宅在家里学投资，建议先读这34本书

零、大师经典

1.《巴菲特书单》

有关巴菲特的投资理念和方法的书很多，这份是我之前的整理，这两年陆续又出了一些新书，等整理好后会再更新一份。

2.《聪明的投资者（第4版）》

这本书是格雷厄姆专门为业余投资者所写的，巴菲特为第4版写了序言，并称之为“有史以来最伟大的投资著作”。

3.《学以致富》《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》

彼得·林奇被称为“历史上最伟大的基金经理”，在他从业的13年，获得29%的年复合收益率。

据说他每年要跑200家上市公司，阅读700份年报，如此高强度的工作，难怪刚到中年就已经一头白发了~

《学以致富》是最浅显的一本书，主要介绍了美国证券史和一些公司的商业历史，适合对投资完全不懂的朋友。

《彼得·林奇的成功投资》介绍了价值投资的基本理念，最大的亮点是把股票分为6种不同的类型，适合刚开始投资的朋友。

《战胜华尔街》比前两本更专业，里面提到PEG估值的使用，建议有基础的朋友看。

4.《邓普顿教你逆向投资》《约翰·邓普顿的投资之道》

邓普顿在西方投资界的地位，几乎和巴菲特平起平坐。

在他从业的50年，获得13.5%的年复合收益率。

邓普顿的投资方法和巴菲特有些差异——

巴菲特基本只买美国的上市公司，邓普顿的投资范围遍及全球市场（包括日本、韩国）；

巴菲特注重企业微观，邓普顿注重一国的宏观经济，在经济低谷的时候买入，等待经济好转带动股价上涨后卖出。

虽然具体操作方法不太适合普通人，但邓普顿提到的“逆向思考”符合价值投资逻辑，值得学习。

5.《约翰·聂夫的成功投资》

约翰·聂夫是美国一个基金经理，从业31年获得13.8%的年复合收益率。

他的绝招是“低市盈率投资法”，书里总结了7条投资法则。

6.《戴维斯王朝》约翰·罗斯柴尔德

讲了戴维斯家族祖孙三代在华尔街投资的历史。

老戴维斯从业47年获得23%年复合收益率，最擅长保险股，著名的“戴维斯双击”就是他提出的。

7.《股市稳赚》

乔尔·格林布拉特是一个美国基金经理，曾经在20年里获得40%的年均收益率。

他早年阅读格雷厄姆著作，逐渐摸索出一个“神奇公式”，通过2个财务指标，筛选出既好又便宜的股票。

8.《投资最重要的事》

霍华德·马克斯写过《周期》，这两年在中国名气比较大。

他手下的基金成立20多年，获得19%的年均收益率。

这本书总结了关于股票投资最重要的18个要点，以理念为主，没有谈操作细节，相对比较好读一些。

9.《Margin of Safety（安全边际）》

塞斯卡拉曼是美国一个对冲基金经理，旗下基金过去27年获得19%年复合收益率。

这本是他的代表作，没有正式出过中文版，网上可以搜到网友翻译的版本。

一、价投入门

（适合对投资完全不懂的朋友）

1.《投资的头号法则》克里斯多夫·布朗

这本书提到了很多价值投资的重要原则，浅显易懂，作为入门可以看看。

2.《价值投资：如何成为一个训练有素的投资者》格伦·阿诺德

前半部分归纳了彼得·林奇、格雷厄姆、巴菲特等人的投资策略，后半部分讲了波特五力等具体分析方法。

3.《价值投资法：不战而胜》提摩西·维克

本书较全面地介绍了价值投资的概念，原则和方法，作为入门有参考价值。

4.《什么是价值投资》劳伦斯·柯明汉姆

一本只有100页的小册子，亮点是作者把市面上的投资者分成了5类——并不是所有人都会选价值投资，也有指数投资者，技术分析派等等。

有兴趣大家可以看看自己喜欢哪一类，找适合自己的方法投资。

5.《今日价值投资》查尔斯·布兰帝

作者是格雷厄姆的学生，他的基金在过去20年获得了16%的年复合收益率。这本书把价值投资的原理讲清楚了。

二、价投进阶

（适合对投资有一定基础的朋友）

1.《股市真规则》《巴菲特的护城河》帕特·多尔西

《股市真规则》前面部分系统地讲了财报分析、股票估值的具体方法，基本功很扎实；后面部分讲了如何分析各个行业。

如果你对公司分析觉得无从下手，这本书提供了一套完整的方法，可以借鉴一下他的分析思路。

帕特·多尔西的另一本书《巴菲特的护城河》，将“护城河”理论划分成4种类型，整理得很系统。

2.《投资的护城河》希瑟·布里林特、伊丽莎白·柯林斯

这本书还是讲巴菲特的“护城河”，分析得更深入一些，还介绍了具体的估值方法。

3.《价值投资——从格雷厄姆到巴菲特》布鲁斯·格林威尔

作者是哥大商学院的教授，专门开设价值投资的课程。

这本书把公司的价值分成3个来源：资产价值、盈利能力价值、成长性价值。内容比较专业，需要具备一定的基础才能看懂。

三、其他价值投资者

（其他比较有代表性的价值投资大家）

1.《憨夺型投资者》莫尼什·帕伯莱

根据书里的描述，作者从业18年获得25%的年复合收益率。

这本书讲了较多买入卖出的技巧，以及运用凯利公式确定投入资金的比例，感觉有点新意。对怎么买卖感兴趣的朋友，推荐看看。

2.《逆向投资策略》大卫•德雷曼

作者和邓普顿一样，也主张逆向投资，但他说得比较具体一些，直接用统计数据证明“逆向投资”的方法是有效的。

看完邓普顿的书，接下去可以跟着大卫·德雷曼学习。

3.《投资丛林》加里斯洛夫斯基

作者是一个加拿大投资家，被称为“加拿大的巴菲特”，这本书总结了他50年的投资经验。

4.《利润通行证》马克·默比乌

作者被称为“新兴市场投资之父”，喜欢投资一些东欧、亚非拉国家，虽然实操价值不大，但可以从书里了解当地的经济发展情况。

5.《凯恩斯文集-投资的艺术》

很多人都知道，凯恩斯是一个经济学家，但他的另一个身份“投资家”，知道的人就不多了。

他为剑桥大学管理资金20多年，获得16%的年复合收益率。

虽然他没有说自己是做价值投资，但他的操作方法，基本符合价投原则。

四、综合运用

（系统梳理各个投资大师的方法）

1.《集中投资》艾伦·卡尔普·波尼洛

很多初学者不理解，为什么要做集中投资？作者从概率学角度回答了这个问题。

当一个好机会来了，必须要下重注，对应到股票上就是“重仓”，把大部分资金集中的少数个股，才能获得更高的回报。

2.《像大师一样投资》田测产

作者是北大物理学博士，因为喜欢价值投资，专门搞了一个股票数据网站（主要针对美股）。

书里综合介绍了彼得·林奇、巴菲特、唐·亚克曼等价投大师的方法，里面还整理了一份投资清单，列了20个问题，大家可以对照着检查自己看中的股票。

3.《超额收益：世界顶级投资大师的成功之道》范海沃贝克 

作者是一个电气工程学博士，阅读了很多顶级投资家的书籍，然后把这些方法综合整理成了这本书。

优点是系统全面，有什么不懂的问题，基本都能从书里找到大师的观点；

缺点就是很多东西只讲了大概的意思，具体怎么回事，还要进一步阅读原著。

4.《证券分析师进阶指南》保罗·索金、保罗·约翰逊

这是我今年刚发现的，一本堪称完美的价值投资教科书。

作者像一个非常有耐心的老师，把每个概念讲得很透彻；有些涉及到其他学科的知识点，资料引用也很严谨；为了降低理解难度，还找了专业插画师配图。

个人觉得，这本书较适合有一点基础的朋友看，至少你能看懂“价投进阶”的书，那么这本书会对你有启发。

五、学术著作

（专业学者对价值投资方法的研究）

1.《达摩达兰论投资》

作者是纽约大学的金融学教授，被称为“估值之父”。这本书讲了价值投资、指数投资等各种方法，有点偏学术化。

2.《反直觉投资：用价值投资理念在股市掘金》卡利斯勒

简单来说，作者认为买得便宜比买好公司更重要。

因为一家公司是不是便宜可以定量分析，标准很清楚；而好公司主要靠定性分析，很难用具体指标去衡量。

作者引用了很多数据回测，结果证明便宜的股票，大概率会实现“均值回归”；而好公司无法用数据去衡量（只有像巴菲特这样对公司足够了解，才能判断好不好），如果硬要用数据去测，结果往往不太理想。

3.《价值投资的逻辑与中国实践》吴后宽

前面这些几乎都是老外写的，可能有人会问“价值投资是不是适用于中国呢？”

这本书用数据证明，价值投资在中国可以获得成功。如果有人再问这个问题，建议他看一下这本2013年出的书。

六、本土价值投资者

（选了几本我认为比较纯粹的价值投资者的代表作）

1.《价值投资实战手册》

唐朝是国内最正宗的价值投资者之一。这本书的大部分内容，在他的公众号上都有。

全书分为理念、估值和投资案例三部分，梳理得比较系统。

2.《价值投资策略与实战》李俊之

框架全面，文字也比较通俗易懂。令人感慨的是，作者身患先天性遗传病，无法正常上班，谈了8年的女朋友也分手了。

但他没有放弃生活，一边坚持锻炼，一边通过自学摸索到了投资的正道。

作为身体健全的人，我们实在没有理由虚度光阴，如果你也具备这种毅力，还怕什么学不会呢？

3.《价值投资在中国的展望》李录

这不是一本书，是李录2015年的北大演讲，全文2万多字。

以上内容仅代表作者的个人观点，不构成投资建议，投资者应基于审慎的态度做出自主决策，风险自担。

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