、2018年的净利润分别为33.51亿元和28.06亿元，分别同比下降8.27%和16.42%。

　　五矿信托、中航信托、江苏信托、昆仑信托、爱建信托、民生信托、浙江信托、国投泰康信托、中粮信托等9家公司，2019年的业绩表现同样不俗。

　　据陕国投A发布的业绩预告显示，2019年全年实现净利润5.8亿元，同比增长81.40%。2018年，陕国投A净利润为3.19亿元，下降9.30%，2017年净利润降幅更高达31.56%。

　　2019年10月，中粮资本(行情002423,诊股)（002423.SZ）曲线上市，中粮信托作为中粮资本重要金融板块成为上市公司的一部分。

　　2019年，中粮信托实现营收5.18亿元，同比微降8.16%，同期净利润同比增长141.67%至1.16亿元。

　　五矿资本(行情600390,诊股)（600390.SH）、国投资本(行情600061,诊股)（600061.SH）与江苏国信(行情002608,诊股)（002608.SZ），则分别披露子公司五矿信托、国投泰康信托、江苏信托的2019年度未经审计财务报表，三家信托公司净利润同比增幅均在20%以上。

　　其中，江苏信托与五矿信托的净利润在20亿元以上，分别为24.40亿元和21.04亿元，国投泰康信托净利润尚不足10亿元，仅为9.11%，但同比增幅达45.06%。

　　仍有部分信托公司在2019年表现并不如意。中融信托、民生信托营收与净利润均下降。

　　其中，中融信托营收53.51亿元、净利润17.48亿元，分别较2018年下降9.14%、15.39%。

　　民生信托同期实现营收23.21亿元，净利润9.05亿元，分别同比下降3.17%和18.32%。

　　用益信托最新公布的数据显示，2019年11月集合信托成立规模同比下降41%至1067.51亿元，其中投向房地产规模为213.83亿元，较2018年同期的660.49亿元下降68%。

　　2019年下半年以来，房地产信托受到了监管部门的严格调控。

　　帅国让表示：“对信托公司来说，房地产信托是一项高收益业务，对房地产信托占比较大及主动管理占比较低的信托公司会影响较大。”

　　2019年，监管对信托行业开出的33张罚单中，房地产信托业务就为信托公司受罚主要因素。

　　据中国信登数据，2019年全年，信托行业投向工商企业和基础产业规模占比显著上升，投向房地产的规模占比已从2019年一季度的15%左右降至四季度的10%以下。

　　1月15日，深圳某券商策略分析师告诉时代周报记者：“伴随信托行业转型，市场成熟，信托资金回归本源是接下来可见的变化。”

　　转型成效不一

　　1月中旬，银保监会召开2020年全国银行业保险业监管工作会议，要求引导银行理财和信托业稳妥转型。

　　制度层面，《信托公司股权管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《暂行办法》）发布并于2019年12月22日截止意见反馈。

　　1月20日，，普益标准研究员夏雨向时代周报记者表示：“征求意见稿对上市信托公司的股权管理事宜作出了较为详尽的安排，这为将来信托公司主体上市打下了基础。目前一些信托公司曲线上市，未来不排除经营绩效好的信托公司主体上市的可能。”

　　“从2019年来看，信托行业的监管政策及相关细则陆续出台，信托窗口指导及相应监管处置将步入常态化，监管政策持续收紧，调整不仅涉及业务层面，公司的整体战略都是需要调整的。”1月17日，一位不便具名的深圳信托公司负责人向时代周报记者表示。

　　对于目前信托行业的转型成效，帅国让对时代周报记者分析称，目前行业内还未发生显著转变：“依旧以传统业务为主，当然在创新业务探索方面也不遗余力，比如金融科技布局、资产证券化、保险金信托等。”

　　据中国信登数据，从2019年新增情况看，信托业新增特色业务月度平均规模占比达38%，其中资产证券化业务规模占比超过20%，家族信托和小微金融信托规模占比分别接近1%。

　　在差异化发展道路上，不少信托公司已做出成绩。以平安信托为例，去年12月底，平安信托落地首个特殊资产投资项目，成功发行规模13亿元的特殊资产收益权信托计划。

　　对此，平安信托有关负责人近期向时代周报记者表示：“这是新董事长到任后新增的信托业务方向，专注在特殊资产处置，也就是各类不良资产，具体的业务模式还在探索过程。”

　　2019年6月初，平安银行(行情000001,诊股)副行长姚贵平出任平安信托党委书记、董事长。在彼时平安信托的公告中，特别介绍了姚贵平在平安银行资产清收等方面的作为。