“股王”茅台跌破千元！欧美联手救市，A股还是“避风港”吗？

近日，新冠疫情引发海外市场恐慌，无论是美联储的疯狂救市，还是各国央行的“大放水”，全球市场的流动性恐慌都未曾消散。美股三大股指18日再度暴跌，盘中再度熔断。早盘，亚太股市开盘，各国主要指数集体走跌，其中菲律宾股指恢复交易后，跌幅一度扩大至至24%，韩国、印尼等股市指数先后触发熔断，恒指跌超4%。

对于A股市场而言，抗住海外市场这波集体暴跌，也变得异常艰难。受外围市场影响，A股上证指数一度跌破2700点，盘中创春节后新低。家电、房地产、食品饮料等板块领跌，其中A股“股王”贵州茅台跌破千元，跌幅最大超4%以上。

从资金情况看，北上资金依然成为出逃的主力。3月19日北上资金持续流出超94亿元。本月以来，北上资金流出已经超出600亿。而就在过去的一周，北向资金还创出了历史最高的单周净流出纪录，417.95亿元。

一度失守2700，A股还是资金的“避风港”吗?

美股市场熔断不止，流动性危机引爆，全球股市齐齐进入深渊。此前，每次外围大幅度的下跌，国内市场都以震荡或者是次日快速收复告终，因此也一度被称为资金的“避风港”。而本周A股一度失守2700点，整体表现低迷，如今A股还是资金的“避风港”吗?

对此，信普资产投资总监毛君岳在接受私募排排网采访时表示，A股处于估值底部，但世界经济是一体的，所以完全不受影响也不可能，避风港是不存在的，在当下最好的避风港还是现金为王。

领睿资产研究部认为，当前A股形成持续的震荡局面是由多种因素共同作用的结果，一方面国内疫情已得到控制，经济活动开始恢复，另一方面海外疫情爆发增加了外部需求的不确定性，展望未来，这种内外部利多与利空因素持续交织的局面难以改变，A股市场大概率仍将处于区间震荡的态势。

巨泽投资董事长马澄指出，中国市场估值偏低、疫情控制相对领先、政策空间相对充足，中期前景不宜过度悲观，A股还是全球的避风港。但是受到外围的影响，恐慌之下短期还是有下行空间的，只是下行空间已经有限。

君茂资本合伙人庄嘉鹏介绍，近期A股在外围市场的拖累下也出现调整，但跌幅明显小于海外主要资本市场。一方面是因为在全球疫情初露锋芒的时候我们的疫情已经接近尾声。另一方面是因为沪深300的估值本身就是全球最低的指数之一，相比起已经大涨十年的美股没有太多的下跌空间。从盘中的表现看，近期A股的调整更多的是受到外资流出的影响，过去几年表现最好的核心资产近期表现不佳。与北上资金不断流出形成鲜明对比的是南下资金在近期不断增加，在海外疫情得到控制之前，国内的资金无论是在A股或是港股都会比海外资金更积极、更活跃。反应在盘面上的是近期A股市场一些有热点、有题材，外资占比比较少的个股短期会比核心资产更强，而港股的一些低估值高分红的大型银行股在近期也会相对比较稳。

东方港湾表示，疫情对整体经济的冲击会随着疫情的逐步控制而消除，且危中有机，正如2003年的非典点燃了中国电商的星星之火，成就了今天全球最大的电商消费网络;新型肺炎亦可能成为21世纪20年代云商业爆发的契机和导火索——线上教育、线上辅导、线上问诊、线上办公等新的商业模式或因此如雨后春笋般涌现，并且可能迎来新的变革，集体带动中国经济进入新的增长轨道。实际上，这次疫情的发生，对投资逻辑并未有太大影响，依然倾向选择能够跨越周期的行业和企业，尤其大家比较关注的互联网科技、医药以及新能源汽车领域，它们或将导致行业发生颠覆性变化甚至引领时代变迁。疫情之下，这些行业反而成为受益者。

恐慌暴跌下，什么才是当下最好的选择?

流动性恐慌不仅带崩了全球股市，也让商品市场遭遇前所未有的暴跌。因沙特发起的石油价格战，原油暴跌仍在持续，3月19日，布伦特原油跌幅扩大至4%，报25.42美元/桶。现货黄金急黄金期货也在延续跌势，而近日多家基金公司旗下货基、债基开始暂停大额申购。

在全球大跌下，黄金、原油、基金、股票都陷入动荡，当前的投资者应该如何做资产配置，什么才是当下最好的决定?对此信普资产投资总监毛君岳表示，此次股市大幅度下挫，是经济周期叠加了疫情效应，不同于2008年的金融危机，不是流动性的问题，故美联储的措施基本无效，理论上，所有的资产都不如现金，故对于上述资产都不能算是理想的避风港，只能是现金为王。

淳石资本执行董事兼证券投资部负责人杨如意也在私募排排网采访中指出，当前所有资产都下跌，比特币也是暴跌，这说明已经恐慌到了流动性出现问题，专业机构也好，个人投资者也好，大家对疫情造成的影响预期已经混乱，能做的也许就是拿点现金在手。负相关资产都在跌，拿着现金确实也是一个不错的选择。

巨泽投资董事长马澄认为，当前最好的配置资产就是现金，持有现金，其他的大宗商品、原油、黄金、钢铁、有色煤炭全部会受到影响而下跌，股票短期也会陷入被动局面，所以说当前持有现金是最好的配置资产。

君茂资本合伙人庄嘉鹏介绍，黄金和原油等大宗商品不能够产生现金流，因此投资收益主要来自于判断供求关系的变化和通货膨胀，长期来看收益率并不高。原油目前的价格虽然低于开采成本，但由于石油无法储存，远期合约有非常高的溢价，想要抄底石油并且从中大赚一笔并不容易。而此时A股和港股市场上不少业绩稳定的行业龙头分红率已经远高于房产租金，甚至不少银行股的分红也比其销售的的理财产品收益更高。随着全球利率的下降，股权的价值会不断提高，而好公司的分红还能连年增长，近期流出的外资在疫情结束后也会重新流入。短期股市仍旧会受到疫情扩散和经济下滑的影响大幅波动，但目前的估值和分红率已经有足够的投资价值，投资者在近期可以逢低买入指数基金，切莫追涨杀跌。