全球金融市场恐慌杀跌，A股演绎深V反转，高位科技股是卖还是买

欧美股市惨遭“血洗”，A股却走出“顽强”的独立行情，创业板指更是率先翻红，两市成交额连续第五个交易日突破1万亿元大关。其实全球疫情蔓延的趋势上周就已经出现，欧美股市反应比较慢，周一才迎来情绪大爆发。

2月24日，道琼斯指数狂泻逾1000点，回吐2020年涨幅;纳斯达克指数下跌3.71%。欧洲主要国家股市更甚，欧洲市场法国CAC40下跌3.94%;德国DAX下跌4.01%;意大利指数下跌5.50%;与此同时，恐慌指数VIX暴涨46.55%，市场避险情绪飙升，黄金期货价格续创7年新高。

受外围市场剧烈波动，A股也受到影响，周二A股则迎来超级大深V，最极端的时候跌幅已经到了4%，收盘却涨了1%，在上午那波急速杀跌中离场的股民股民又在心里呐喊“司机等等我”。科技股不断走牛，5G、芯片、半导体涨到天际，资金越来越集中，科技方向仍然是市场的大主线。

2月25日，两市合计成交超过1.4万亿元，达到14153亿元，这也是A股连续5个交易日成交超过万亿。仅在春节后的17个交易日里，创业板指、深证成指、沪深300、上证综指涨幅分别是18.65%、10.99%、 3.00%、 1.23%。如果将节后首个交易日，也就是2月3日的深跌除外，创业板指年后涨幅已经达到27.21%。

如今的A股究竟是高处不胜寒，还是将继续创新高?科技股的涨幅究竟是实至名归，还是虚高?

星石投资表示，短期来看，此次外围疫情扩散带来的恐慌情绪，可能对国内资本市场造成一定的影响，但是影响应该比较有限。主要的原因在于中国疫情是最早扩散、也是最早恢复的，在国内政府强有力的应对下，已经在往向好的方向发展，国内复工复产也在有序开展;而海外的节奏滞后中国整整一个月。即使短期A股发生一定的震荡盘整，对整个市场来说也比较健康，为更多资金入市提供了良机。而从中长期来看，由于海外疫情存在不确定性，可能会压制国内的外需业务，但是中国的对外依存度已经大幅下降。如果疫情发酵对全球经济造成冲击，预计未来全球宽松力度也会有所强化，届时在流动性比较充裕的背景下，成长股有望受益。

清和泉资本刘青山表示，虽然今年A股会否像2014年-2015年那样火爆，不敢下结论，但看到了2014年-2015年的影子。具体有三点，包括宏观环境很相似，且当前大小盘的相对估值处于均衡位置;产业的逻辑也很像，处于科技周期上升起点;上市公司融资政策宽松，融资条件、要求、规模均有利于上市公司。今年的科技成长主线不会因疫情的发生而改变。总结“SARS”期间经验来看，2003年没有因为SARS改变全年的主线，所以今年也是，不会因为疫情改变全年的主线，全年的主线就是科技、成长、创新。后面可能会随着疫情的变化，一些消费、一些服务可能会有所表现。对于投资者普遍关心的科技股是不是贵了，怎样控制回撤?刘青山认为贵不贵取决于持有时间。

悟空投资最新发声中也提到，就短期看，科技股行情加速上涨，面临小幅调整是大概率的事情，持续上涨对市场交易量的要求越来越高，需要保证持续的增量资金流入。科技股占优的行情，主要是其基本面的比较优势明显。金融消费蓝筹在过去2-3年处于业绩向上的景气周期，但增长会边际放缓，相对优势是在减弱的，而反观科技成长的方向上，可以观察到比较多的细分领域呈现业绩不断改善的趋势，增长趋势的比较上占优，这是确定中期优势的关键。悟空投资预计利率会维持较低的水平，10年期国债利率跌到2.8%，国内存在优质资产荒，资产配置向权益类倾斜大概率还会持续，对市场中期乐观。

凯丰投资指出，近期的市场上涨主要由散户资金大量入市有关，从公募基金募集情况看，近三周就有近2000亿资金入市，这还不包括私募/股票/融资融券的入市方式。当前居民户存款资金近14万亿，在历史最高位，地产购置基本停滞，复工率还不足6成，所以我们预计短期A股还将震荡抬升，但港股面临美元升值的压力，会出现一定程度的回调。