加仓PK减仓！私募观点分歧 有人趁低买入 有人空仓观望 谁能笑到最后

　　上证综指今日结束八连阳，截至收盘下跌0.71%，深证成指和创业板指也分别下跌0.70%和0.99%。板块方面，仅房地产、有色金属、电子、建材上涨，其余均下跌。

　　市场的调整对于私募基金来说或许是意料之中。最新数据显示，春节后私募基金整体仓位已降至66.48%。还有基金经理表示已经空仓。

　　有基金经理认为，流动性充裕是此前市场走强的主因，短期需流动性变化。中期看，此次震荡可能成为A股市场新一轮中级行情的起点，企业基本面将成为关键。

　　有私募提前减仓

　　上证综指自2月3日大跌后斩获七连涨，走势强劲，超出不少机构预期。不少个股更是完全“无视”疫情带来的影响，股价接连创出新高。

　　不过私募排排网数据显示，截至2月7日，股票私募整体仓位指数为66.48%。其中，40.45%的私募仓位大于8成，31.06%的私募仓位在5-8成之间。

　　而春节前最后一个工作日，股票私募的仓位是71.91%。可见，节后私募仓位出现了一定的下降。

　　北京某私募基金经理告诉中证君，为回避长假和疫情不确定性，春节前已将仓位降低到中低水平，上周随着A股大幅反弹已经继续减仓至空仓。

　　与此同时，一些仓位较低的私募和新发产品，则抓住窗口期大胆加仓。

　　一家中型私募表示，虽然节前仓位并不低，但还是在春节后前两个交易日进行了一些加仓操作，年前新成立的产品则加大了建仓的力度。

　　流动性成短期走势关键

　　有机构人士认为，流动性充裕是近期市场上涨的主因，短期仍需流动性变化带来的影响。

　　某私募人士表示，近期A股市场表现强于预期，主要原因是流动性充足，偏小盘股的弹性更好，表现更优，后期可能出现大小盘风格切换。

　　天风证券（601162）研报也有类似观点――流动性整体推升了市场的风险偏好，促使了各类主题形成了较高的轮动上涨。

　　天风证券研报认为，这一情况未来可能被两种情况改变：一是风险偏好可能再次回落，二是货币政策未有进一步宽松，流动性开始趋紧。

　　基本面将成主要矛盾

　　从中期角度看，机构投资者更企业基本面的情况，预计个股走势将出现分化。

　　中欧瑞博合伙人、对冲交易部总监黄松杰表示，春节前为了规避放假期间的不确定性，公司通过股指期货空单进行了套保，降低了风险敞口，但综合仓位仍处在进攻区间，春节后的前两个交易日又平掉了全部空单。目前疫情对A股负面冲击的最大阶段已经过去，未来市场的主要矛盾会再次回归基本面，宽基指数从整体看目前仍处在合理区间偏低的位置，个股会因为景气度及估值不同而继续分化。

　　星石投资董事长江晖表示，后期行情可能会产生分化，成长股或成为反弹主力：一方面，由于疫情冲击短期经济，政策将会加大力度宽松，这将利好成长股；另一方面，成长股中的5G、新能源产业链以及医药生物受疫情的影响都不大，所以依然重点成长股的行情。但消费股和周期股短期来看还会有一定的盘整，等到经济真正回升之后才可能会修复。

　　重阳投资表示，此次疫情带来的市场震荡，不仅没有把机构投资者吓退，反而吸引了大量稳定的长线配置资金加速入场，成为了市场走势的“试金石”。一旦疫情逐步得到控制，此次震荡可能成为A股市场新一轮中级行情的起点。

责任编辑：cjh