机构喊话别抄底！原油暴跌突袭基金日跌22%，史诗级崩盘或上演？

一场在全球蔓延的疫情让整个世界偏离原本运行的轨道，工厂关闭、航班停运、交通中断，新冠疫情全球爆发之后，全球对原油的需求显著下降，国际原油市场转向供大于求的境地。供需关系是市场的本质，原油产量过剩意味着油价的下跌。而对于产油国而言，最好的方法就是减少产量，维护油价。

由于冠状病毒的爆发导致需求疲软，石油价格已跌至熊市区间，许多华尔街人士原本预计欧佩克将出手提振油价。但周五召开的维也纳OPEC+会议彻底谈崩，无法达成减产协议后，沙特阿美直接下调4月原油售价，并且宣布将日产量从970万桶提升至1000万桶，甚至放出风声要加到1200万桶。

疫情尚未结束，又来了一场罕见的石油战争。沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油，这才导致了国际原油“比矿泉水还便宜”。有人将油价与水价做对比，发现一桶原油按30美元计折合人民币约197元，同样容量的矿泉水售价却基本超过了200元。

实际上，此前因为受疫情冲击，今年国际原油价格就曾一跌再跌。3月9日，在闪电“价格战”下，国际原油市场更是迎来了黑色星期一。全球油价和指数集体自由落体式下落，日跌幅超过31%，创下了自1991年海湾战争以来最大跌幅。布伦特油价报31.02美元/桶，WTI原油期货至30.07美元/桶，达到了4年来的价格底部。

世界迎来了油比矿泉水更便宜的日子，但却是金融市场哀鸿遍野的一天。在油价暴跌的冲击下，沙特股市暴跌8%，科威特股市暂停交易，美股期货熔断；亚太市场哀鸿遍野，A股市场相对坚挺，但欧洲市场开市之后像泄洪一样失控。全球最大市值的巨无霸公司沙特阿美直接跌破IPO发行价，一天时间蒸发了1700亿美元，超过了中石油的市值。

国内原油价格的冲击波来自于海外市场。值得注意的是，9日暴跌超过30%之后，10日国际油价迎来反弹。但继3月9日开盘封跌停之后，3月10日，在其他能化品种纷纷打开跌停板时，上期所原油期货主力合约依旧趴在跌停板上“纹丝不动”，连续两日以跌停收盘，收报307.6元/桶，逼近300元关口。连续两个交易日原油期货直接跌停，没有给投资者任何反应的机会，更有投资者称“亏死了，原油多单跑不掉？”。

受原油价格暴跌以及美股市场影响，中国规模最大的油气基金——华宝油气基金单日净值大跌22%，刷新了权益类非杠杆基金单日最大跌幅。目前，该基金最新净值为0.19元，今年以来的净值亏损超过50%。沙特与俄罗斯开启的石油价格战，让华宝油气基金的20万基民欲哭无泪。华宝油气目前暂停场外申购，并提示若投资者通过场内交易“抄底”，可能将因高溢价面临极大的亏损风险。

在全面价格战的影响下，高盛发布报告称下调原油目标价，将2020年二季度和三季度的布伦特原油价格预期下调至30美元/桶，并警告布油可能会跌至20美元/桶左右。高盛称，沙特阿拉伯大幅削减官方售价及俄罗斯不愿被迫接受减产协议的事实表明，欧佩克+立即达成协议的可能性很低。

油价还将如何影响全球资本市场？

石油暴跌很容易引起对全球经济的担忧，国际油价雪崩，原油价格战所引发的“炸弹”也让全球股市陷入猛烈震动之中，美股重挫之下触发的熔断更是让世界震惊。油市还将如何影响全球资本市场？对此信普资产投资总监毛君岳在接受私募排排网采访时表示，油价不能成为影响市场趋势的主要因素，但美股已经构筑了中期顶部。

冬拓投资基金经理王春秀表示，油价暴跌导致主要产油国出口收入减少，外汇储备减少，产油国主权财富基金会卖出庞大的股票资产维持外汇储备平衡，因此全球股市都会有不同程度的抛压。原油是政治斗争的工具，价格无法预测，但是有一点非常肯定，30美元的原油下跌空间非常有限。美股估值合理偏贵，目前超跌，作为世界上最强大的国家，我们看好美国的前景，也看好美股的未来表现。

航长投资研究部向私募排排网介绍，油价低迷影响美沙俄等主要产油国的经济增速及国内公司财务表现，一损俱损的局面不太可能维持。美股的动荡还有量化基金的趋势交易加大了波动率的原因，暂时看不到美股走熊的长逻辑。低油价环境对中国国内环境较为有利，大部分行业成本得以下降。

华炎投资基金经理方翀认为，油价的暴跌势必是在疫情恐慌中火上浇油，首先大宗商品已有所反应，全面跟跌，而原油价格的大幅下行对新能源行业带来了巨大的冲击，对同属化石资源的煤炭行业也带来了一定的压力，在双重利空重压下，欧美股市已经出现明显的技术性破位，短期下行的趋势已经形成，如果未来全球疫情没能有效控制，美股长牛被终结的概率是很大的。

石峰资产介绍，油价单天跌幅30%左右，超过了所有人的认识框架，短期影响上，由于石油是大宗商品之母，渗透在宏观经济的各个角落，例如全球很多金融衍生品都是锁定石油的，还有很多实体企业都是有石油期货的，所以石油价格短期如此大幅度的下降，其杀伤力我们很难去预料，但是定性判断肯定是巨大而又有杀伤力的。从长期影响看，最重要的就是对中国宏观经济实际是产生了重要的积极影响，因为中国是用油国，每年花在购买石油的外汇大概是2000亿美元，所以石油价格的大幅下跌实际对中国的制造业成本下降是有积极作用的。从上述的分析情况来看，今年的投资还是一定要集中在需求端在国内的上市公司，具体的指数很难判断，但是未来的结构差异一定是会非常大的，需求在国内的上市公司，随着国内复工率的上升，经济的慢慢恢复，其股价必然表现较好，但是需求在海外的上市公司，今年要特别小心。