百亿私募掌门人刘明达：逢低吸纳的机会就在眼前！

近期全球疫情蔓延及外围市场暴跌引发投资者担忧，在3月9日晚国信证券明星投资人盛典直播中，百亿级私募公司明达资产的董事长刘明达分享了他对于近期市场的看法。

谈及美股和A股的关系，刘明达认为过去一直是A股受美股影响，美国长达9年的牛市，既有其内生的竞争优势和公司优势，也有其自身的特点：包括投资预期低、长期资本充裕、大量公司实行回购。但随着经济增速明显放缓，美股杠杆效应会大大下降。

与美股相反，中国资本市场的杠杆有提升的空间，在15年以来的去杠杆大背景下，中国具备了更多金融加杠杆空间。

刘明达认为，在温和、持续的金融扩张中，只要不出现中期的、过快的通货膨胀，出现温和的、持续的牛市可能性比较大，前提是：低利率、货币宽松、温和的通胀。

对于A股的未来走势，刘明达表示坚定看好。“只要国内经济秩序在4月份恢复大规模生产，可以以内需来支持股市的稳定。所以我们没有特别担心的因素。”

他提到：“投资中最大的风险，就是涨的太快，比如创业板，过快的上涨就是最大的风险。”不过他认为，创业板仍有回升的空间。

对于“新基建”，刘明达认为可以形象地理解为5G的服务，不仅仅是基站的建设，还有5G的消费服务，不排除政策支持手机更新，也包括医疗健康体系的投入。

在9日的直播和提问环节，刘明达分享了他对近期各个市场热点的看法。

关于5G，刘明达认为，设备投资，不能确定是不是过热，但目前看不到充分的盈利和国家匹配的关系，目前是观察期。未来更聚焦于5G产生的新服务和娱乐的增长空间。

科技则更多地聚焦于半导体，以及新能源的智慧和无人驾驶领域。“总量更大的，我认为是汽车产业，今年下半年的整车成本，在特斯拉的推动下会出现明显上升，加之未来长距离续航能力的提升。这是我们会重点投入的行业。”刘明达表示。

“大飞机是关注的重点之一，其规模化的商用是产业走向成熟的标志，只有这时候才可能重点投资。”他说道。

针对大金融板块，刘明达认为银行板块目前是观察期，其上升期需要市场逐渐解除对于经济衰退的风险。在资本市场深化改革的背景下，他们更倾向于对券商龙头的投资，“券商的投资更确定，增长预期会更好。”

刘明达还明确表示不会投资黄金，他认为黄金在失去“金本位”货币的储备功能后，已经不具备长期的保值功能，只是在市场危机状态时，满足一部分对冲的风险投资需求。

刘明达在直播中着重分析了当前新冠肺炎疫情的影响，尤其是近期新型冠状病毒在全球爆发引发的市场担忧。刘明达认为，尽管经济总量承压，但结构将发生优化。

刘明达表示，近期尽管媒体更多聚焦房地产宽松和大幅扩大基建投资，但经计算，高达25万亿元规模的基建投资仅仅是长期的规划而已，如果从2020年度来看实际的增量相对有限。

“所以我们更多地是聚焦在新基建、5G的超常规建设，包括新能源汽车进入快速扩张的轨道。简言之，我们更重视经济结构中的新旧动能转换，尽管消费和房地产短期内承压，但新的增量依然可观。”刘明达说道。

刘明达表示，对于长期投资的信心，不仅仅来自对低利率的明确预判，而且来自于对人民币汇率的信心。当前人民币对美元汇率明显坚挺，其现实意义并不高，但这反映了全球资本对人民币的信心在增强。“我们预期今年到明年，人民币对一篮子货币的汇率大概率会进一步上升。这对于国内资产价格是重要的稳定器。”

刘明达认为，具有稳定回报的中国资产吸引力在不断上升。中国10年期国债收益率仍在3%附近，美国10年期国债利率目前在1%附近。实际上，从上证50指数的分红回报来看，其年分红回报还超过3%，相比道琼斯指数分红回报高近一倍，因此中国资产的吸引力是显而易见的。