频频举牌！前两月调研超400次 半数险资欲加码投股市

　　低利率、高波动下，19万亿保险资金面临投资回报压力。

　　股市重要性不断上升。今年以来，险资“大手笔”抄底，连续举牌上市公司、调研上市公司超过400次。

　　近期，一份由保险业资产管理协会进行的投资者信心调查显示，受疫情影响，参与调研的半数险资高管预计公司将调整今年的资产配置计划，股票和另类投资成为多数选项。未来一个季度，权益类资产成为受访者最集中看好的资产类别，其中，29%受访者看好A股，19%看好港股。

　　已举牌5家上市公司

　　截至3月6日，今年来已有4家险资集团共计举牌5家AH上市公司，累计耗资约27亿元。这一举牌频次显著高于2018年和2019年。

　　国寿系大举加仓农业银行(行情601288,诊股)H股。3月3日中国人寿(行情601628,诊股)保险（集团）公司（简称“国寿集团”）以每股平均3.2176港元的价格买入3000万农业银行H股股票，增持后国寿集团及一致行动人中国人寿保险股份有限公司（简称“中国人寿”）共计持有18.6287亿股，持股比例由此前的5.96%升至6.06%。而这也是近半个月“国寿系”二度出手增持农业银行H股。此前的2月，中国人寿通过沪港通分别从港股二级市场增持农业银行共计8120万股，持有农业银行H股股份升至5.0018%，该公司及其一致行动人持股比例升至5.2470%，触发举牌。

　　除国寿系外，太保系在港股也颇为活跃。2月28日，中国太保(行情601601,诊股)及旗下4家控股子公司发布公告表示于近日举牌赣锋锂业(行情002460,诊股)H股股票。在举牌赣锋锂业前不久，太保寿险还通过受托管理人太保资管公司管理的QDII账户直接在香港市场买入H股上市公司锦江资本的股份，从而实现举牌。

　　相较于举牌H股公司，险资在A股的举牌目的更加多样。今年1月，太平人寿以定增方式参与大悦城(行情000031,诊股)混改，从而实现举牌。华泰资管则动用2.79亿元保险纾困资金受让国创高新(行情002377,诊股)约8%股份，以降低国创高新流动性压力。

　　有研报指出，从新会计准则变更以及相关政策的导向看，预计险资未来还将延续举牌热情，估值低、体量大、分红稳定的地产和金融股预计仍是是举牌的重点。

　　料调整资产配置

　　险资为市场带来的增量一直备受关注。此前就有专家预测，伴随中长期资金入市，险资有望在2020年带来5000亿元的增量。

　　前述保险业资产管理协会进行的调查结果显示，一方面险资看好A股投资机会，另一方面，对个股的偏好也逐步从金融、地产转移至科技、医疗医药等板块。

　　从问卷调查结果来看，65家险企高管最看好的资产类别由高到低分别为：小盘成长、大盘成长、大盘价值、小盘价值、其他。

　　从行业偏好排序来看，参与调查的险资高管最看好的行业由高到低分别为：医药生物、计算机、通信、电子、传媒、国防军工、公用事业、房地产、非银金融、食品饮料。

　　多数受访高管表示，未来3个月，可投资产减少是行业投资业务面临的最主要问题。将时间维度拉长到未来1年，受访者认为，行业面临的最大挑战是投资收益下降，同时存量资产风险增加、可投资产减少也对行业产生影响。

密集调研中小创

　　近期险资的调研情况也反映了险资投资偏好的改变。数据显示，截至3月6日，共有87家保险公司及分公司累计调研498次，较2019年同期的134次，次数大涨。

　　从机构来看，大型险企是调研主体。“国寿系”目前累计调研超过44次，此外，长江养老险、平安养老险、太平养老险等多家人身险公司在同期调研中也均超10次。

　　迈瑞医疗(行情300760,诊股)、博雅生物(行情300294,诊股)和金科文化(行情300459,诊股)成为这些调研险资中最看好的企业。数据显示，今年以来，共有超过30家保险公司调研迈瑞医疗，博雅生物有超过20家险资参与调研。

　　部分热门调研公司如迈瑞医疗、美亚柏科(行情300188,诊股)、创业慧康(行情300451,诊股)今年以来涨幅均超过30%。

　　不过值得注意的是，险资调研的公司中大牛股并不多。今年走势火爆的半导体概念似乎并未受到险资的特别关注，从目前险资调研的公司来看，今年以来涨幅最高的是天银机电(行情300342,诊股)，涨幅达131%。

　　对于未来险资配置权益类资产的情况，众安金融研究院发布的一项报告认为，中长期险资对于股票及基金资产配置的比重将逐步加大。受此次疫情的影响，股息率高或消费龙头为稳健投资者较为关注的标的。此外，也有部分险资高管建议保险公司可关注“新基建”的投资机会。