价值股的调整已然接近尾声？

　　价值股的调整已然接近尾声？

　　一、感受到的风险与真实的风险

　　看到加菲猫的《要打贸易战了，要不要赎回我的基金啊？》文章说感受到的风险与真实的风险很有意思：

　　在《应对市场波动，投资者或该投资这类基金……》文中笔者也说，3100点大概率是市场较低的底部位置，这个点位的风险其实真的看得见了。但是在下跌的过程中投资者感受到的风险明显大于真实的风险。

　　要知道在市场涨到4500以上，一路向上，投资者这时候往往感受不到风险的，而这时候，恰恰是真实的风险大于感受到的风险。

　　现在3100点的位置估值还是相对安全的，此时市场的真实的风险其实很低，这时候投资者应该勇于买基金。

　　毕竟，每次危机看起来都比上一次更严重，但每一次危机都会过去，股市长期看永远是螺旋式上升的，3100点附近大概率是市场底部区域。

　　二、价值股的调整可能接近尾声

　　从估值角度看，创业板的估值目前还是处于偏高的水平，而沪深300、中证500属于适中的水平。

　　年初至今价值股跌幅较大导致估值下降。马上上市公司即将公布一季报的业绩，如果价值股的一季报数据靓丽，价值股可能表现很好。

　　由于宏观数据表明经济扩张还在持续。这种情况下，价值股大概率有比较好的业绩基础。

　　很多价值股从最高点回调已经20%了，这时候很多价值股反而便宜了，投资者这时候应该关注价值股了。价值股应该接近调整尾声了……

　　三、小票依旧要精选个股

很多人关心风格有没有切换？应对市场波动，投资者或该投资这类基金……

　　其实，小票依旧要精选个股。目前低于100亿市值的公司约2000家，估计只有5%的公司有投资价值，即100家左右公司还不错，其他90%的公司的投资价值不大。对于小票，精选个股是没有问题的，但小票整体趋势性机会还看不到。

　　另外，今年不管投资大票小票，追高可能都是危险的操作...

　　四、贸易摩擦远未结束

　　今年市场最大的不确定性因素依然是贸易摩擦。

　　不要以为川先生讲一句always be friends就会天下会太平。目前，贸易摩擦是美中各找台阶，市场稳定只是暂时的。

　　中美贸易摩擦没那么快结束，因为贸易摩擦是表象，本质上是两国的经济结构的问题重重，各方面的矛盾难以协调。

　　对于贸易摩擦，笔者的观点是短期不悲观，但长期不乐观。

　　最后，静待博鳌论坛上可能推出的重大改革性举措……