券商资管最新规模来了

　　中国基金报记者章子林

　　尽管资管新规落地未满两年，但其对资管行业产生的影响却非常深远且具有重塑性。2月25日晚间，中国基金业协会公布了今年1月份证券期货经营机构的备案数量和规模。从数据来看，自2017年一季度达到历史最高规模18.77万亿元后，近三年的时间里，券商资管的规模一路下滑，尤其是在2018年4月底资管新规发布后，其规模萎缩的速度更是呈现加快趋势，截止今年1月底，券商资管规模已降至9.35万亿，呈现“腰斩”态势。

　　券商资管规模仅剩9.35万亿元

　　不到三年时间遭“腰斩”

　　数据显示，截至2020年1月底，证券期货经营机构私募资管业务规模合计18.36万亿元（不含社保基金、企业年金以及券商大集合），较2019年12月底减少3652亿元,减幅达2%。

　　值得注意的是，在这其中，证券公司及资管子公司资管业务规模占比最大，达9.35万亿元，环比下降2%。与此同时，这已经是其连续第三个月规模不足10万亿元了。自2017年一季度达到历史最高规模18.77万亿元后，近三年的时间里，在去通道、转型主动管理的监管高压之下，券商资管规模一降再降，特别是在2018年4月底资管新规发布后，券商资管便坐上了规模下滑的快车道，去年11月，券商资管规模首度降至10万亿元之下，截止今年1月底，其规模较2017年的最高峰已经明显“腰斩”。

　　虽然券商资管规模整体缩水，但毋容置疑，券商资管业务的结构正在得到逐步改善。中国基金业协会去年12月30日晚间披露的数据显示，2019年三季度，在主动管理规模前20名中，主动管理规模较二季度增加的有7家，其中，海通资管和中金公司去年三季度主动管理规模分别为1208.87亿元和1061.73亿元，分别排在第八位和第11位，均较上一季度名次上升两位，是前20名名次上升最大的两家。

　　此外，截止今年1月底，基金公司资管业务规模达4.23万亿元，基金子公司资管业务规模为4.14万亿元，期货公司及子公司资管业务规模1467亿元。值得注意的是，从今年1月起，备案月报将证券公司私募子公司私募基金产品数据纳入统计，截止今年1月底，证券公司私募子公司私募基金规模为4978亿元。

　　存续资管产品中，截止今年1月底，集合产品规模2.5万亿元，占比14%；单一产品规模15.37万亿元，占比86%。从产品管理方式来看，通道类产品规模9.76万亿元，较2018年10月底下降35.4%，主动管理类产品规模8.11万亿元，较2018年10月底增长8.3%。

　　一增一降之下，资管机构的生态正在得到重塑。有业内人士指出，存续产品受监管影响叠加新增数量减少，证券期货经营机构的资管规模或将继续下滑。不过，随着券商资管等机构在转型主动管理上成效日渐显著，近几个月来，其规模下滑速度逐渐出现放缓之势，去通道的边际影响也正在逐步减弱。

　　1月资管产品设立规模环比大降逾40%

　　今年1月，证券期货经营机构共备案585只产品，环比下降30%，设立规模706.28亿元，环比降幅高达41.4%。

　　值得注意的是，在这其中，基金子公司备案规模降幅最大，截止今年1月底，基金子公司备案110只，设立规模131.73亿元，环比大降69.6%，证券公司及资管子公司次之，今年1月其备案307只，设立规模268.51亿元，环比下降48.2%。

　　在这几类资管机构中，今年1月，仅期货公司及子公司设立规模环比上升，达14.3亿元，较上月上升59.8%。

　　按照产品类型划分，单一产品数量和规模更占优，分别为315只和384.1亿元，集合产品数量则为258只，设立规模277.41亿元。

　　按照投资类型划分，固收类产品在设立规模和数量上仍然保持第一的地位，今年1月，固定收益类产品345只，设立规模530.26亿元。此外，权益类产品65只，设立规模96.62亿元，混合类产品162只，设立规模74.2亿元，商品及金融衍生品类产品13只，设立规模5.2亿元。

　　此外，1月新设集合产品的平均备案核查时间为1.81个工作日，较上月有所加快。其中，证券公司及资管子公司产品平均备案核查时间明显加快，达1.43个工作日，而在去年12月，其平均备案核查时间为2.06个工作日。

　　自2018年11月以来，证券行业在纾解民营企业融资困境方面积极发挥作用。截至2020年1月，共69家证券公司及私募子公司累计备案纾困计划201只，存续规模1283.98亿元，落地项目数量共计372个，项目规模632.78亿元。

　　从管理人资管规模分布来看，截至2020年1月底，证券公司及资管子公司资管业务规模主要集中在100-2000亿元，证券公司私募子公司私募基金业务规模主要集中在0-50亿元，基金公司及子公司资管业务规模主要集中在0-300亿元，期货公司及子公司资管业务规模主要集中在0-5亿元。