疫情让车市“雪上加霜” 新能源板块该如何掘金？
摘要 新年伊始，以特斯拉为代表的新能源汽车概念股成为全球市场关注的焦点，作为新能源汽车的代表性企业，特斯拉的魔幻走势令众多投资者感到惊讶。2月10日，美股特斯拉再度放量上涨3.10%，盘中一度涨幅超9%。受此影响，2月11日，A股开盘后国内新能源汽车板块即迅速上扬，随后在多空博弈中逐渐回调。去年11月的时
新年伊始，以特斯拉为代表的新能源汽车概念股成为全球市场关注的焦点，作为新能源汽车的代表性企业，特斯拉的魔幻走势令众多投资者感到惊讶。
2月10日，美股特斯拉再度放量上涨3.10%，盘中一度涨幅超9%。受此影响，2月11日，A股开盘后国内新能源汽车板块即迅速上扬，随后在多空博弈中逐渐回调。去年 11 月的时候，还在 350 以下瑟瑟发抖，不到三个月时间，已经涨破 770，上周盘中最高价还曾触及 969，如鲶鱼一般搅动国内电动汽车市场。近期特斯拉发布的2019年4季报令人惊艳，伴随着财报的飘红，特斯拉的股价也一骑绝尘，成功跻身为总市值仅次于丰田汽车的全球第二大车企。
伴随着特斯拉复工的利好消息，新能源汽车题材一步成为市场最热主题，令近期持续走强的特斯拉板块实现空中加油的效果，特斯拉概念再次掀起涨停潮，亚太科技(002540,诊股)、银邦股份(300337,诊股)、华昌达(300278,诊股)、文灿股份(603348,诊股)、旭升股份(603305,诊股)等相关个股集体涨停。同时，新能源汽车基金正在密集入市，争着站上风口。
01
疫情让车市“雪上加霜”，新能源车销量显著下降
特斯拉行情大热以及国产特斯拉的不断扩列，对于整个新能源市场带来了很大的刺激。但与此同时，受疫情影响，国内新能源汽车的销量却遭遇着寒冬。2020年以来，由于春节和新型冠状病毒这一黑天鹅事件的波及，整个汽车市场都受到了一定的影响，即使是在资本市场上较为火爆的新能源汽车，在1月份销量降幅明显。今年的一季度，消费需求被遏制，工厂延迟复工，有业内人士认为，有可能会创下近10年以来汽车销量的最低谷。
车市寒冬、新冠疫情叠加春节因素影响下，新能源汽车的日子并不如A股市场靓丽。2月10日，比亚迪(002594,诊股)发布了2020年1月份销量快报。根据数据显示，1月份比亚迪汽车总销量为25173辆，同比下降42.68%，而其中，新能源汽车销售7133辆，同比下降75.12%。此外，还可以看到，2019年7月至12月，比亚迪新能源车销量同比降幅分别为11.8%、23.4%、51.0%、54.6%、62.7%和71.9%。2020年1月在叠加春节与疫情影响后，比亚迪新能源车销量更是下滑至7000余辆，同比降幅达75.12%。
此前，北汽蓝谷(600733,诊股)也发布了其子公司北汽新能源2020年1月的产销快报。快报显示，2020年1月份，北汽新能源汽车产量1602辆，同比增加1028.17%，但汽车销量却只有2006辆，同比下降55.54%。在产量猛增之下，销量下滑幅度却如此之大。蔚来正式公布2020年1月交付数据，受春节假期和疫情影响，1月蔚来品牌整体交付量达1598台，同比下跌11.5%，环比下跌近半。
新能源汽车的销量困境不仅体现在乘用车市场，客车市场也同样不容乐观，2月7日，国内客车行业“大佬”宇通客车(600066,诊股)宣布，1月份宇通客车汽车总销量2895辆，同比下降45.01%。2月10日，亚星客车(600213,诊股)也公告称，1月份汽车销量164辆，同比下降45%。2009年开始，政府实施新能源汽车购置补贴政策，从2014年开始，政府实施新能源汽车免征车辆购置税政策，直到今天，政策仍然强力支持着新能源汽车的发展。
2019年底，特斯拉上海超级工厂正式投产，2020年1月初，特斯拉在上海车厂实现量产，国产特斯拉Model3以低于30万元的定价，掀起新能源车行业的价格革命，亦掀起新能源车板块投资的热潮。在国内主机厂还无法正式复工的这段时间，特斯拉市值超越了大众，这条巨大的鲶鱼搅动着整个新能源市场。
02
如何看待新能源汽车的投资前景？
虽然汽车的销量不断下滑，但在国内新能源汽车相关板块自2019年四季度开始上涨，其中新能源车指数在过去三个多月里涨幅超50%，远超同期沪深300涨幅。那么，投资者如何看待新能源汽车的投资前景？目前是否是布局好时机？
对此鑫然投资研究部认为，2020年是真正的新能源汽车投资元年，是最好的投资布局时机：第一，我国新能源(600617,诊股)汽车产业经过大浪淘沙，确定了新能源汽车锂电池的技术路线。同时全球主要国家、主要车企加入了锂电池的阵营，而我国优秀的企业能够逐渐通过技术创新，控制成本，不断提升行业市占率成为全球优秀的产业链供应商。第二，特斯拉的盈利代表了高端车型新能源汽车的平价可行性，只要车能够满足消费者的需求，没有补贴也是有市场的。第三，以大众为代表的传统燃油车企在转向新能源动力电池领域。第四，中国2020年的新能源汽车补贴政策预期转暖，对国内的销量预期将进一步提升，这对于国内一些产业形成利好。这也意味着车企和电池企业的价格博弈减弱，行业价格降幅会比预期的少。
对于具体产业链，鑫然投资研究部还指出，更看好动力电池产业链。动力电池占电动车成本的40-50%，随着技术的进步其依然具有巨大的技术进步空间和价格下降空间，优秀的企业可以通过不断的研发投入及控制成本来保持公司的毛利率，随着新能源汽车行业的发展能够做到量价齐升。同时国内政策的趋暖，对电池环节和材料端亦是如此，整个行业利润表会得到修复，而技术在进步成本在下滑，因此毛利率也会出现拐点。而动力电池相关企业从上游到下游都会受到新能源车的销量增长而增厚公司的营业水平。
止于至善基金经理何理在接受私募排排网采访时表示，以围绕锂电池以及纯电动汽车的投资可能存在巨大的风险，因为中国是火力发电国家，目前的纯电动汽车以锂电池+电机的形式组成动力总成，既不能实现能源节约与环境污染的缓解，同时会衍生出诸如充电难、性价比低等等的汽车本身问题。因此应该尽可能避免投资这类公司，因为不确定性巨大，反而应该更加关于氢能源为主要动力来源的相关公司。
绎博投资则认为，由于新能源汽车的环保、后端维护成本低、操控便捷等特性，受到各国政府大力补贴，以及消费者青睐。过去三年随着充电时间的缩短和续航里程增加，以及电池成本快速下行，新能源汽车综合经济性优势体现，销量快速增长。预计未来五年新能源汽车销量将保持20%以上增长，行业前景向好。细分来看，新能源汽车产业链的投资机会主要在上游的锂电材料子行业和中游的三元动力电池子行业，投资者不妨深入调研精选这些方向的个股。下游电动汽车整车制造中，特斯拉已经确立了行业领导地位，特斯拉产业链值得长期看好。目前时点看，包括新能源汽车在内的成长股估值过高，请耐心等到估值回归合理后的介入机会。
中欧瑞博吴伟志表示，未来5-10年最确定的就是新能源汽车。中欧瑞博吴伟志在2020年度展望中表示，每个时代的大牛股总是打上那个时代新经济的烙印，未来5-10年目前看最确定的新经济就是新能源汽车、智能汽车、半导体。根据国家的产业规划及全球主流车厂的车型规划，到2025年，全球新能源汽车将会从2019年的200万辆左右增长到2500万量级，这是一个5年10倍的行业，相关产业链条上有竞争力的企业将分享到这一行业增长盛宴。随着无人驾驶技术成熟与配套法律环境的完善，无人驾驶智能汽车终将成为主流，这将进一步带动汽车电子、半导体产业的进一步发展，相关产业链也将诞生一批大市值公司。
021-61406392