海通证券破净史无前例 200亿巨额定增前途未卜

5月30日，A股在中美贸易摩擦升温、意大利政治危机等因素的影响下出下大跌，股价本就表现低迷的券商板块也未能逃离重挫的命运，而在这其中，海通证券按昨日收盘价计算已经破净，成为券商板块首只破净股。福无双至祸不单行，令海通证券“头疼”的远不止这一件麻烦事，业绩下滑、被调出样本股、身陷变相裁员漩涡等问题同样困扰这这家成立了30年的老牌大型券商。

股价跌跌不休 海通证券尴尬成为首只“破净”券商股

昨日，海通证券跌4.19％，报收10.28元/股。值得注意的是，截至今年一季度末，海通证券的每股净资产为10.35元。以此计算，海通证券昨日收盘的市净率为0.99倍，已经“破净”。而数据显示，就算在2013年和2008年两次熊市的底部，海通证券的市净率也分别是1.47倍和4.24倍，此次破净可谓史无前例。

今年以来，海通证券股价已经累计下跌20.25％，在上市券商中处于中游水平。在A股市场上，海通证券在2015年4月23日创下高点31.66元。港股市场上，海通证券在2015年4月9日创下最高价27.90港元，5月30日收盘价相比跌幅均超过60%。

首季营收、净利同比“双降” 投行业务进展不顺

在股价羸弱的背后是海通证券业绩萎靡以及业务开展不顺。

海通证券日前披露的一季报显示，报告期内公司实现营业收入57.05亿元，与上年同期相比下降11.45％，净利润为17.32亿元，同比下降22.68％。

从细分业务来看，海通证券投行与自营业务在一季度出现大幅下滑。

数据显示，海通证券报告期内的投行业务净收入5.76亿元，同比下降30.8％，其中IPO收入11.9亿，同比下降75％，再融资规模为33.6亿，同比下降24％；在2017年IPO与再融资承销规模排名中，海通证券分别位列第5和第7位，但到了2018年分别下滑至第10位和11位。

伴随证监会的严监管，券商投行承受了巨大压力，投行圈正在重塑。今年以来中泰证券、第一创业、天风证券等8家券商的被否率达到了100％。其中，最惨的或当属海通证券，数据显示，今年以来，海通证券共有4个项目上会审核，但全部被否，被否率100％。 

另外，今年一季度海通证券仅完成两单IPO项目，分别为天永智能和嘉友国际；而中信证券、中信建投证券、广发证券、华泰联合证券则分别完成了4单IPO项目承销保荐。值得一提的是，去年同期海通证券完成了12单IPO项目，保荐数量在首发主承销中遥遥领先。

推200亿巨额定增“补血” 定增价格溢价近2成前途未卜

日前，海通证券抛出了一则募资金额高达200亿元的定增预案。

根据预案内容，海通证券本次募集资金将主要用于五个方面。其中，占比最大的是发展资本中介业务，拟投入金额不超过100亿元。第二大项目为扩大FICC投资规模，增厚公司流动性，拟投入不超过40亿元。增资境内外子公司的投入金额同样不超过40亿元。此外，信息系统建设和其他营运资金则计划分别投入不超过10亿元。

具体来看，海通证券发行数量将不超过16.18亿股，募资金额不超过200亿元。由此计算，定增价大致为为12.36元，而海通证券最新跌4.19％，报收10.28元，定增价格溢价近两成。

据一财报道，现在定增融资的做法，更多是按照市场多日的平均价格发行，一般可以打九折左右，金额可以不募集满。然而，按照目前价格低于净资产账面值融资的话，可能会有国有资产流失的嫌疑，因此如果海通证券这个融资要顺利进行，很可能需要期待市场好转才可能实现。

令人唏嘘的是，在4月26日宣布定增200亿元后，5月7日海通证券又马上公开发行50亿元的第三期公司债券，如此着急“输血”，不禁让投资者对海通当前的经营现状而担忧。

券商行业“入冬” 海通证券陷“变相裁员”风波

在圈外人看来，券商员工应该是无比“光鲜亮丽”的，但在这个“靠天吃饭”的行业一旦遇到熊市，降津贴、调薪酬、末位淘汰、裁员等事件便成了各家券商最常见的“过冬”手段。

海通证券也无奈陷入“变相裁员”的漩涡当中。 

15日上午，知名财经博主曹山石在微博爆料称，海通证券黑龙江分公司辖区的超编营业部人员将被调剂。

参与方法是先报名志愿，再进行考试，之后顺序录取。未录取人员，将由公司统一强制调剂，而强制调剂办法中除同城调动之外还涉及部分跨区域调动。

海通证券的此举被质疑是“变相裁员”，通过这个方式，让员工“主动离开”，海通可以规避强制裁员的恶名，同时可以避免造成纠纷引发赔偿”。

样本股大调整 海通证券被上证50调出样本股

本月27日，上交所宣布调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股，本次调整将于6月11日正式生效。

此次调整中，金融、地产行业股票数量减少最多。其中，被调出样本股的上市券商包括光大证券、西南证券、东北证券、国海证券、中原证券、第一创业、海通证券、方正证券等8家券商，仅财通证券1家被调入。

令人意外的是，处于第一梯队的券商股海通证券，也被上证50调出样本股范围。

据券商中国报道，指数调整的主要依据是过去一年的总市值和成交额，但各类指数又有所不同。上证50是总市值和成交额各占50％权重，需要合计排名综合考虑。海通证券的各项指标都还不错，可能就是因为被其他股票的优先进入挤出了上证50。

此次被调出海通显得有些“身不由己”，但它的胸口难免会“隐隐作痛”。

破净、业绩下滑、业务进展不顺、定增前途未卜、被调出样本股、变相裁员风波..也许海通面对的不仅仅是这些“困难”，可这已经对这家身处一线梯队、曾经风光无限的券商产生不小的影响了。

在A股大环境仍不明朗的当前，海通能否“逆势爆发”？又能否克服万难重现辉煌？我们暂时需要画个问号。