疫情催动“宅经济”继续发酵 在线教育股该退了吗？

　　成恩资本总经理王璇表示，本次疫情对传统教育及办公模式的影响主要体现在云上互联网模式的迅速渗透及全国性普及，短期对在线教育、在线办公板块形成实质性利好。但是当前主要是主题性概念机会，疫情明显好转后不排除有短期回调风险，行业的中长期投资价值需重点关注客户渗透率提升后的客户转换率是否能够兑现到业绩上。长期看，云上互联网对各种传统生活模式的影响是深远的，疫情加速推动了这种模式改变升级的趋势效应。

　　天和投资研究总监吴小富认为，在线教育和在线办公都可以视为5G的下游应用，未来市场空间广阔，疫情催化行业加速发展，这是一个长期的大趋势，后续具备长期投资价值。不过在疫情催化下，短期资金追捧导致股价涨幅偏大，短期需要调整震荡消化。拓维信息(行情002261,诊股)和昂立教育(行情600661,诊股)的减持更多只是短期对情绪的一种影响，进而对短期股价构成一定冲击，中长期更看中行业的发展逻辑和个股自身基本面。

　　志开投资首席策略师刘威建议投资者不要追高。在线教育和在线办公最近被热炒，本身还是建立在当前处于特殊背景的前提下，一旦疫情缓解，复工率恢复，到底是短期的热点释放还是长期习惯的形成，现在都言之过早。

　　知远投资总经理柳正华坦言，对在线办公，在线教育，包括在线医疗是长期看好的，未来会有非常大的空间，龙头企业可以到几千亿的市值。特别是医疗和教育，传统线下的优质医疗和教育存在巨大的供需矛盾，提供在线优质的医疗和教育服务，是解决上述矛盾的最佳途径。并且随着5g，云计算，人工智能的发展，在线的医疗和教育，是可以突破技术的瓶颈、使广大消息者接受的，长期看，在线服务领域会有非常好的空间。短期受疫情的影响，需求突然爆发，相关公司的股价也大幅上涨，柳正华也认为短期有回调的风险。

　　乾明资产研究员陈雯瑾向私募排排网介绍，在线教育、在线办公大部分公司股价自春节复工一周后已经回调。对于在线教育板块，虽然市场判断疫情会整体带动线上学习需求增长，但在疫情期间倒闭的在线教育公司也是有的，是否进场还是要综合个股的业绩、竞争情况来判断。板块前期涨幅过高，包括龙头企业在内业绩上并未体现预期的成长潜能，短期内存在回调风险；在线办公概念的A股个股发展前景要略逊于在线教育，热度消退后建议投资者谨慎介入。

　　绎博投资基金经理王阳林表示，在线教育和在线办公属于云计算产业链下游。中国云计算市场快速增长，根据Gartner数据，中国公有云市场规模为329亿元，2015年以来CAGR为55.11%，未来增速有望保持在30%以上，继续高于全球水平。因此中国云计算板块值得长期看好，具有长期投资价值。但是近期该板块受疫情影响涨幅较大，目前的估值已经透支未来两年业绩增长，投资者应防范疫情缓解情绪回落，以及估值回归合理导致的可能调整。

　　飞旋兄弟投资总经理陈旋也提醒投资者，需要谨慎许多相关涉足在线教育和在线办公的上市公司中，产品尚处于初期阶段，或在企业总收入中占比较小。经过一轮爆炒过后，这类公司后期股价依然会回归初始，建议此类股票需要规避。

　　私募排排网未来星基金经理夏风光也表示，短期的过高预期是不现实的，预期过度透支会导致估值大幅偏离合理区间。更主要的是，在线教育和在线办公触及的门槛低，行业杂乱，参与者众多，水平参差不齐。行业前景值得看好，但绝不是每个参与公司都值得关注的。所以说应避免盲目跟风，要深度研究行业发展规律，精选优势企业，在合理估值的前提下组合配置。

　　龙门资产董事长兼总经理李映宏指出，在线教育和在线办公目前依然具备较高的投资价值，目前进场还不迟。原因是新型管冠状病毒疫情目前虽然得到了较大程度的控制，但是，疫情不会马上结束，最乐观的预测，疫情也可能持续到5月份天气全面转暖的时候才会彻底结束。但是，投资者在选择具体标的时，必须具备鉴别“真在线”和“假在线”的能力，只有那些真正聚焦在线教育和在线办公的上市公司，才具备长期投资价值。李映宏同时提醒，从短期视角来看，由于在线教育等板块短期内涨幅过大，不排除会有回调的风险，但这种风险是可控的，关键是投资者要找到具备核心竞争力的“在线”标的。