大中型私募争当“逆行者”

　　□本报记者王辉

　　受疫情影响，A股市场在鼠年第一个交易日(2月3日)出现急挫。但在市场恐慌情绪显现的同时，多家私募却选择逆行抄底，其中不乏规模在50亿元以上的知名大中型私募。不过，也有私募投资人认为，在目前市场杀跌动能尚未出现实质性衰竭的情况下，市场何时能有效止跌还需进一步观察。

　　多家一线私募加仓

　　在3日A股大跌的背景下，知名私募投资人、深圳东方港湾投资董事长但斌表示，其已在当日盘中给交易员下发交易指令，新基金加仓买入白酒龙头和电池龙头个股。对于当日的逆行抄底，但斌强调，在市场大跌和情绪化恐慌中敢于加仓，“从来不简单，也从来不容易”。对比美国股市近百年的表现，曾经发生的突发危机事件都没有扭转美国股市的长期震荡向上趋势。

　　对于3日的操作，凌通盛泰投资管理董事长董宝珍表示，其已在当日对优质银行股等大金融板块进行了集中加仓。董宝珍还强调，对比2008年美国金融危机爆发时巴菲特的选择，投资者更应当在市场因风险事件冲击而恐慌大跌时敢于买入。A股市场3日发生较大幅度的折让，主要原因在于投资者情绪化的止损和抛售。而个人投资者的恐慌情绪化和机构投资者的止损，与长期基本面并没有关联。事实上，“新冠病毒疫情并不会对中国经济基本面产生重大影响。”董宝珍称。

　　此外，上海某规模在50亿元以上的新锐大型私募负责人也表示，节后第一天A股市场的下跌更多是一次“补跌”，主要源于节前投资者没有对疫情发展有足够的预期。随着相关事态的进展，投资者预期将趋于明朗，市场也将很快触底。在此背景下，该私募在3日对部分金融地产等大蓝筹板块进行了小幅加仓。

　　短期预期分化

　　值得注意的是，在北向资金和部分私募机构积极逆行抄底的同时，也有一些私募机构对于A股能否短期迎来企稳持观望态度。有分析人士指出，目前私募等投资者对于市场研判和预期的分化，可能导致A股走势短期面临一定的不确定性。不过，对于A股的中长期表现，私募整体保持较为一致的乐观态度。

　　上海世诚投资总经理陈家琳表示，投资者可能抱有以下一致性预期，即鉴于防控措施的到位，疫情将会较快得到有效控制；确诊人数的拐点最晚预计出现在2月中下旬，然后疫情逐步消退乃至消失；随着疫情的缓解和消失，借助政府后续出台的逆周期政策及措施，社会经济活动逐季恢复；以2003年非典前后的市场表现为参考，长假之后A股开市出现集中补跌，之后低位盘整，并在此之后延续突发事件出现之前的向上趋势。但这种一致性预期，仍然面临一些不确定性影响。

　　不过陈家琳强调，从长远看，经此一“疫”，改革开放将会进一步深化，从而支持中国经济呈现更强的韧性和更高质量的发展。在个股和上市公司层面，面对宏观经济面临的短期挑战，拥有强大护城河的行业龙头企业，未来也会具有更强的“免疫力”。整体而言，投资者既不应低估疫情事件的短期影响，同时也要保持对中国经济和优秀上市公司的长期信心。